100. В същото време други потребители виждат недостатъци (ако говорим за книга с оплаквания или съобщения, публикувани в публичното пространство). Ще ги изплашат ли? Повярвайте ми, клиентите ще оценят честността. В крайна сметка може да са предпазливи, но ще разберат: тъй като има някои

Глава 10 Плаване в открито море Ако се оженя, искам да бъда напълно женен. Одри Хепбърн Веднъж обядвах с приятел, който работи като инвестиционен консултант в голяма компания медицинска компания. Когато я попитах за нова позиция в една компания, тя

Държавното управление на пазарната икономика включва гарантирана подкрепа от Централната банка на Русия на дейността на търговските банки. Това се дължи на факта, че последните са работната връзка на паричната система, пряко организираща кредитните отношения в национална икономикав реалния сектор на икономиката.

Нека разгледаме основните инструменти, чрез които Централната банка провежда своята политика на отворения пазар. Те включват преди всичко промени в процента на рефинансиране, промени в задължителните резерви, операции на открития пазар с ценни книжа и валута, както и някои мерки от строг административен характер.

Ако говорим за рефинансиране, тогава рефинансирането се разбира като кредитиране от Централната банка на Русия на банки и кредитни институции за регулиране на ликвидността на банковата система.

Формите, процедурата, сроковете, условията и лимитите на рефинансиране се определят от Банката на Русия. Федерален закон на Руската федерация „За банките и банковата дейност“ от 3 февруари 1996 г.

Процентът за рефинансиране е инструмент за парично регулиране, с помощта на който Централната банка влияе върху лихвите на междубанковия пазар, както и върху лихвите по депозитите на законни и лицаи заеми, предоставени им от кредитни институции.

Лимитът на операциите на открития пазар се утвърждава от Съвета на директорите.

Операциите на открития пазар варират в зависимост от:

• - условия на сделката: покупко-продажба срещу пари или покупка за период със задължителна препродажба - обратни сделки;
• - обекти на сделките: операции с държавни или частни ценни книжа;
• - спешност на сделката: краткосрочни (до 3 месеца), дългосрочни (до 1 година или повече) сделки с ценни книжа;
• - области на дейност: само в банковия сектор на пазара на ценни книжа или в небанковия сектор на пазара;
• - метод за определяне на лихвените проценти: определя се или от Централната банка, или от пазара.

Операциите на открития пазар за първи път започнаха да се използват активно в САЩ, Канада и Обединеното кралство поради наличието в тези страни на развит пазар на ценни книжа. По-късно този метод на кредитно регулиране се използва широко в Западна Европа.

Според формата на провеждане на пазарни операции на Централната банка с ценни книжа те могат да бъдат директни или обратни. Директната сделка е редовна покупка или продажба. Обратната операция се състои в покупко-продажба на ценни книжа със задължително завършване на обратна сделка по предварително определен курс. Гъвкавостта на обратните операции, по-мекият ефект от тяхното въздействие правят този инструмент за регулиране популярен. Така делът на обратните операции на централните банки на водещите индустриализирани страни на открития пазар достига от 82 до 99,6%. Ако го погледнете, можете да видите, че по същество тези операции са подобни на рефинансирането, обезпечено с ценни книжа. Централната банка предлага на търговските банки да й продадат ценни книжа при условия, определени на базата на аукционно (състезателно) наддаване, със задължение да ги продадат обратно след 4-8 седмици. Освен това лихвените плащания, които се "увеличават" по тези ценни книжа през периода на тяхното притежаване от Централната банка, ще принадлежат на търговските банки.

По този начин операциите на открития пазар са използването на по-гъвкаво регулиране, тъй като обемът на покупките на ценни книжа, както и използваният лихвен процент, могат да се променят ежедневно в съответствие с посоката на политиката на Централната банка. Търговските банки, като вземат предвид спецификата на този метод, трябва внимателно да следят финансовото си състояние, като същевременно избягват влошаването на ликвидността.

Всъщност Централната банка на Русия изпълнява функциите на агент на Министерството на финансите Руска федерацияподдръжка, както и регулаторния и надзорния орган.

Централната банка на Русия осигурява "организационната" страна на функционирането на пазара на държавни краткосрочни облигации (GKO): провежда търгове, обратно изкупуване, подготовка задължителни документи, прехвърляне на необходимите средства по сметка на Министерството на финансите на Руската федерация. Освен това той активно участва в работата на пазара на GKO като дилър, което дава възможност за целенасочено икономическо въздействие върху пазара в зависимост от събитията, които се случват директно с него и около него, и в съответствие с текущата политика на ЦБР.

В същото време Банката на Русия няма за цел да извлича печалба от операции на пазара. Централната банка е фокусирана върху поддържането на определено ниво на определени показатели на пазара на GKO, което определя привлекателността на пазара на GKO за инвеститорите.

Основна цел оперативни дейностиЦентралната банка на открития пазар трябва да помогне на руската икономика да постигне общо ниво на производство, характеризиращо се с пълна заетост и стабилност на цените.

Централната банка, използвайки подкрепата на държавата, има възможността да предостави на платежната система мощни телекомуникационни инструменти, необходими за сетълменти от участниците на пазара. Централната банка е в състояние да регистрира всички платежни операции между банките и да извършва качествено компенсиране на взаимните задължения на банките.

Централната банка провежда политика на дисконтов процент (понякога наричана също политика на дисконтиране), действайки като "кредитор от последна инстанция". Представлява заеми за финансово най-стабилните банки, изпитващи временни затруднения. Системата на Федералния резерв (FRS) понякога предоставя дългосрочни заеми при специални условия. Това може да са заеми за малки банки за посрещане на сезонните им парични нужди. Понякога се отпускат заеми и на банки, които са във финансови затруднения и се нуждаят от помощ да подредят балансите си.

Лихвените проценти на Банката на Русия са минимални ставкивърху които Банката на Русия извършва своите операции.

Банката на Русия може да създаде един или повече лихвени процентипо различни видове сделки или да провеждат лихвена политика без фиксиране на лихвения процент.

Банката на Русия използва лихвена политика, за да повлияе върху пазарните лихвени проценти с цел укрепване на рублата (член 37). Федерален закон за Централна банка RF (Банка на Русия) (изменен с Федерални закони № 65-FZ от 26 април 1995 г., № 210-FZ от 27 декември 1995 г., № 214-FZ от 27 декември 1995 г., № 97, бр. 45-FZ).

Чрез осъществяване на макроикономически надзор върху функционирането на банковата система като цяло, както и наблюдение на дейността на всяка банка поотделно, ЦБР може своевременно да предприеме превантивни мерки за стабилизиране на финансовото състояние на участниците на пазара на платежни услуги и да извърши реорганизация на един или друг проблемна банкас цел предотвратяване на прекъсване на връзките на сетълмент веригата поради несъстоятелност или неликвидност на нейните участници.

Централната банка на Руската федерация смята, че основната задача на паричната политика на открития пазар е да намали инфлацията, като същевременно поддържа и евентуално ускорява растеж на БВПс едновременно създаване на предпоставки за намаляване на безработицата и повишаване на реалните доходи на населението.

Как правилно да управлявате финансите на вашия бизнес, ако не сте експерт в тази област финансов анализ - Финансовият анализ

Финансов мениджмънт - финансови отношения между субектите, финансово управление на различни нива, управление на портфейла, методи за управление на движението на финансови ресурси - това не е пълен списък на предмета " Финансово управление"

Да поговорим какво е коучинг? Някои смятат, че това е буржоазна марка, други, че е пробив в съвременния бизнес. Коучингът е набор от правила за успешен бизнес, както и способност за правилно управление на тези правила.

3.2.4. Операции на открития пазар

Операциите на централната банка на открития пазар в момента са основен инструмент в световната икономическа практика в рамките на прилаганите косвени методи на паричната политика. Централната банка продава или купува високоликвидни ценни книжа по предварително определен процент, включително държавни ценни книжа, които формират вътрешния дълг на страната, за своя сметка на свободния пазар. Този инструмент се счита за най-гъвкавия инструмент за регулиране на кредитните инвестиции и ликвидността на търговските банки.

Характерна особеност на операциите на открития пазар е, че централната банка може да упражнява пазарно влияние върху размера на свободните ресурси, с които разполагат търговските банки, което стимулира или намаляване, или разширяване на кредитните инвестиции в икономиката, като същевременно се отразява на ликвидността на банките, съответно намалява или увеличаването му. Такова влияние се осъществява чрез промяна на цената на закупуване от търговски банки или продажба на ценни книжа на открития пазар от централната банка.

Основните ценни книжа, търгувани на открития пазар, са най-ликвидните ценни книжа, активно търгувани на вторичния пазар, чийто риск е изключително нисък. Такива ценни книжа са различни задължения, издадени от властите:

дългови сертификати (Bank of the Netherlands, Bank of Spain, European Central Bank);

финансови сметки (Bank of England, German Bundesbank, Bank of Japan);

облигации (Bank of Korea, Central Bank of Chile, Bank of Russia).

Изборът на ценни книжа зависи от степента на развитие финансов пазар

и независимостта на централната банка, способността й да извършва сделки не само с държавни ценни книжа, но и с ценни книжа на други емитенти.

Въздействието на централната банка върху паричните и капиталовите пазари е, че чрез промяна на лихвените проценти на открития пазар банката създава благоприятни условия за кредитните институции да купуват или продават държавни ценни книжа, за да повишат своята ликвидност. Операциите на открития пазар се извършват от централната банка, обикновено в сътрудничество с група големи банки и други финансови и кредитни институции.

Операциите на открития пазар са по-адаптирани към краткосрочните пазарни колебания, отколкото счетоводните политики.

На открития пазар централните банки използват два основни типа транзакции: директни транзакции и споразумения за обратно изкупуване.

Директните сделки означават покупка и продажба на ценни книжа с незабавна доставка. Купувачът става безусловен собственик на ценните книжа. Такива сделки нямат падеж. Лихвените проценти се определят на търга.

РЕПО сделките се извършват при условията на споразумение за обратно изкупуване. Директните РЕПО транзакции означават покупка на ценни книжа от централната банка със задължението на дилъра да ги изкупи обратно след определен период от време. При сключване на обратни РЕПО сделки или сдвоени (понякога те се наричат ​​и несъответствия), централната банка продава ценни книжа и поема задължението да ги изкупи обратно от дилъра след определен период от време. Такива транзакции са удобни, тъй като условията за погасяване могат да варират.

Според видовете операции на открития пазар те се делят на динамични и защитни.

Динамичните операции на открития пазар са насочени към промяна на нивото на банковите резерви и паричната база. Те са с постоянен характер, като при осъществяването им се използват директни сделки.

Извършват се защитни операции за коригиране на резервите в случай на тяхното неочаквано отклонение от дадено ниво, тоест целят поддържането на стабилността на финансовата система и банковите резерви. За такива сделки се използват РЕПО транзакции.

РЕПО транзакциите бяха широко използвани от Банката на Русия от 1996 г. до финансовата криза от 1998 г. Предмет на сделките са държавни краткосрочни облигации (GKO) и облигации на федерален заем (OFZ).

Условието за сключване на директна репо сделка беше късата позиция на дилъра при сключване на директна репо сделка, която беше къса позиция на дилъра въз основа на резултатите от търговията в рамките на лимита, определен от Банката на Русия. Тоест сделките се сключват само когато задълженията на дилъра надвишават размера на средствата, депозирани преди това в системата за търговия. След кризата Банката на Русия разреши междудилърско РЕПО - сключването на РЕПО сделки с GKO - OFZ между дилъри, които отговарят на определени критерии. Предполагаше се, че това ще позволи на Банката на Русия да намали обема на паричната емисия поради по-бързото преразпределение на банковите резерви.

Използването на операциите на открития пазар като инструмент на паричната политика зависи от нивото на развитие, институционалната среда и степента на ликвидност на пазара на ДЦК. След финансовата криза от 1998 г. Банката на Русия нямаше такава възможност. Операциите са затруднени от липсата на търсене на държавни ценни книжа в портфейла на Централната банка на Руската федерация. Подновяването им ще зависи от решението на правителството на Руската федерация да пререгистрира достатъчна част от портфейла в ценни книжа с пазарни характеристики.

Днес Банката на Русия извършва операции само с федерални облигации. Това се дължи на факта, че доскоро пазарът на ценни книжа на съставните образувания на Руската федерация не беше развит в необходимата степен. В същото време малките обеми и ниската ликвидност на тези ценни книжа не позволяват те да бъдат използвани като основен инструмент за транзакции. Все по-често започва да се обсъжда въпросът за използването на облигациите на субектите на федерацията като основен актив за извършване на операции на открития пазар.

Трябва да се отбележи, че решението на Банката на Русия да допусне този или онзи актив или пасив, този или онзи емитент за използване в банкови операции, не трябва да се свързва с конкретен емитент или конкретен актив. Наскоро някои корпоративни емитенти успяха да получат държавни гаранции за задълженията си от някои съставни образувания на Руската федерация. Тези емитенти се обръщат към Централната банка на Руската федерация с искане за включване на техните активи в списъка с ценни книжа за извършване на операции от Банката на Русия на открития пазар.

Включването на актив на корпоративен емитент в списъка на ценните книжа, приети от Банката на Русия като обезпечение, наистина дава положителен резултат в началото. Ценните книжа на емитента са включени в ломбардния списък на Централната банка на Руската федерация - списък с ценни книжа, които се приемат като обезпечение при РЕПО сделки. Това може да доведе до повишаване на привлекателността на такива ценни книжа, увеличаване на активността на търговията с тях. Въпреки това Централната банка на Руската федерация не се ангажира да запази тези ценни книжа в ломбардния списък завинаги. При най-малкото неблагоприятно изменение на обстоятелствата във финансовото състояние на емитента, Банката на Русия изключва такива ценни книжа от ломбардните списъци, което нарушава стабилността на пазара на ценни книжа. За да избегне подобна ситуация на пазара на ценни книжа, той реши да не включва в дейността си облигации на отделни емитенти. Освен това той няма възможност за проследяване финансово положениена всеки емитент, за да определи дали е разумно да остави своите облигации в ломбардния списък.

Спецификата на регулирането на руския фондов пазар е такава, че Централната банка на Руската федерация може да извършва операции на фондовия пазар само в сектора на държавните ценни книжа на Московския междубанков център. Всякакви други сделки с емисионни ценни книжа създават проблеми при получаването на лиценз за професионален участник на фондовия пазар.

За да поддържа ликвидността на пазара на държавни ценни книжа, Банката на Русия използва "РЕПО операции". Банката на Русия може да предостави средства на първичен дилър на пазара на ценни книжа за затваряне на къса открита позиция (т.е. когато задълженията са по-големи от вземанията) в замяна на държавни ценни книжа. Дилърът се задължава да изкупи обратно същите ценни книжа след определен период от време, но на различна цена. Срокът на РЕПО сделката е фиксиран и е 2 дни. Пазарът на РЕПО е доста ефективен краткосрочен инструмент на паричната политика на Банката на Русия и един от косвените инструменти за поддържане на ликвидността на пазара на държавни ценни книжа.

Всички права запазени. Материалите на този сайт могат да се използват само с връзка към този сайт.

ЕСЕ

Тема : "Операции на Централната банка на свободния пазар"

ВЪВЕДЕНИЕ - 3

1. ЦЕНТРАЛНА БАНКА: КОНЦЕПЦИЯ, ЕВОЛЮЦИЯ,

СТРУКТУРА И ФУНКЦИЯ - 4

2. ПАРИЧНА ПОЛИТИКА НА БАНКАТА НА РУСИЯ - 12

3. ОПЕРАЦИИ НА ЦЕНТРАЛНАТА БАНКА НА ОТКРИТО

ПАЗАР - 14

ЗАКЛЮЧЕНИЕ - 23

ЛИТЕРАТУРА - 24

ВЪВЕДЕНИЕ

Формирането на съвременен модел на Централната банка на Русия е свързано с конкретно определение на функциите на централните банки в икономиката на държавата.

Днес дори и най-малката държава има собствена централна банка. Той изпълнява две основни задачи.

Първата задача е централната банка да осигури стабилността на функционирането на банковата и финансовата системи.

Втората задача на Централната банка е да провежда такава парична политика, при изпълнението на която чрез контрол върху обема на паричното предлагане се осигурява ниско ниво на инфлация.

Най-важният метод за държавно регулиране на общественото възпроизводство с цел осигуряване на най-благоприятни условия за развитие на пазарна икономика е паричната политика на Централната банка. С помощта на кредитната регулация държавата се стреми да смекчи икономическите кризи и да ограничи инфлацията.

За да поддържа пазарните условия, държавата използва заеми за стимулиране на инвестициите в различни сектори на националната икономика.

Монополното положение на Централната банка в общото икономическо обръщение на парите му позволява да поддържа паричното обръщение под постоянен контрол. Банкнотите на Централната банка запазват ключовата си роля само при условие, че броят им е ограничен.

Успешното изпълнение на задачите и функциите, възложени на Банката на Русия, изисква тя да бъде независима от държавните представителни и изпълнителни органи, местните власти при решаването на въпроси от нейната компетентност.

2. ЦЕНТРАЛНА БАНКА: КОНЦЕПЦИЯ, ЕВОЛЮЦИЯ,

СТРУКТУРА И ФУНКЦИЯ

Историята на първата държавна банка на Русия започва през 21 век. През 1769 г. в Москва и Санкт Петербург са създадени първите банкнотни банки, които през 1786 г. са преобразувани в единна държавна банкнотна банка. Основната задача на новата банка беше да финансира държавните разходи чрез издаване на книжни пари, наречени банкноти.

Съгласно устава от 1860 г. ръководството на всички операции е възложено на УС на банката, а според устава от 1894 г. Държавната банка е лично подчинена на министъра на финансите. Управлението на банката е поверено на Съвета на банката и управителя на банката.

С указ на съветското правителство от 14 декември 1917 г. за национализация на банките банкирането е обявено за държавен монопол, ипотечни банкибяха ликвидирани, акционерни и частни банки, а след това и други кредитни институции бяха присъединени към Държавната банка, която стана известна като Народна банка на РСФСР, която престана да съществува на 19 януари 1920 г. и в съответствие с постановлението на Съвета на народните комисари е преобразувано в Централно бюджетно-счетоводно управление под юрисдикцията на Наркомфин.

Преходът към нова икономическа политика обаче вече доведе до частично възстановяване на кредитната и банковата система. Така на 3 октомври 1921г. Приети са Указът на Съвета на народните комисари и резолюцията на Всеруския централен изпълнителен комитет от 10 октомври 1921 г. за създаването на Държавна банка на РСФСР.

Впоследствие бяха извършени редица трансформации на кредитната и банковата система, които бяха сведени до структурни промени.

Съгласно член 6 от Конституцията на СССР (1936 г.) банките са собственост на държавата и са изцяло зависими от държавните органи.

Началото на радикални трансформации е поставено с Постановление на ЦК на КПСС и Министерския съвет на СССР от 17 юли 1987 г. № 821 „За подобряване на системата на банките в страната и засилване на тяхното въздействие върху подобряването на ефективност на икономиката."

Създадена е нова система от банки, определени са основните направления и области на тяхната дейност. Системата включваше: Внешторгбанк на СССР, Промстройбанк на СССР, Агропромбанк на СССР, Жилсоцбанк на СССР, Сбербанк на СССР и Държавна банка на СССР (Госбанк на СССР), които се превърнаха в единична емисия, пари в брой и сетълмент център на страната, организатор и координатор на кредитните отношения в народното стопанство.

Последният етап от прехода към ново две нива банкова системае приемането от Върховния съвет на СССР през декември 1990 г. на Закона "За банките и банковата дейност" и "Закона за Държавната банка на СССР". Тези закони обаче нямаха време да окажат реално въздействие върху банковата дейност в страната. За разлика от тях, подобни закони, приети от Върховния съвет на РСФСР, проправиха пътя за развитието на развита двустепенна банкова система в Русия (Централна банка - търговски банки).

Днес принципите на организация и дейност на Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия), нейният статут, задачи, функции, правомощия се определят от Конституцията на Руската федерация, Закона за Централната банка и други федерални закони. .

концепция Централна банказапочва да се използва във връзка с разширяването на функциите на банките.

Местоположение на Централната банка на Русия - Москва.

Банката на Русия формира единна централизирана система с вертикална структура на управление.

Централната банка на Русия извършва разходите си за сметка на собствените си доходи, не е регистрирана в данъчните власти, е юридическо лице, има печат с изображението на държавния герб на Руската федерация и неговото име.

Държавата не носи отговорност за задълженията на Банката на Русия, а Банката на Русия - за задълженията на държавата, ако те не са поели такива задължения или освен ако федералните закони не предвиждат друго.

Системата на Централната банка на Руската федерация включва централния офис, териториалните служби, центрове за сетълмент на пари, компютърни центрове, учебни заведения и други предприятия, институции и организации, включително звена за сигурност и Руската колекторска асоциация, необходими за изпълнението на дейността на банката.

В съответствие с член 2 от закона уставният капитал и друго имущество на ЦБР са федерална собственост. В съответствие с целите и по начина, установени с този федерален закон, Банката на Русия упражнява правомощието да притежава, използва и разпорежда имуществото на Банката на Русия. Изземване и обременяване на имущество на Банката на Русия без съгласието на Банката на Русия не се допуска.

Върховният орган на Централната банка на Русия е Съветът на директорите - колегиален орган, който определя основните области на дейност на Банката на Русия и осъществява ръководството и управлението на Банката на Русия.

Съветът на директорите изпълнява следните функции :

1) в сътрудничество с правителството на Руската федерация разработва и осигурява изпълнението на основните направления на единната държавна парична политика;

2) одобрява годишния отчет на Банката на Русия и го представя на Държавната дума;

3) разглежда и одобрява оценката на разходите на Банката на Русия за следващата година, както и направените разходи, които не са предвидени в оценката;

4) определя структурата на Банката на Русия;

5) взема решения:

За създаването и ликвидацията на институции и организации на Банката на Русия;

За установяване на задължителни стандарти за кредитните институции;

Относно размера на задължителните резерви;

За промени в лихвените проценти на Банката на Русия;

За определяне на границите на операциите на открития пазар;

За участие в международни организации;

За участие в капитала на организации, които осигуряват дейността на Банката на Русия, нейните институции, организации и служители;

За покупко-продажба на недвижими имоти за осигуряване на дейността на Банката на Русия, нейните институции, организации и служители;

Относно прилагането на директни количествени ограничения;

За реда за формиране на резерви от кредитни институции;

6) одобрява вътрешната структура на Банката на Русия;

7) определя условията за допускане на чужд капитал в банковата система на Руската федерация в съответствие с федералните закони и други функции в съответствие с неговата компетентност.

Основните цели на дейността на Централната банка на Руската федерация са (член 3 от Закона):

Защита и гарантиране на стабилността на рублата, включително нейната покупателна способност и обменен курс спрямо чуждестранни валути;

Развитие и укрепване на банковата система на Руската федерация;

Осигуряване на ефикасното и непрекъснато функциониране на системата за сетълмент.

Правенето на печалба не е целта на Банката на Русия.

Основните задачи на ЦБРса регулирането на паричното обръщение, провеждането на единна парична политика, защитата на интересите на вложителите, банките, надзора върху дейността на търговските банки и други кредитни институции, осъществяването на операции за външноикономическа дейност.

В допълнение към горните цели и задачи, Централната банка на Русия представлява интересите на Руската федерация в отношенията с централните банки на чужди държави, както и в международни банки и други международни валутни и финансови организации.

В съответствие с действащото законодателство на Руската федерация:

Банката на Русия се отчита пред Държавната дума на Федералното събрание на Руската федерация. Отчетността на Банката на Русия пред Държавната дума означава:

Назначаване и освобождаване от Държавната дума по предложение на президента на Руската федерация на председателя на Банката на Русия;

Назначаване и освобождаване от Държавната дума на членове на Съвета на директорите на Банката на Русия (наричан по-долу Съвет на директорите);

Представяне от Банката на Русия в Държавната дума за разглеждане на годишния отчет, както и на одиторския доклад;

Определение от Държавната дума одиторска фирмада извърши одит на Банката на Русия;

Провеждане на парламентарни изслушвания относно дейността на Банката на Русия с участието на нейни представители и др.

По отношение на икономиката на Руската федерация, в съответствие с член 4 от Закона, основните функции на Централната банка на Руската федерация са:

1) в сътрудничество с правителството на Руската федерация да разработи и приложи единна държавна парична политика, насочена към защита и гарантиране на стабилността на рублата;

2) монополът издава пари в брой и организира тяхното обращение;

3) е кредитор от последна инстанция за кредитни институции, организира система за рефинансиране;

4) установява правилата за извършване на сетълменти в Руската федерация;

5) установява правилата за извършване на банкови операции, счетоводство и отчетност за банковата система;

6) извършва държавна регистрация на кредитни организации; издава и отнема лицензи на кредитни организации и организации, извършващи техния одит;

7) упражнява надзор върху дейността на кредитните институции;

8) регистрира издаването на ценни книжа от кредитни институции в съответствие с федералните закони;

9) извършва самостоятелно или от името на правителството на Руската федерация всички видове банкови операции, необходими за изпълнение на основните задачи на Банката на Русия;

10) извършва валутно регулиране, включително операции по покупко-продажба на чуждестранна валута; определя реда за извършване на разплащания с чужди държави;

11) организира и осъществява валутен контрол както пряко, така и чрез оторизирани банки в съответствие със законодателството на Руската федерация;

12) участва в разработването на прогнозата на платежния баланс на Руската федерация и организира съставянето на платежния баланс на Руската федерация;

13) за да изпълнява тези функции, анализира и прогнозира състоянието на икономиката на Руската федерация като цяло и по региони, предимно парични, парични, финансови и ценови отношения; публикува съответните материали и статистически данни;

14) за изпълнение на възложените му функции ЦБР участва в разработването на икономическата политика на правителството на Руската федерация.

Важна връзка в банковата система на Руската федерация е център за сетълмент в брой.

Центърът за парични разплащания (наричан по-долу RCC) е структурно подразделение на Главното управление на Банката на Русия за републиката, която е част от Руската федерация, автономната област, автономната област, територията, региона, градовете Москва и Санкт Петербург.

Създаването на RCC, неговата реорганизация и ликвидация се извършват с разрешение на Банката на Русия въз основа на заповед на ръководителя на съответното Главно управление. В зависимост от броя на обслужваните организации, нивото на автоматизация, обема на транзакциите, комуникационните условия, териториалната отдалеченост и други фактори могат да се създават окръжни и междуобластни RCC.

СРС открива кореспондентски сметки за банки, сметки за отчитане на бюджетни приходи и разходи, пенсионен фонд, Фонда за икономическа стабилизация и други фондове, прехвърляеми сметки за предприятия на Министерството на съобщенията, Държавното осигуряване, Сбербанк, сметки за бюджетни организации, както и сметки, временно открити от други юридически лица.

Клонове на банки могат да откриват кореспондентски подсметки в СРС със съгласието на Главното управление, в които се откриват сметки за тези банки.

На СРС са възложени функциите по съхраняване на стойностите на резервните фондове на банкноти и монети (наричани по-долу резервни фондове) и оборотната каса, както и касово обслужване на банки и други юридически лица.

СРС от името на Главното управление извършва операции, свързани с продажбата на облигации по държавни заеми, съкровищни ​​задължения и други ДЦК, тяхното обратно изкупуване и плащане на лихви по тях.

Федералните органи на държавната власт, органите на държавната власт на съставните образувания на Руската федерация и органите на местното самоуправление нямат право да се намесват в дейността на Банката на Русия при упражняването на нейните законови функции и правомощия, или да взема решения, които противоречат на този федерален закон.

Банката на Русия предоставя информация на Държавната дума и президента на Руската федерация по начина, предписан от федералните закони, а в случай на намеса в дейността й, Банката на Русия информира Държавната дума и президента на Руската федерация за това.

Банката на Русия има право да се обърне към съда с искове за обезсилване на правни актове федерални органидържавни органи, публични органи на съставните образувания на Руската федерация и местни власти.

2. ПАРИЧНА ПОЛИТИКА

ЦЕНТРАЛНА БАНКА

Разгледайте основните инструменти, чрез които Централната банка провежда своята политика на отворения пазар. Те включват преди всичко промени в процента на рефинансиране, промени в задължителните резерви, операции на открития пазар с ценни книжа и валута, както и някои мерки от строг административен характер.

Банката на Русия може да определи цели за растеж за един или повече индикатори на паричното предлагане въз основа на основните направления на единната държавна парична политика.

За да осигури стабилността на кредитните институции, Банката на Русия може да установи задължителни съотношения за тях:

1) минималният размер на уставния капитал за новосъздадени кредитни институции, минималният размер на собствените средства (капитала) за съществуващите кредитни институции;

2) максималният размер на непаричната част от уставния капитал;

3) максималният размер на риска на кредитополучател или група свързани кредитополучатели;

4) максималният размер на големите кредитни рискове;

5) максималният размер на риска на един кредитор (вложител);

6) коефициенти на ликвидност на кредитната институция;

7) коефициенти на капиталова адекватност;

8) максималният размер на привлечените парични депозити (депозити) на населението;

9) размера на валутния, лихвен и други рискове;

10) минималният размер на създадените резерви за високорискови активи;

11) стандарти за използване на собствените средства на банките за придобиване на акции (акции) на други юридически лица;

12) максималният размер на заемите, гаранциите и гаранциите, предоставени от банката на нейните участници (акционери).

Ако говорим за рефинансиране, тогава рефинансирането се разбира като кредитиране от Централната банка на Русия на банки и кредитни институции за регулиране на ликвидността на банковата система.

Формите, процедурата, сроковете, условията и лимитите на рефинансиране се определят от Банката на Русия.

Директните количествени ограничения на Банката на Русия се разбират като установяване на лимити за рефинансиране на банки, извършване от кредитни институции на определени банкови операции.

Банката на Русия има право да прилага директни количествени ограничения в изключителни случаи с цел провеждане на единна държавна парична политика само след консултации с правителството на Руската федерация.

Един от основните икономически методи за регулиране на обема на паричното предлагане в обращение е определянето на нормите на задължителните резерви, депозирани от търговски банки или кредитни институции в Централната банка на Русия.

Депозирането на част от средствата, привлечени от търговски банки или кредитни институции във фонда на задължителните резерви, е насочено към осигуряване на парично регулиране чрез поддържане на паричното предлагане на определено ниво в обращение.

Депозирайки средства във фонда за задължителни резерви, търговските банки или кредитни институции допринасят за изпълнението от Централната банка на Русия на основните направления на паричното регулиране и прилагането на антиинфлационни мерки .

Размерът на задължителните резерви, депозирани в Банката на Русия, се определя като процент от обща сумасредства, набрани от търговска банка или кредитна институция.

Коефициентите на задължителните резерви не могат да надвишават 20 процента от задълженията на кредитната институция и могат да бъдат диференцирани за различните кредитни институции.

Задължителните резервни съотношения не могат да се променят с повече от пет точки наведнъж.

И накрая, само централната банка, поради специалния си статут, има достатъчна ликвидност и абсолютна платежоспособност, намалявайки почти до нула риска от неплащания при разплащания с участието на Централната банка.

3. ОПЕРАЦИИ НА ЦЕНТРАЛНАТА БАНКА НА РУСИЯ

НА ОТВОРЕНИЯ ПАЗАР

Държавното управление на пазарната икономика включва гарантирана подкрепа от Централната банка на Русия на дейността на търговските банки. Това се дължи на факта, че последните са работното звено на паричната система, пряко организиращо кредитните отношения в националната икономика в реалния сектор на икономиката.

Пасивните операции на Централната банка на Русия включват формирането на техните Уставният капитал, емисия на пари, съхранение на средства на държавните местни бюджети и резерви на търговски банки.

Групата от активни операции на Централната банка на Русия включва кредитиране на търговски банки, държавни разходи, закупуване на злато и чуждестранна валута. По тези канали емисионните ресурси на Централната банка влизат в паричното обръщение на съответните държави.

Трябва да се отбележи, че постепенно методите за парично регулиране (рефинансиране и задължителни резерви) загубиха първостепенното си значение, а интервенциите на Централната банка, известни като операции на открития пазар, се превърнаха в основен инструмент на паричната политика.

Под операции на Централната банка на открития пазар се разбира покупката и продажбата от Банката на Русия на съкровищни ​​бонове, държавни облигации и други държавни ценни книжа, краткосрочни операции с ценни книжа с извършване на обратна сделка по-късно (член 39 ).

Валутните интервенции на Централната банка на Русия означават покупка и продажба от Банката на Русия на чуждестранна валута на валутния пазар с цел въздействие върху обменния курс на рублата и общото търсене и предлагане на пари (член 40).

Лимитът на операциите на открития пазар се утвърждава от Съвета на директорите.

Операциите на открития пазар се различават в зависимост от -

условия на сделката: покупко-продажба срещу пари или покупка за период със задължителна препродажба - обратни операции;

обекти на сделките: операции с държавни или частни ценни книжа;

спешност на сделката: краткосрочни (до 3 месеца), дългосрочни (до 1 година или повече) сделки с ценни книжа;

области на дейност: само в банковия сектор на пазара на ценни книжа или в небанковия сектор на пазара;

начин за определяне на лихвените проценти: определя се или от централната банка, или от пазара.

Операциите на открития пазар за първи път започнаха да се използват активно в САЩ, Канада и Обединеното кралство поради наличието в тези страни на развит пазар на ценни книжа. По-късно този метод на кредитно регулиране се използва широко в Западна Европа.

Според формата на провеждане на пазарни операции на централната банка с ценни книжа те могат да бъдат директни или обратни.

Директната сделка е редовна покупка или продажба.

Обратното се състои в покупко-продажба на ценни книжа със задължително завършване на обратна сделка по предварително определен курс. Гъвкавостта на обратните операции, по-мекият ефект от тяхното въздействие правят този инструмент за регулиране популярен. Така делът на обратните операции на централните банки на водещи индустриализирани страни на открития пазар достига от 82 до 99,6%. Ако се вгледате внимателно, можете да видите, че тези операции по същество приличат на рефинансиране, обезпечено с ценни книжа.Централната банка предлага търговски банките да му продадат ценни книжа при условия, определени въз основа на аукционно (състезателно) наддаване, със задължение да ги продаде обратно след 4-8 седмици.

По този начин операциите на открития пазар като паричен метод

регламентите се различават значително от предишните две. Основната разлика е използването на по-гъвкаво регулиране, тъй като обемът на покупките на ценни книжа, както и използваният лихвен процент, могат да се променят ежедневно в съответствие с посоката на политиката на централната банка. Търговските банки, като вземат предвид спецификата на този метод, трябва внимателно да следят финансовото си състояние, като същевременно избягват влошаването на ликвидността.

Всъщност Централната банка на Русия изпълнява функциите на агент на Министерството на финансите на Руската федерация за обслужване, както и на регулаторен и контролен орган.

Централната банка на Русия осигурява „организационната“ страна на функционирането на пазара на държавни краткосрочни облигации (GKO): провежда търгове, обратно изкупуване, изготвяне на необходимите документи, прехвърляне на необходимите средства по сметката на Министерството на финансите. Финанси на Руската федерация. Освен това той активно участва в работата на пазара на GKO като дилър, което дава възможност за целенасочено икономическо въздействие върху пазара в зависимост от събитията, които се случват директно с него и около него, и в съответствие с текущата политика на ЦБР.

В същото време Банката на Русия няма за цел да извлича печалба от операции на пазара. Централната банка е фокусирана върху поддържането на определено ниво на определени показатели на пазара на GKO, което определя привлекателността на пазара на GKO за инвеститорите.

Основната цел на операциите на Централната банка на открития пазар е да помогне на руската икономика да постигне общо ниво на производство, характеризиращо се с пълна заетост и стабилност на цените.

Централната банка, използвайки подкрепата на държавата, е в състояние да предостави на платежната система мощни телекомуникационни инструменти, необходими за сетълменти от участниците на пазара. Централната банка е в състояние да регистрира всички платежни операции между банките и да извършва качествено компенсиране на взаимните задължения на банките.

Централната банка провежда политика на дисконтов процент (понякога наричана още политика на сконтоване), действайки като „кредитор от последна инстанция“. Представлява заеми за финансово най-стабилните банки, изпитващи временни затруднения. Системата на Федералния резерв (FRS) понякога предоставя дългосрочни заеми при специални условия. Това може да са заеми за малки банки за посрещане на сезонните им парични нужди. Понякога се отпускат заеми и на банки, които са във финансови затруднения и се нуждаят от помощ да подредят балансите си.

Лихвените проценти на Банката на Русия са минималните лихвени проценти, при които Банката на Русия извършва своите операции.

Банката на Русия може да определи един или повече лихвени проценти за различни видове транзакции или да провежда лихвена политика, без да фиксира лихвения процент.

Банката на Русия използва лихвена политика, за да повлияе върху пазарните лихвени проценти с цел укрепване на рублата (член 37).

От гледна точка на характера на икономическите процеси и условията за тяхното осъществяване, операциите на Централната банка са коренно различни от предишни години. Това беше период не само на преодоляване на последствията от финансовата криза от 1998 г., но и на формиране на нови икономически реалности.

Чрез осъществяване на макроикономически надзор върху функционирането на банковата система като цяло, както и наблюдение на дейността на всяка банка поотделно, ЦБР може своевременно да предприеме превантивни мерки за стабилизиране на финансовото състояние на участниците на пазара на платежни услуги и реорганизиране на конкретен проблем. банка, за да предотврати прекъсване на връзките на веригата за сетълмент поради фалит или неликвидност на нейните участници.

Положително въздействие върху държавата съвкупното търсенев икономиката беше динамиката на инвестициите в основен капитал. Обемът им се увеличи през януари тази година. спрямо януари 1999 г. с 4,5%. Инвестиционната активност се определя преди всичко от поддържането на относително стабилно финансово състояние на предприятията. Продължаващият растеж на производството в машиностроенето и индустрията на строителните материали свидетелства за нарастващото търсене на инвестиционни продукти.

Динамиката на макроикономическите показатели за периода 2000-2002 г. - умерено нарастване на потребителските цени, увеличаване на производството на много видове стоки и услуги, относително стабилно финансово състояние на предприятията - като цяло свидетелства за преобладаването на руската икономикаположителни тенденции.

По този начин политиката на Банката на Русия на вътрешния валутен пазар се осъществява в контекста на принципите на паричното регулиране.

Основните оперативни задачи на открития пазар, върху които беше насочено вниманието на Централната банка на Русия, бяха:

1. Активно използване на курса на рублата като инструмент за коригиране на инфлационните очаквания и влияние върху темпа на инфлация. Установяване на граници за отклонения на обменния курс от границите, договорени с правителството на Руската федерация, т.е. провеждане на политика на предсказуем обмен на валута (политика на „валутен диапазон“).

2. Изглаждане на резките краткосрочни колебания в пазарното търсене и предлагане на чуждестранна валута.

3. Развитие на инфраструктурата на междубанковия валутен пазар на Руската федерация, за да се оптимизира формирането на пазарно търсене и предлагане на чуждестранна валута във всичките му институционални и териториални сегменти, за да се осигури гаранция за вътрешна конвертируемост на рублата за текущи валутни сделки.

4. Формиране и управление на златни и валутни резерви с цел осигуряване на високо ниво на международна ликвидност и гаранционни интервенции от Банката на Русия за регулиране на динамиката на обменния курс в рамките на дадена траектория.

Централната банка е проводник на държавната парична политика, която включва набор от мерки, насочени към укрепване на външноикономическата позиция на страната и изпълнява тази функция в съответствие със Закона на Руската федерация "За валутното регулиране и валутния контрол" и федералните закони. .

От името на правителството Централната банка регулира валутните и златните резерви и е традиционният пазител на държавните златни и валутни резерви. Той регулира международните сетълменти, платежните баланси, участва в операциите на световния пазар за заемни капитали и злато. Централната банка, като правило, предоставя страната си в международни и регионални парични организации.

За да изпълнява функциите си на открития пазар, Централната банка на Русия може да открива представителства в чужди държави.

Заемите на Банката на Русия могат да бъдат обезпечени чрез:

Злато и други благородни метали в различни форми;

Чужда валута;

Записи на заповед в руска и чуждестранна валута с падеж до шест месеца;

Държавни ценни книжа.

Централната банка на Руската федерация смята, че основната задача на паричната политика на отворения пазар е да намали инфлацията, като същевременно поддържа и евентуално ускорява растежа на БВП, като същевременно създава предпоставки за намаляване на безработицата и увеличаване на реалните доходи на населението.

Като междинна цел на паричната политика за 2000-2003 г. е определено увеличение на паричното предлагане, което може да достигне 21-25% годишно. При прогнозиран спад в скоростта на паричното обръщение това ще означава продължаване на тенденцията към нарастване на паричното предлагане в реално изражение.

Контролът върху паричното предлагане остава най-важният механизъм за осигуряване на външната и вътрешна стабилност на рублата и е основа за плавна и предвидима промяна на валутния курс.

През 2000-2003г Централната банка на Русия ще продължи да прилага политиката на плаващ валутен курс, която е в по-голяма степен в съответствие с целите и задачите пред икономиката.

Основата за действията на Банката на Русия на вътрешния валутен пазар ще бъде изглаждането на резките колебания на обменните курсове в комбинация с валутно регулиране и мерки за валутен контрол, за да се съобрази по-добре пазарния курс с реалните икономически условия. Режимът на плаващ валутен курс създава по-благоприятни условия за Банката на Русия да поддържа и натрупва златни и валутни резерви, което е особено важно по отношение на оценката на платежоспособността на Русия и решаването на проблема с външния дълг.

В периода 2000-2003г. Усилията на Централната банка на Русия са насочени към създаване на по-гъвкава система от инструменти на паричната политика, използвани на отворения пазар, адекватна на промените в макроикономическата среда, структурата на финансовия пазар, банковите, платежните и сетълмент системи, както и съответстващи на необходимостта от разширяване на възможностите за получаване на кредити от банките от страна на реалния сектор на икономиката и населението.

За да се повиши привлекателността на кредитирането от банките на предприятия от реалния сектор на икономиката, Централната банка на Руската федерация разработва не само механизми за рефинансиране на банки срещу записи на заповед, ипотеки и договори за заем, с по-нататъшното развитие на съществуващите кредитни и депозитни механизми на Банката на Русия, но и операциите на Банката на Русия на открития пазар.

Банката на Русия възнамерява съвместно с правителството на Руската федерация да оказва активно влияние върху подобряването на условията, при които се провежда паричната политика. На първо място, това се отнася до създаването на благоприятни условия за активното функциониране на междубанковия кредитен пазар и възстановяването на доверието в държавните ценни книжа и укрепването на тази основа на такъв важен сегмент от финансовия пазар като пазара на държавния дълг.

Анализирайки показателите за периода 2000-2001 г., виждаме, че инфлацията в руската икономика възлиза на 2,3% - цените на храните се увеличават средно с 2,2% на месец, цените на платените услуги се увеличават с 3,4%, с В същото време, цените на комуникационните услуги нарастват с най-високи темпове, като най-голямо увеличение на цените се наблюдава в транспорта. Увеличението на тарифите за превоз на товари за този период възлезе на 13,7%.

Разбира се, има известни трудности на пазара на руския външен дълг, където има тенденция към намаляване на доходността на всички видове ценни книжа (най-значимият в това отношение беше спадът на доходността на OVVZ: по-специално доходността на 4-ти транш - обратно изкупуване през май 2003 г. - през годината намаля от 32% на 10% годишно, доходността на еврооблигациите с падеж през 2003 г. намаля от 15% на 6,5% годишно), през януари 2002 г. котировките на всички руски ценни книжа се повишиха рязко. По-специално, доходността до падежа на OVVZ падна от 10–13% на 7,5–12% годишно, а на еврооблигациите – до 4,7–11% годишно. Такова покачване на цените на руските дългови задължения се обяснява главно с нарастването на търсенето за тях от международни инвестиционни фондове.

Продължава ръстът на курса на долара, който започна в средата на декември 2001 г. В бъдеще атаките срещу обменния курс на рублата продължиха, в момента курсът на долара е средно 31 рубли 50 копейки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Централната банка на Русия е централната връзка в паричната политика на държавата. Той е този, който чрез своите действия провежда парична политика.

Основната задача на публичния сектор е да стабилизира икономиката. Държавата прави това, като провежда фискални и парични - кредитна политика. Целта на паричната политика е да контролира паричното предлагане или нивото на лихвите по заемите – всичко това се прави за регулиране на паричното предлагане в страната.

Основните инструменти на Централната банка са: операции на открития пазар на ценни книжа, нивото на лихвените проценти по заеми за търговски банки и размера на задължителните резерви.

Банката на Русия поддържа приемственост в определящите принципи на формиране на паричната политика, като подчинява целите си на основните задачи на икономическата политика на държавата.

Независимо от използваните видове изчисления, централната банка при провеждането на паричната политика се стреми да създаде такава платежна система, която да съчетава две качества: стабилност, цялост на системата и нейната ефективност, но постигането на поставените цели за операциите на Централната банка на открития пазар зависи от наличието на подходящи условия, създадени от функционирането на всички сектори на икономиката и необходимите институционални промени.

ЛИТЕРАТУРА

2. Конституцията на СССР от 1936 г. с поправките. и допълнителни, приети на I и II сесии на Върховния съвет на СССР от 3-то свикване. -М., Госюриздат, 1951г.

3. Федерален закон на Руската федерация от 3 февруари 1996 г. N 17-FZ „За банките и банковата дейност“ // CZ на Руската федерация от 5 февруари 1996 г. N 6, чл. 492.

5. Федерален закон на Руската федерация "За валутното регулиране и валутния контрол" от 09.10.1992 г. № 3615-1.

6. Инструкция на Централната банка на Руската федерация от 16 юли 1993 г. № 16 „За реда за откриване и поддържане оторизирани банкисметки на нерезиденти във валутата на Руската федерация” (с измененията и допълненията).

7. Временно моделно регламентиране на центъра за парични разплащания на териториалното Главно управление на Централната банка на РСФСР (Банка на Русия) // Бизнес и банки, № 25, -1992.

8. Наредба на Централната банка на Руската федерация от 6 март 1998 г. № 19-П „За реда за предоставяне от Банката на Русия на кредити на банки, обезпечени със залог на държавни ценни книжа“ (изменен и допълнен).

9. Наредба на Централната банка на Руската федерация от 30 март 1996 г. № 37 „За задължителните резерви на кредитни институции, депозирани в Централната банка на Руската федерация (с измененията и допълненията).

10. Андрюшин С.А. "Произходът и еволюцията на кредитната икономика на Русия" // Банково дело № 9 -1995.

11. Борисов С. М. Коментар на новите закони „Федерален закон за изменения и допълнения към Закона „За Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия)“ // Пари и кредит № 11. -1995г.

12. Банково дело. / изд. В И. Колесникова и Л.П. Кроливецка. Учебник.М., "Финанси и статистика", 1999г

13. Държавна банка и търговски кредит // Банкови услуги №№ 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. "Пари, кредит, банки" под редакцията на O.I. Lavrushin. Учебник М., "Финанси и статистика", 1999г.

15. Парамонова Т.В. Паричната политика на Централната банка и нейната роля за постигане на макроикономическа стабилизация. // Пари и кредит №10. -1995г.

16. Селекция от списания "Пари" и "Експерт", януари-юни 2002г.

17. „Пазар на ГКО. Две години съществуване. // Бюлетин на Банката на Русия 23.05.95

18. Тосунян Г.А. Банково и банково законодателство в Русия / -М .: "Дело ООД" -1995.

19. Финанси, парично обръщение и кредит. Учебник / Изд. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова.-М.: "Проспект", 2000.

20. Челноков В.А. Банки и банкови операции: основа на кредитирането. Технологии на банкови заеми. Банково пазарно пространство: Учебник за университети.-М.: Vyssh.shk., 1998.

Челноков В.А. Банки и банкови операции.-М.: Висше училище, 1998, с.23. чл.16

анотация:Статията разглежда операциите, свързани с операциите на Банката на Русия на открития пазар, анализира данните за операциите на открития пазар, извършени от Банката на Русия през 2013-2016 г.

Операциите на открития пазар са част от механизма за регулиране на ликвидността на банковата система, който централната банка осъществява, ръководейки се от целите на паричната политика, както и от съображения за осигуряване на стабилност на банковата система.

По своята икономическа същност операциите на открития пазар са кредитни операции за предоставяне на ликвидност на банките, както и депозитни операции за теглене на ликвидност на банките, които се извършват по решение на Централната банка в същите кредитни институции, допуснати до операции. .

В Руската федерация е основният държавен орган, отговорен за провеждането паричната политика, е Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия), чиято политика се провежда в режим на таргетиране на инфлацията и е насочена към намаляване на инфлацията до 4% и по-нататъшното й поддържане близо до това ниво.

За това се използва широк набор от инструменти за парично регулиране, залегнали във Федералния закон „За Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия)“, но всъщност в съвременни условияОсновният механизъм на влиянието на Банката на Русия върху икономиката е промяната на основния лихвен процент, който от своя страна се определя въз основа на резултатите от търгове, проведени въз основа на операции на открития пазар.

Те включват:

— основни аукционни операции – търгове за предоставяне/теглене на ликвидност при РЕПО условия или депозитни аукциони за период от 1 седмица;

— операции за „фина настройка“ — РЕПО търгове за период от 1 до 6 дни, суап търгове за период от 1 до 2 дни, както и депозитни търгове за период от 1 до 6 дни

— допълнителни аукционни операции за осигуряване на ликвидност със срокове от 1 седмица до 36 месеца, провеждани под формата на търгове за предоставяне на заеми, обезпечени с различни активи.

Динамиката на обема на аукционните операции РЕПО на Банката на Русия и нивото на средните лихвени проценти въз основа на резултатите от такива търгове, които като цяло съответстват на нивото на основния лихвен процент на Банката на Русия, са показани на фигура 1. фигурата показва, че обемът на ликвидността, предоставена на банките в рамките на РЕПО търгове, се е увеличил значително през периода 2013-2015 г., което отразява нарастването на търсенето на ликвидност от страна на банките, лихвените проценти по тези операции са се увеличили значително (фиг. 1 ).

Това според нас се дължи на особеностите на икономическата ситуация, възникнала в Русия през 2015 г. Във връзка с началото на дългосрочен спад на световните цени на въглеводородите, при износа на които икономическо развитиеРусия, темпът на икономически растеж спадна, ситуацията в реалния сектор на икономиката се влоши, имаше мащабна девалвация на рублата и автоматичен скок на инфлацията. През 2014 г. бяха въведени икономически санкции срещу Русия, по-специално блокиращи достъпа на предприятия и банки до външно финансиране.

В резултат на това от края на 2014 г. банковата система на Руската федерация изпитва проблеми с ликвидността, които Банката на Русия нарича структурни проблеми, свързвайки ги с развитието на структурна икономическа криза, както и с ограничен достъп до външни финансиране поради налагане на санкции . За да разреши тези проблеми, Банката на Русия увеличи обема на подкрепата за ликвидност чрез РЕПО аукционни операции (графика 1).

Впоследствие обемът на ликвидността, предоставена на банките чрез операции на открития пазар и други инструменти на Банката на Русия, намалява, лихвените проценти по тези операции остават на относително стабилно ниво, което според нас показва нормализиране на ликвидната ситуация в банковия сектор.

Така в Руската федерация операциите на открития пазар включват аукционни операции, провеждани от Банката на Русия: РЕПО и депозитни операции със срок от 1 седмица; операции за "фина настройка"; операции по предоставяне на заеми, обезпечени с ценни книжа и други активи, и банкови гаранции за по-дълги периоди. Сред тях основните са аукционите за внасяне на ликвидност при РЕПО условия, провеждани веднъж седмично, и депозитните търгове за теглене на ликвидност.

Ключовият лихвен процент на Банката на Русия се определя въз основа на резултатите от аукционните операции REPO, проведени на базата на открития пазар, чиято промяна е основният инструмент за парично регулиране в Руската федерация в съвременните условия.

Анализ на данните за операциите на открития пазар, извършен от Банката на Русия през 2013-2016 г. показа, че обемите им са се увеличили значително в края на 2014 - началото на 2015 г. във връзка с появата на проблеми с ликвидността, причинени по-специално от влошаването на макроикономическата ситуация в Руската федерация през този период. След като Банката на Русия предприе мерки за преодоляване на този проблем, обемът на операциите на открития пазар се нормализира.

Библиография

1. Горюнов Е., Дробишевски С., Трунин П. Паричната политика на Банката на Русия: стратегия и тактика // Въпроси на икономиката. 2015. - No 4. - С. 53-85.
2. Резултати от РЕПО търгове в рубли и валутен суаппри покупка на щатски долари и евро за рубли // [ел. ресурс] Режим на достъп: http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Ptid=repo
3. Вихарева Е.В., Самойличенко Е.Е. Парично обращение и банки: урок. - Вологда: ВоГТУ, 2003. - 127 с.
4. Агапова Т.Н., Вихарева Е.В., Самойличенко Е.Е. Пари, кредит, банки: учеб. - Вологда: ВоГТУ, 2004. - 165 с.
5. Общо описание на реда за провеждане на депозитни операции [ел. ресурс] // Режим на достъп: http://www.cbr.ru
6. РЕПО операции на Банката на Русия // [ел. ресурс] Режим на достъп: http://www.cbr.ru
7. Вихарева, Е.В. Правни аспекти на стрес тестването на руските търговски банки за целите на банковия надзор / Е.В. Вихарева // За съотношението на частното и публичното в правото: сборник от материали от Всеруската научно-практическа конференция. - Вологда: Филиал на Московската държавна юридическа академия на име. O.E. Кутафина, 2012. - С. 72-76
8. Основните насоки на единната държавна парична политика за 2017 г. и периода 2018 и 2019 г. / Одобрени от Съвета на директорите на Банката на Русия на 11 ноември 2016 г. // [ел. ресурс] Режим на достъп: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018-2019).pdf
9. Отчет за развитието на банковия сектор и банковия надзор през 2014г. - М.: Банка на Русия, 2015. - 120 с.
10. Брагер Д.К., Богомолова О.Ю., Бризицкая А.В., Давидчук Н.Н., Соколова А.С., Попова И.В., Смирнова М.А., Советова Н.П., Шабелник Т.А.Т. Съвременна икономика: анализ на състоянието и перспективите за развитие: монография / под редакцията на М. М. Скорев. - Ставропол, 2015. - 119 с.
11. Система от инструменти на паричната политика на Банката на Русия // [el.resource] http://www.cbr.ru
12. Вихарева Е.В. Нови подходи за осигуряване на стабилност на банките в кризисни условия / Е.В. Вихарева // Управление и икономика в контекста на модернизацията: опит и перспективи на RANEPA при президента на Руската федерация, клон Вологда. - Вологда, 2012. - С.44-47
13. Федерален закон на Руската федерация „За Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия)“ от 27 юни 2002 г. № 86-FZ // Референтна правна система „Консултант Плюс“ от 03.07.2016 г.
14. Дойникова Е.Ю., Советова Н.П. Държавна подкрепа на местното самоуправление // Актуални проблеми на развитието на съвременното общество. T1. - Курск. - 2014. - С. 55-58.
15. Аксютина С.В. Ключови аспекти на съвременната парична политика в Русия / С.В. Аксютина, Е.В. Вихарев, А.Ю. Железяков // Институционални реформи: история и съвремие: материали от научна конференция. - Вологда: Легия, 2007. - С. 65-72
16. Съветова Н.П. Структурно съпоставима оценка на иновационния потенциал на региона // Проблеми на съвременната икономика. - 2014. - No 2 (50). - С.254-257.
17. Вихарева Е. В. Методологически основи за оценка на кредитния риск въз основа на отчитането на търговска банка / Е. В. Вихарева, А. И. Немеш // Наука и съвременност: сборник със статии / Уфа: RIO ICII OMEGA SCIENCES, 2015. - С. 12-19