Като цяло процесът на формиране и управление на инвестиционен портфейл включва изпълнението на следните стъпки:

1. Поставяне на цели и избор на адекватен тип портфолио.
2. Анализ на инвестиционни обекти.
3. Формиране на инвестиционен портфейл.
4. Избор и изпълнение на стратегия за управление на портфейла.
5. Оценка на ефективността на взетите решения.

Първият етап включва дефиниране на инвестиционни цели, които могат да осигурят тяхното постигане на портфейли и необходимия размер на инвестираните средства.

Трябва да се отбележи, че като отражение на многообразието и сложността на съвременните икономически отношения, целите на портфейлните инвестиции могат да бъдат много различни:

• получаване на доходи;
• подкрепа за ликвидност;
• балансиране на активи и пасиви;
• изпълнение на бъдещи задължения;
• преразпределение на собствеността;
• участие в управлението на дейностите на определен субект;
• спестяване на натрупани средства и др.

Независимо от конкретните инвестиционни цели, при формулирането им е необходимо да се вземат предвид такива важни фактори като продължителността на операцията (времеви хоризонт), нейната очаквана доходност, ликвидност и риск.

Видът и структурата на портфолиото до голяма степен зависи от поставените цели. Според тях има:

• портфейли на растеж, формирани от активи, които осигуряват постигането на високи темпове на растеж на инвестирания капитал и се характеризират със значителен риск;
• портфейли от доходи, формирани от активи, които осигуряват висока възвръщаемост на инвестирания капитал;
• балансирани портфейли, които осигуряват постигането на дадено ниво на възвръщаемост при определено приемливо ниво на риск;
• ликвидни портфейли, осигуряващи при необходимост бързо получаване на инвестирани средства;
• консервативни портфейли, формирани от нискорискови и надеждни активи и др.

Трябва да се отбележи, че в реалната практика преобладават смесените портфейли, отразяващи цялата гама от различни инвестиционни цели в пазарни условия.

Същността на втория етап (анализ или оценка на активите) е да се идентифицират и проучат характеристиките на тези активи, които са най-благоприятни за постигане на преследваните цели.

Третият етап (формиране на портфолио) включва избора на конкретни активи за инвестиране, както и оптималното разпределение на инвестирания капитал между тях в подходящи пропорции. Формирането на инвестиционен портфейл се основава на редица фундаментални принципи, най-важните от които са:

• съответствие на типа портфейл с поставените инвестиционни цели;
• адекватността на типа портфейл спрямо вложения капитал;
• съответствие с приемливото ниво на риск;
• осигуряване на контролируемост (съответствие на броя и сложността на използваните инструменти на способността на инвеститора да организира и реализира процеси за управление на портфейла) и др.

Независимо от вида на портфейла, при формирането му инвеститорът се сблъсква с проблемите на селективността, избора на най-благоприятно време за извършване на операцията и методи за управление на риска, които са адекватни на поставените цели.

Първият проблем е добре известен икономическа теорияпроблемът за най-доброто разпределение на ресурсите при дадени ограничения. Същевременно основните критерии за включване на активи в портфейла в общия случай са съотношенията на доходност, ликвидност и риск.

Ефективността на решаването на следващия проблем до голяма степен зависи от точността на анализа и прогнозата на промените в нивото на цените за конкретни видове активи, извършени на предишния етап.

За директно управление на риска най-често се използват диверсификация и различни методи за хеджиране.

Същността на диверсификацията е формирането на инвестиционен портфейл от различни активи по такъв начин, че при определени ограничения да отговаря на дадено съотношение риск/възвръщаемост. Формално тази задача може да се формулира по следния начин: да се минимизира риска на портфейла за дадено ниво на възвръщаемост или да се максимизира възвръщаемостта за избрано ниво на риск.

Съвременните методи за хеджиране на портфейлни рискове се основават на използването на деривативни финансови инструменти – фючърси, опции, суапове и др.

Четвъртият етап (избор и прилагане на адекватна стратегия за управление на портфейла) е тясно свързан с инвестиционните цели. Портфейлните стратегии, използвани при инвестиране във финансови активи, могат да бъдат разделени на активни, пасивни и смесени.

Активните стратегии включват търсене на подценени инструменти и често преструктуриране на портфейла в съответствие с промените в пазарните условия. Най-значимият момент от тяхното изпълнение е прогнозирането на фактори, влияещи върху характеристиките на ценните книжа, включени в портфейла. Изпълнението на активни стратегии изисква разходи, свързани с осъществяването на постоянен анализ и наблюдение на пазара, както и с извършване на операции по покупко-продажба при преструктуриране на портфейла. Има много видове активни стратегии.

Пасивните стратегии изискват минимум информация и съответно ниски разходи. Най-простата стратегия от този тип е стратегията „купуване и задържане до падеж или определена дата“. Една популярна стратегия от този тип е индексирането. Такава стратегия се основава на гарантиране, че възвръщаемостта и структурата на портфейла съответстват възможно най-близо на определен пазарен индекс, например RTS, MICEX, DJ, S&P500 и др. Подобни стратегии се използват от редица големи институционални инвеститори - взаимни фондове , инвестиционни, индексни и пенсионни фондове, застрахователни компании и др. Практиката показва, че в дългосрочен план индексните фондове средно превъзхождат инвестиционните мениджъри, които използват активни стратегии.

Смесените стратегии, както подсказва името, съчетават елементи на активно и пасивно управление. В същото време пасивните стратегии се използват за управление на „ядрото“ или основната част от портфейла, а активните стратегии се използват за управление на останалата част (обикновено рискова).

Последният етап включва периодична оценка на представянето на портфейла, както по отношение на получените приходи, така и по отношение на свързания риск. Това повдига проблема с избора на референтни характеристики за сравнение.

Един от най-лесните начини да направите това е да сравните резултатите с проста стратегия за управление от купуване и задържане до падежа. Въпреки това, има по-усъвършенствани подходи за оценка, като например:

• изчисляване на специални показатели (например коефициент на Шарп, коефициент на Трейнор и др.);
• изчисляване и последващо съпоставяне на референтни характеристики с условните параметри на "пазарното портфолио";
• статистически методи (например конструиране на процентилни рангове, корелационен анализ и др.);
• факторен анализ;
• методи изкуствен интелекти т.н.

В практиката на финансовия мениджмънт вторият и третият от посочените етапи на управление на портфейла играят важна роля.

⇐ Предишна1234567Следваща ⇒

Дата на публикуване: 22.07.2015 г.; Прочетено: 191 | Нарушаване на авторски права на страницата

Studopedia.org - Studopedia.Org - 2014-2018. (0,002 s) ...

Инвестиционният портфейл е съвкупност от активи, търгувани на фондовия, валутния и стоковия пазар, който се формира от финансови анализатори с цел създаване на благоприятни условия за инвестиране.

КАК СЕ ФОРМИРАТ
ИНВЕСТИЦИОННИ ПОРТФЕЛИ?

Нашите анализатори разграничават редица компании с най-положителни оценки за бъдещ растеж въз основа на фундаментален (оценка на текущата политическа и социално-икономическа ситуация) и технически (идентифициране на модели в движението на ценовите графики) видове анализи.

НАПРИМЕР обмисляме придобиване на активите на NVIDIA COMPANY

NVIDIA Corporation

Американска компания, един от най-големите разработчици на графични ускорители и процесори, както и чипсети. На пазара продуктите на компанията са известни под такива търговски марки като GeForce, nForce, Quadro, Tesla, ION и Tegra.

ИЗВЪРШВАМЕ ПОДРОБЕН АНАЛИЗ НА ФИРМАТА

Отчитаме колко се е променила цената на акциите за определен период, какви тенденции се наблюдават и сравняваме резултатите с показателите на индекса SP500, който включва акциите на NVIDIA. Ние също така анализираме следните точки:

Всички тези и много други фактори влияят върху цената на акциите и помагат на финансовите анализатори да вземат правилното решение.
По този начин е възможно да се анализира ситуацията във всеки сектор на икономиката, който ни интересува.

Увеличаване на общата печалба

Увеличаване на дела на печалбата
в реинвестиране

Реални реформи
правителства

Растеж на работни места

Нарастваща тенденция
брой клиенти

Геополитически
ситуация

РАЗПРЕДЕЛЕНИЕ НА РИСКА И ТЪРСЕНЕ НА ЕМИТИТЕЛИ

Интелигентният инвеститор не може да си позволи да поема голяма отговорност върху акциите на една компания - вероятността от рискове и прогнозната възвръщаемост трябва да се разпределят поравно. Само след тези необходими процедури инвестиционен портфейлможе да се счита за готов за употреба.

Както знаете, диверсификацията е отличителна черта на инвестиционните портфейли в сравнение с точковите инвестиции в отделни акции. По този въпрос също е важно не само да се направи портфейл от акции на няколко компании, но и да се разпределят равномерно средствата по депозитната сметка.

КАК ДА УПРАВЛЯВАТЕ ВАШИЯ ИНВЕСТИЦИОНЕН ПОРТФЕЙЛ?

Покупките на портфолио се извършват с помощта на специална платформа за търговия като MetaTrader 5, cTrader или QUIK, или чрез телефонно обаждане до портфолио мениджър.

След като придобиете портфейл, трябва постоянно да държите пръста си на пулса, за да можете навреме да реагирате на текущата ситуация и да спечелите от нея или да се предпазите от загуби: можете да продавате акции, да купувате нови, да елиминирате нерентабилните или намаляват дела им в портфейла.

Прогнозите не винаги се сбъдват, защото има хиляди фактори, които могат да повлияят на резултата. Можем да понесем загуби, когато две от десетте акции в нашия портфейл паднат.

Но имаме няколко други емитента на наше разположение, от нарастването на акциите на които печелим.

Име на фирмата

закриване

Видове инвестиционни портфейли

консервативна

Евтини акции на големи надеждни компании. Минималното възможно изтегляне със стабилна печалба.

Балансиран

Отличен баланс между нивата на прогнозирана печалба и възможни загуби.

Прогресивен

Акции на високо капитализирани компании. Високо ниво на диверсификация.

В допълнение към стандартните портфейли ние формираме индивидуални инвестиции
стратегии, чиито параметри зависят от възможностите и целите на нашите клиенти.

Какво е портфолио компания | Портфолио Компания

портфолио компания — Английски Портфолио Компания, е компания, която е обект за инвестиция от инвестиционен посредник, специализиран в инвестиране в частен бизнесс цел получаване на дял в собствения капитал или пълното им изкупуване. Всички компании, в които една фирма е инвестирала, представляват нейното портфолио.

Инвестициите в портфейлна компания могат да бъдат направени под формата на преки инвестиции в съществуващи компании или под формата на рисков капитал в нови компании, които се създават. Мениджърите на всеки инвестиционен фонд се опитват да създадат портфолио от компании, които да максимизират потенциалната възвръщаемост за инвеститорите, като същевременно ограничават риска.

Фондовият пазар, където инвеститорите купуват и продават акции на публично търгувани компании, е само една форма на инвестиционна възможност за частни инвеститори. Друга форма на инвестиране е чрез големи инвестиционни посредници, които инвестират в частни компании, нуждаещи се от допълнителен капитал. Компаниите често се нуждаят от допълнителен капитал, за да финансират разширяването на бизнеса, модернизирането на оборудването или просто за да оцелеят. Инвестирането в такива компании обикновено изисква значителен капитал, но дори една печеливша портфейлна компания може да се изплати многократно.

Повечето инвестиционни фондове се опитват да изградят портфейли, които предлагат известна степен на диверсификация на своите клиенти. Това означава, че компаниите от портфолиото ще бъдат избрани от широк спектър от индустрии и може да представляват широк спектър от гледна точка на тяхната пазарна позиция. Например, една от компаниите в портфолиото може да бъде добре позната фирма от среден пазар, която просто се нуждае от допълнителен капитал, за да издържи лош период. Докато другата може да е нова високотехнологична компания с минимален опит, но със страхотна идея, която се нуждае от значителен капитал за финансиране.

Като излагат инвеститорите на различни нива на риск и потенциална възвръщаемост, портфолио мениджърите могат ефективно да намалят риска на портфейла като цяло. Диверсификацията на портфейла означава, че провалът на една единствена портфолио компания, или дори няколко, може да бъде смекчен чрез печалби от печеливши портфейлни компании. Трябва също да се отбележи, че портфейлните компании могат да бъдат избрани и по други причини, тъй като в някои от тях се придобива само дялово участие, а други се изкупуват изцяло.

Деривативните ценни книжа включват такива финансови ресурси, чиято стойност зависи от стойността на други средства, наречени основни (основни). Най-разпространеният вид базови фондове са обикновените акции. Най-често срещаните деривативни ценни книжа са опции и финансови фючърси.

Настроикиса два вида: Опция за покупка (опция за повикване)— това е ценна книга, която дава на собственика си право (но не налага задължение) да закупи определено количество от всяка ценна книга на предварително определена цена - т. нар. продажна цена в рамките на определен период от време. Инвеститорът, продал кол опцията, е длъжен да продаде посочените в опцията ценни книжа по цена на изпълнение (в случай, че опцията се упражни от инвеститора, закупил тази опция). пут опция (опция пут).— Това е ценна книга, която дава на собственика си правото (също без задължение) да продаде определено количество от някаква ценна книга на определена цена в рамките на определен период от време. Инвеститор, който е продал пут опция, е длъжен да закупи ценните книжа по цената на изпълнение.

Фючърсни договорипредставляват споразумение за покупка или продажба на определено количество от определена стока на определено място на предварително определена цена.

Фючърсният договор е подобен на опция с съществената разлика, че при извършване на фючърсна сделка и продавачът, и купувачът са длъжни да изпълнят задълженията си.

Опции при портфейлни инвестиции.

Използването на опции и комбинирането им в едно портфолио с акции и облигации значително разширява възможностите на инвеститора по отношение на намирането на оптималното съотношение риск/възвръщаемост. Създаването на всяко портфолио се основава на равенството:

(цена на кол опция)+(настояща стойност на цената на упражняване)=(цена на акциите)+(цена на пут опция)

Основни стратегии за опции.

· Продажба на сигурни опции за обаждане.Опцията се счита за обезпечена, когато нейният продавач вече притежава основната акция към момента на продажбата и, ако собственикът на опцията упражни опцията, е в състояние да му продаде тази акция. Следователно, продажбата на покрити кол опции означава, че инвеститорът едновременно продава опция, за да коле базовата акция и купува тази акция. Стратегията за продажба на обезпечени кол опции е печеливша, когато инвеститорът прецени, че очакваните промени в цената няма да бъдат твърде високи.

· Продажба на пут опции и покупка на безрискови облигации.Получените ползи са абсолютно същите като тези, които инвеститорът би получил при продажба на пут опция и използване на приходите за закупуване на безрискова ценна книга. Институционалните инвеститори смятат тази стратегия за по-рискова от продажбата на покрити опции за покупка, така че е по-малко популярна.

· Купуване на обезпечени пут опцииизползва се за защита (хеджиране) срещу възможен спад в цените на акциите, особено на нестабилен пазар.С тази стратегия инвеститорът купува основния дял и опция за продажба на същия дял. Такава стратегия е от полза, когато има значителни положителни колебания в цената на акциите.

· Покупка на опции и покупка на безрискова облигациятрябва да даде същата печалба като горната опция за закупуване на акция и пут опция. Тази стратегия е по-малко атрактивна от „купуване на акции и пут опция“, тъй като тази опция изисква около 90% от средствата да бъдат инвестирани в безрискови облигации, което може да предизвика недоверие сред клиентите. Освен това кол опциите се считат за по-рискови.

· Използване на опции за спекулативно увеличаване или намаляване на цената на акциите. Възможности за финансов ливъридж (използване взети назаем пари) и застраховката срещу възможни значителни загуби дават възможност да се спекулира с очакваните колебания в цената на базовата акция. Например, ако инвеститор вярва, че цената на дадена акция ще се повиши, той може да купи или самата акция, или опция да я купи. В случай на закупуване на опция той се гарантира и срещу загуби под стойността на опцията (опционна премия). На практика те често използват покупката на няколко опции и техните различни комбинации, или помежду си, или с базовите акции.

Фючърси в портфейлни инвестиции.

фючърсен договоре споразумение между две физически лица (купувач и продавач) за доставка на определен продукт в предварително определено време на уговорена цена. Фючърсите имат няколко Основните функции:

стандартизирани са по отношение на договорна спецификация - вид, количество и качество на стоката, дата на доставка на стоката;

· фючърсните сделки се извършват на специално предназначени за това борси, чиито асоциативни членове са клирингови къщи, които предоставят и на двете страни по фючърсната сделка гаранции за нейното изпълнение;

При извършване на фючърсни сделки се използва маржин;

фючърсен договор може да бъде препродаден на друг инвеститор;

· Търговията с фючърси се регулира от специални органи.

Тези характеристики правят фючърсите ценна книга, която може да се търгува непрекъснато по време на живота на фючърсите. В това отношение сделките с фючърси са в много отношения подобни на сделките с акции - и двете се извършват на борси, докато клиентите използват почти едни и същи видове поръчки, транзакциите на самата борса се извършват само от нейните членове и т.н. има и фундаментални разлики:

покупка на акции означава тяхното директно придобиване, като при закупуване на фючърсен договор неговият собственик изобщо не става собственик на дълготрайния актив, за който е сключена фючърсната сделка, до изтичането на срока на договора, когато активът е доставен от продавача на фючърсния договор на неговия купувач;

· Фючърсните договори изискват по-значителни суми на заемни средства. При закупуване на акции първоначалният марж е много по-висок (повече от 50% от стойността на закупената акция), докато при покупка на фючърсен договор такъв марж не надвишава 20% от сумата на сделката;

Цените на акциите могат да се променят без ограничения. Транзакциите с фючърси задължително предвиждат граници, в които са разрешени промени в договорните цени. Ако това ниво е надвишено, транзакциите се прекратяват;

· Няма ограничения за къси продажби на фючърси, докато късите продажби са забранени за акции в случай на низходяща тенденция в цената им;

· сделките с фючърси са много по-прости, тъй като няма изплащане на дивиденти, консолидиране и разделяне на фючърси;

· При работа с акции се допускат „некръгли партиди”, тоест не равни на 100 акции. Фючърсните договори се изпълняват само на стандартни партиди;

фючърсните договори са валидни за няколко месеца, по-рядко 1-2 години, докато валидността на акциите е практически неограничена

· Както при търговията с опции, фючърсните договори включват определени месеци на изтичане на договора.

Сроковете на валидност на фючърсните договори и месеците на тяхното изтичане са различни за различните видове дълготрайни активи. Няма срок на валидност на акциите.

Има три насоки за употребафючърсни договори: оповестяване на цените, хеджиране и спекулации.

· Разкриване на цената.Ако приемем, че към момента на сключване на договора продавачът и купувачът не са имали никакво външно влияние, тогава цената, на която са се съгласили да извършат сделка, отразява тяхното взаимно мнение за бъдещето (да речем 25 септември) цена на стоките на спот пазара, тогава има цена, на която ще може да се закупят стоки на 25 септември в магазина с незабавно плащане в брой. Така днешната (10 юни) фючърсна цена разкрива информация за очакваната, прогнозирана цена на паричния пазар към момента (25 септември), когато стоката трябва да бъде доставена от продавача на купувача. Съществува връзка между днешната фючърсна цена (тоест цената, която участниците в търговията днес предполагат, че ще бъде определена на паричния пазар в бъдеще) и действителната цена, която действително ще се наблюдава в бъдеще, следователно, използвайки информация за днешните фючърсни цени, инвеститорите могат да заключат как участниците на фючърсния пазар прогнозират бъдещи цени. Това им позволява да вземат подходящи инвестиционни решения.

· Хеджиранее основната посока на приложение на фючърсните договори. Хеджирането означава застраховка на сделката срещу възможни загуби. С помощта на хеджиране както купувачът, така и продавачът се опитват да се предпазят от възможни колебания в цената на основния продукт. Същността на хеджирането е, че потенциалните участници в сделката за покупка и продажба на основния продукт се стремят едновременно да заемат дълги и къси позиции на пазара за основния продукт и на фючърсния пазар: продавачът на продукта заема дълга позиция в пазара за основния продукт, така че той продава фючърсите и става къса позиция на пазара на фючърси. В този случай той се застрахова срещу неблагоприятна промяна в цената на основната стока. Купувачът на стока, който има къса позиция на основния пазар на стоки, трябва да закупи фючърсен договор и да заеме дълга позиция на фючърсния пазар. Тогава той се застрахова срещу загуби.

· Спекулации -важен компонент на фючърсния пазар. Спекулантът се опитва да спечели, като промени цената на дадена стока. Той поема значителен риск, точно това, което хеджърите се опитват да избегнат. Спекулативната сделка е много краткосрочна (понякога - няколко минути), а спекулантът работи само на фючърсния пазар - като такъв той изобщо не се нуждае от основния продукт. Спекулантите значително повишават ликвидността на фючърсите и активността на фючърсните борси. Но трябва да се подчертае, че спекулацията с фючърси е много рискована игра.

Основни принципи за извършване на фючърсни сделки:

Цената на даден продукт трябва да се колебае и в двете посоки (тоест да бъде променлива - променлива). Това изискване е от основно значение - в края на краищата всяка фючърсна сделка включва участието на две страни, едната от които непременно разчита на увеличение на цената на основния продукт в бъдеще, а другата - на нейното намаляване. Ако цената на дадена стока се променя малко или има тенденция само да се увеличава (намаля), тогава е трудно да се намерят партньори за фючърсна сделка.

· Трябва да се осигурят конкурентни пазарни условия за основния продукт с голям брой купувачи и продавачи. Стоки с високо ниво на монополизация на индустрията, което позволява на производителя да влияе в голяма степен на цената на стоката, не могат да търгуват с фючърси. Не трябва да има и държавен контрол върху цените на тези стоки.

Необходим е значителен паричен (спот) пазар за продукта с широко достъпна информация. В крайна сметка, ако няма широк паричен пазар за дадена стока, тоест няма предлагане и търсене, тогава защо да сключваме фючърсна сделка върху нея?;

· продуктът трябва да се състои от хомогенни (еднакви) компоненти, когато всяка част от продукта може да се продава като самия продукт. От тази гледна точка корпоративните облигации не могат да бъдат обект на фючърсни сделки – техният риск е твърде различен, но сделките с ДЦК са широко известни.

2.52. Инвестиции: дефиниция и същност. Инвестиционна дейност: същност, субекти и обекти. Инвестиционна политика: съдържание, цели и етапи. Класификация на инвестициите. институции за колективно инвестиране. Инвестиционен проект: същност, цели, видове. Финансиране инвестиционни проекти.

В съответствие с Федералния закон „За инвестиционните дейности в Руската федерация, извършвани под формата на капиталови инвестиции“ инвестициисе определят като средства, целеви банкови депозити, акции, акции и други ценни книжа, технологии, машини, оборудване, лицензи, включително такива за търговски марки, заеми, всякакви други имуществени или имуществени права, интелектуални ценности, инвестирани в обекти от предприемачески и друг вид на дейности с цел реализиране на печалба (доход) и постигане на положителен социален ефект.

Инвестициите могат да се разглеждат като материални блага, които трябва да бъдат изоставени сега, за да придобият допълнителна стойност в бъдеще. Увеличаването на стойността или печалбата (заедно със социалните резултати) е основната цел на инвестирането. Същността на инвестицията- инвестиране на капитал, инвестиране в активи, които носят печалба. Инвестициите се правят с цел печалба. Например, можете да инвестирате в бизнес, директно или чрез акции, защото закупуването на акции означава придобиване на част от този бизнес. Икономическата същност на инвестициите в същото време: купувайки акции на големи руски компании (Сбербанк, Газпром, Роснефт), вие инвестирате в руската икономика и допринасяте за нейното развитие.

Инвестиционна дейност- инвестиране и изпълнение на практически действия с цел реализиране на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект;

Субекти на инвестиционна дейност, извършвани под формата на капиталови инвестиции, са инвеститори, клиенти, изпълнители, ползватели на обекти на капиталови инвестиции и други лица. Инвеститори могат да бъдат физически и юридически лица, създадени въз основа на договор за съвместна дейност и без статут на юридическо лице, сдружения на юридически лица, държавни органи, местни власти, както и чуждестранни стопански субекти (наричани по-долу чуждестранни инвеститори ).

Клиенти са физически и юридически лица, упълномощени от инвеститори, които изпълняват инвестиционни проекти. В същото време те не се намесват в предприемаческата и (или) друга дейност на други субекти на инвестиционна дейност, освен ако не е предвидено друго в споразумение между тях. Инвеститорите могат да бъдат клиенти.

Субектът на инвестиционна дейност има право да комбинира функциите на две или повече лица, освен ако не е предвидено друго в споразумението и (или) държавния договор, сключен между тях.

⇐ Предишна38394041424344454647Следваща ⇒

Дата на публикуване: 2015-02-03; Прочетено: 191 | Нарушаване на авторски права на страницата

Studopedia.org - Studopedia.Org - 2014-2018 г. (0,004 s) ...

Първо, нека да разгледаме какво представляват портфейлните инвестиции. Те са форма на инвестиране в ценни книжа с цел реализиране на печалба. За разлика от преките инвестиции, чиято цел е не само печалба, но и възможност за участие в управлението на компании, портфейлните инвестиции са насочени към пасивно притежаване на активи и печалба без възможност за вземане на решения, свързани с дейността на компанията. .

Печалбата от портфейлни инвестиции се формира от увеличаване на стойността на придобитите акции, както и от дивиденти. За да диверсифицира, инвеститорът инвестира в ценни книжа на различни компании.

Видове портфейлни инвестиции

Класификация въз основа на доходност и риск на портфейла:

• Инвестиции с висока доходност – характеризират се с висока доходност, но рисковете обикновено са много високи.
• Инвестиции със среден доход - генерират постоянна и стабилна средна печалба. Портфолиото включва акции на надеждни компании. Рисковете са много по-малки.
• Комбинираните портфейли са съставени от ценни книжа с различни нива на доходност и риск.

Класификация в зависимост от времето:

• Краткосрочни портфейлни инвестиции - продължителност от няколко часа до 3-6 месеца.
• Средносрочен - продължителност 6-12 месеца.
• Дългосрочни - продължителност от година или повече.

Принципи на портфейлно инвестиране

Принципът на консерватизма. Ако инвеститорът е подходил правилно към формирането на портфейла, тогава инвестиционният риск ще се сведе не до загуба на основната сума, а до получаване на недостатъчно голям доход. Възможни загубиот рискови ценни книжа ще бъдат покрити с печалби от надеждни акции.

принцип на ликвидност. Както показва практиката, понякога трябва да пожертвате по-висока възвръщаемост и да включите високоликвидни ценни книжа в портфолиото си. Това е необходимо, за да се гарантира способност за бързо реагиране на промените в пазарните условия.

Принципът на диверсификация. Най-добре е да се приложи диверсификация не само поради броя на ценните книжа, но и поради техните видове.

Тоест в инвестиционния портфейл е необходимо да се включат акции на компании от различни индустрии, дори това да е за сметка на рентабилността.

Стратегии за портфейлни инвестиции

По правило се разграничават две стратегии за портфейлно инвестиране, които се определят в зависимост от вида на управление на активите: пасивна и активна.

Стратегия за пасивна портфейлна инвестиция

Тя се основава на стратегията за следване на пазара (или фондовите индекси, съставени от най-ликвидните ценни книжа). С други думи, ако вашите знания или свободно време не са достатъчни, за да победите останалите участници на финансовите пазари, тогава ви е по-лесно да следвате пазара, отколкото да се конкурирате с него.

Като цяло пасивната стратегия може да се характеризира със следните тези:

• Типично за консервативните инвеститори.
• Основната цел е да се предпазят инвестициите от инфлация и да се получи гарантиран доход с минимални рискове.
• Минимални разходи за управление.
• Съставът на портфолиото не се преразглежда дълго време. По правило не повече от веднъж на всеки 6-12 месеца.
• В хода на пасивна инвестиционна стратегия се създава портфейл с отлична диверсификация, за който доходността, ликвидността и риска могат да бъдат изчислени с голяма точност.
• Основната разлика от активните инвестиции е минимизирането на транзакционните разходи.

Активна портфейлна инвестиционна стратегия

Основните характеристики на този метод включват:

• Внимателно и постоянно наблюдение на пазара и своевременно придобиване на активи.
• Бърза промяна в структурата на портфейла.
• Целта е да се победи пазара и да се получи доход, който надвишава средния пазар.
• Значителни времеви и финансови разходи.
• Активните портфейлни инвестиции са по-подходящи за инвеститори с професионални познания.

Начини за реализиране на портфейлни инвестиции

1. Всички инвестиционни дейности могат да се извършват самостоятелно, като се следи непрекъснато състава на портфейла, нивата на рентабилност, рисковете.

2. С помощта на инвестиционен фонд. Този начин на портфейлно инвестиране има редица предимства:

• Лесно управление;
• повече възможности за инвестиции;
• намаляване на разходите поради мащаба на фонда;
• полученият доход остава във фонда, което намалява разходите за междинно облагане.

Днес инвестирането, и в частност портфейлното инвестиране, е достъпно за почти всеки, независимо от размера на първоначалния капитал и независимо от професията. Ако вземете сериозно формирането на портфейла, тогава печалбата ще бъде многократно по-висока от банковата лихва, с доста ниски рискове.

Автор Костя Калашниковзададе въпрос в Производствени предприятия

какво е портфолио стратегия? и получи най-добрия отговор

Отговор от Йолнишко[гуру]
Портфолио стратегията е стратегия за набиране на най-важните бизнес области, чиято цел е ефективно балансиране на дейностите на компанията, свързани с генериране на приходи, разработване и лансиране на нови продукти на пазара, напускане на пазара и поддържане на съществуващото ниво на продажби.

Отговор от Йоргей Н[гуру]
Украинците правят плячка под формата на газови кутии за зареждане на запалки с нашия газ

Отговор от Юня[експерт]
Портфолио стратегията е най-високото ниво на стратегия. Понятието "портфейл" се дефинира като портфейл от ценни книжа, притежавани от група компании, корпорации, концерни или конгломерати. Управлението на портфейлната стратегия е управлението на всички предприятия и организации, които са част от корпорация с помощта на ценни книжа. За портфейлната стратегия са важни начините за формиране на портфейли, а именно:
закупуване на нови предприятия;
укрепване на предприятията в портфейла и тяхното по-нататъшно развитие;
изрязване (ликвидиране) на стари, нежелани предприятия в портфейла;
продажба на предприятия при изгодни условия;
разпределение и управление на финансовите ресурси. На ниво портфейлна стратегия висшето ръководство разпределя и контролира финансовите ресурси между отделните компании в портфолиото.

Отговор от 3 отговора[гуру]

Здравейте! Ето селекция от теми с отговори на вашия въпрос: какво е портфолио стратегия?

Дейността на всяка компания е насочена към решаване на определени задачи и цели в контекста на видовете продукти и пазарните направления.

Ако се обърнем към икономически термини, това е маркетинговата стратегия.

И независими бизнес единици на едно и също предприятие заедно съставят неговото „портфолио“.

Така че, за да разработим маркетингова стратегия, без която е невъзможно, е необходимо внимателно да анализираме дейностите на компонентите на нашето портфолио.

Тоест анализ на портфолио. Това ще ни даде представа за ефективността и перспективите на всяка една от областите, за да разпределим рационално инвестициите според техния приоритет.

Прочетете статията за целите, задачите и етапите, прилаганите методи и техники за анализ на портфолио.

Портфолио анализът е стратегическа оценка на бизнес единиците

Портфолио анализът е сравнителен стратегически анализ за бизнес единици (бизнес единици) на компанията, един от етапите в разработването на маркетингова стратегия, предназначен да получи, като първо приближение, препоръки за приоритетно разпределение на инвестиционните ресурси в компанията .

Терминът анализ на портфолиото е стратегически маркетингов термин. Този анализ оценява относителната привлекателност на пазарите и конкурентоспособността на предприятието и неговите бизнес звена на всеки от тези пазари.

Портфолио на предприятието (корпоративно портфолио) - набор от относително независими бизнес единици, които са част от една бизнес структура и са собственост на един собственик.

Целта на анализа на портфейла е хармонизиране на стратегиите и максимално ефективно използване на наличните инвестиционни ресурси между отделните подразделения на компанията, по отношение на повишаване на финансовите резултати на цялата компания и постигане на устойчива маркетингова позиция за компанията.

Процедурите за анализ на портфолио значително опростяват процеса на анализиране и избор на опция за маркетингова стратегия.

Според Игор Ансоф, основател на стратегическото управление, „целта на анализа на портфолиото е да оцени продуктовите и пазарните възможности на компанията извън текущите й дейности и да вземе окончателно решение: трябва ли компанията да промени границите на своето портфолио чрез диверсификация, интернационализация, или и двете” („Нова корпоративна стратегия” от И. Ансоф).

Задачи на анализа на портфолиото:

1. Привеждане в съответствие на бизнес стратегиите на подразделенията на компанията, за да се осигури баланс между подразделения, които осигуряват бърза възвръщаемост и подразделения, които подготвят бъдещето;
2. анализ на портфейла на баланса на подразделения;
3. формиране на изпълнителни задачи за отдели;
4. извършване на преструктуриране на предприятието или обособени поделения.

Теоретичната основа на анализа на портфолиото е концепцията за жизнения цикъл на продукта, кривата на опита и базата данни PIMS. В същото време анализът на портфолиото препоръчва за целите на разработването на стратегия всяка продуктова линия на една компания, нейната бизнес единица да се разглежда самостоятелно - отделно звено, център за печалба, което ви позволява да ги сравнявате помежду си и с конкуренти.

Проучването на портфолиото позволява използването на различни методи.

Портфолио матрица и нейните видове

Основната техника на анализа на портфолиото е изграждането на двуизмерни матрици, с помощта на които бизнес единиците или продуктите могат да се сравняват помежду си по критерии като:

• темп на растеж на продажбите
• относителна конкурентна позиция,
• етап от жизнения цикъл,
• пазарен дял,
• привлекателността на индустрията и др.

Матрицата на портфолиото е двуизмерна графика, илюстрираща стратегическите позиции на всяка дейност на диверсифицирана компания.

1. Един от най-известните методи за портален анализ е матрицата „растеж – част от пазара” (BCG matrix), разработена от Boston Consulting Group през 60-те години на миналия век. Тази матрица се основава на два показателя, които не винаги осигуряват задоволителен резултат.
2. Матрицата за анализ на портфейла "McKincey" - "General Electric" е по-гъвкава, тя е разширена версия на BCG матрицата, тъй като индикаторите се избират въз основа на конкретната ситуация. Въпреки това, за разлика от BCG матрицата, няма логическа връзка между показателите за конкурентоспособност и паричните потоци. Този матричен модел включва значително повече данни от матрицата на Бостън.
   

   Индикаторът за пазарен растеж в този модел се трансформира в многофакторна концепция за „пазарна привлекателност”, а индикаторът за пазарен дял се трансформира в стратегическа позиция. Особеност на разработения модел е, че той може да се прилага във всички фази от жизнения цикъл на търсенето при различни конкурентни условия.

3. Матрицата за насочена политика е разработена в Shell в отговор на бързите пазарни промени, които възпрепятстват използването на добре познати методи за прогнозиране на позицията на бизнес звената на организацията.
   

   Този модел ви позволява да изберете конкретна стратегия в зависимост от избраните приоритети: фокусиране върху жизнения цикъл на определен тип продукт или паричен поток.

   Моделът на Shell ви позволява да поддържате баланс между излишък и недостиг на средства чрез разработване на обещаващи видове стратегически бизнес единици. Моделът на Shell обаче има редица ограничения: обхватът на модела е ограничен до капиталоемки индустрии.

4. Матрицата за анализ на портала на Игор Ансоф е най-органичният тип матрици за портфолио. Той има за цел да опише възможните стратегии на предприятието на растящ пазар. Предимствата на матрицата на Ансоф са простотата и яснотата на представянето на възможните стратегии, а недостатъците са едностранната ориентация към растеж, като се отчитат само два, макар и най-важни, индикатора (продукт – пазар).
5. Д. Абел развива подхода на И. Ансоф, предлагайки допълнителен, трети индикатор за дефиниране на бизнес – технология.

Характеристики и недостатъци

Важна характеристика на анализа на портфолиото е не само методически подход към анализа на ситуацията и проблемите на предприятието, но и набор от възможни типични стратегии.

Общите недостатъци на всички матрични методи за портален анализ включват:

• неточността на резултатите от сравняването на стратегически бизнес единици, които принадлежат към различни индустрии,
• субективност при определяне на количествената оценка.

Източник: marketch.ru

Анализ с помощта на BCG матрицата

Портфейлният анализ (PA) е инструмент за сравнителен анализ на стратегическите бизнес звена на компанията за определяне на техния относителен приоритет при разпределението на инвестиционните ресурси, както и за получаване на стандартни стратегически препоръки като първо приближение.

Удобен инструмент за сравняване на различните SBA (стратегически бизнес области), в които работят организациите SHP (стратегически бизнес единици), е матрицата, разработена от Бостънската консултативна група (BCG). Вертикалният размер в тази матрица се дава от темпа на растеж на обема на търсенето, а хоризонталният от съотношението на пазарния дял, притежаван от водещия му конкурент.

Това съотношение трябва да определи сравнителните конкурентни позиции в бъдеще. BCG матрицата позволява на фирмата да:

1. да класифицира всяко свое земеделско предприятие според пазарния му дял спрямо основните конкуренти и годишния темп на растеж в отрасъла;
2. да се определи кое от селскостопанските предприятия на компанията заема водеща позиция в сравнение с конкурентите, каква е динамиката на неговите пазари;
3. извършване на предварително разпределение на стратегическите финансови ресурси между МВЕЦ.

Матрицата се основава на добре позната предпоставка - колкото по-голям е делът на селскостопанските предприятия на пазара (обем на производството), толкова по-ниски са разходите за единица продукция и толкова по-висока е печалбата в резултат на относителната икономичност на производството

Матрицата предлага следната класификация на видовете SHP в съответните SBA и предлага подходящите стратегии за всеки от тях:

• "звезди",
• "Койни крави",
• "Диви котки" ("Въпросителен знак"),
• "Кучета".

"Звездите" заемат водеща позиция в бързо развиваща се индустрия. Те носят значителни печалби, но в същото време изискват значителни обеми ресурси за финансиране на непрекъснат растеж, както и строг контрол върху тези ресурси отстрани. Стратегията „звезда“ е насочена към увеличаване или поддържане на пазарен дял. Тъй като темпът на развитие се забавя, „звездата“ се превръща в „дойна крава“.

"Cash Cow" заема водеща позиция в относително стабилна или свиваща се индустрия. Тъй като продажбите са относително стабилни без никакви допълнителни разходи, този SHP носи повече печалба, отколкото е необходима за поддържане на пазарния си дял.

Стратегията "дойна крава" е насочена към запазване на статуквото за дълго време и предоставяне на финансова подкрепа за развиващите се земеделски предприятия.

„Дива котка“ или „въпросителен знак“ има слабо въздействие върху пазара в нововъзникваща индустрия поради малкия си дял. За нея са характерни слабата подкрепа от купувачите и неясни конкурентни предимства. Водещата позиция на пазара се заема от конкуренти. Стратегията "Дива котка" има алтернативи - засилване на усилията на фирмата на този пазар или излизане от него. Необходими са по-големи средства за поддържане или увеличаване на пазарния дял в силно конкурентна среда.

„Кучетата“ са SHP с ограничена продажба в установена или западаща индустрия. Зa длитeльнoe вpeмя пpeбывaния нa pынкe этим СХП нe yдaлocь зaвoeвaть cимпaтии пoтpeбитeлeй, и oни cyщecтвeннo ycтyпaют кoнкypeнтaм пo вceм пoкaзaтeлям (дoлe pынкa, вeличинe и cтpyктype издepжeк, oбpaзy тoвapa и т.п.). Стратегията на "Кучетата" е отслабване на усилията на пазара или ликвидация (продажба).

Нa pиcунке пyнктиpнaя линия пoкaзывaeт, чтo «Дикиe кoшки» пpи oпpeдeлeнныx ycлoвияx мoгyт cтaть «Звeздaми», a «Звeзды» c пpиxoдoм нeизбeжнoй зpeлocти cнaчaлa пpeвpaтятcя в «Дoйныx кopoв», a зaтeм и в «Сoбaк». Плътната линия показва преразпределението на дажбите от "Дойни крави".

Опитът от използването на BCG матрицата показа, че тя е полезна при определяне на стратегическите позиции на компанията, както и при разпределението на стратегическите ресурси за близко бъдеще.

Однaкo нeoбxoдимo oтмeтить, чтo пpeждe, чeм иcпoльзoвaть для aнaлизa мaтpицy БКГ, вaжнo yбeдитьcя в тoм, чтo pocт oбъeмa пpoизвoдимoй пpoдyкции мoжeт быть нaдeжным пoкaзaтeлeм пepcпeктив paзвития, a oтнocитeльнyю пoзицию фиpмы в кoнкypeнтнoй бopьбe мoжнo oпpeдeлить пo ee дoлe нa pынкe.

Източник: "30n.ru"

Основните етапи и компоненти на ЗП

Стратегическият анализ възниква в края на 60-те години. По това време големите фирми и повечето средни фирми се превърнаха в комплекси, които комбинираха производството на разнородни продукти и навлязоха на много стокови пазари. Въпреки това растежът продължи далеч от всички пазари, а някои от тях дори не бяха обещаващи.

Това несъответствие е възникнало поради различията в степента на наситеност на търсенето, променящите се икономически, политически и социални условия, нарастващата конкуренция и бързите темпове на модернизиране на технологиите. Стана ясно, че преминаването в нови индустрии няма да помогне на компанията да реши стратегическите си проблеми или да използва пълния си потенциал. Ситуацията изискваше от мениджърите радикално да променят гледната си точка.

При такива условия екстраполацията е заменена от стратегическо планиране и анализ на портфейла. Единицата за анализ на портфейла е "стратегическата бизнес зона" (SZH). SZH е всеки пазар, към който компанията има или се опитва да намери изход.

Всеки SBA се характеризира с определен тип търсене, както и с определена технология. Веднага след като една технология бъде заменена с друга, проблемът за съотношението на технологиите се превръща в стратегически избор на фирмата. В хода на стратегически анализ фирмата оценява перспективите за определена област на дейност. Стратегическият анализ на диверсифицирана компания се нарича портфолио анализ.

Портфолиото на предприятието или корпоративното портфолио е набор от относително независими бизнес единици (стратегически бизнес единици), притежавани от един собственик.

Портфолио анализът е инструмент, чрез който ръководството на компанията идентифицира и оценява нейните бизнес дейности, за да инвестира в най-печелившите или обещаващи области и да намали/прекрати инвестирането в неефективни проекти.

В същото време се оценява относителната привлекателност на пазарите и конкурентоспособността на предприятието на всеки от тези пазари.

Предполага се, че портфолиото на компанията трябва да бъде балансирано, т.е. трябва да се осигури правилната комбинация от продукти, нуждаещи се от капитал за по-нататъшно развитие, с икономически единици, които имат известен излишък от капитал.

Целта на анализа на портфолиото е да хармонизира бизнес стратегиите и да разпредели финансовите ресурси между бизнес звената на компанията.

Анализът на портфолиото като цяло се извършва по следната схема:

1. Всички дейности на предприятието (продуктова гама) се разбиват на стратегически бизнес единици и се избират нива в организацията, за да се анализира портфолиото от бизнеси.
2. Определя се относителната конкурентоспособност на отделните бизнес звена и перспективите за развитие на съответните пазари.

   Събирането и анализът на данни в този случай се извършва в следните области:

   • привлекателност на индустрията;
   • конкурентна позиция;
   • възможности и заплахи за фирмата;
   • ресурси и квалификация на персонала.
3. Изграждат се и се анализират портфолио матрици (матрици за стратегическо планиране) и се определят желаното портфолио от бизнеси и желаната конкурентна позиция.
4. За всяка бизнес единица се разработва стратегия, като бизнес единиците със сходни стратегии се обединяват в хомогенни групи.

След това ръководството оценява стратегиите на всички подразделения по отношение на тяхното съответствие с корпоративната стратегия, съизмерва печалбата и ресурсите, необходими за всяко подразделение, като използва матрици за анализ на портфейла.

В същото време матриците за анализ на бизнес портфолиото сами по себе си не са инструмент за вземане на решения. Те показват само състоянието на портфейла от бизнеси, което трябва да се вземе предвид от ръководството при вземане на решение.

Стратегически насоки за развитие, базирани на използването на матрицата

От особено значение в пазарната икономика е последователното и икономически обосновано определяне на стратегическите насоки за развитие на предприятията за услуги въз основа на използването на тази матрица:

1. Проникване на пазара или подобряване на бизнеса. При избора на тази стратегическа насока е необходимо да се извършват маркетингови дейности за увеличаване на съществуващия пазарен дял, а именно: привличане на нови потребители, включително клиенти на конкурентни предприятия, чрез:
   • реклама,
   • подобряване на качеството на продуктите (предоставяните услуги),
   • осигуряване на по-благоприятни условия,
   • търговски отстъпки,
   • използване на недостатъци в дейността на конкурентите.

   Тази посока изисква високи разходи, тъй като „освен инвестирането в технологии и производство, тя е придружена от използването на относително ниски цени в сравнение с конкурентите“; сливания или придобивания на конкурентни предприятия.

2. Развитие на пазара. Тази стратегия е насочена към намиране на нови сегменти на пазара на стоки (услуги) за вече овладени видове производствени услуги. Ако например едно предприятие предоставя услуги главно на юридически лица, тогава в рамките на тази стратегия то може да разшири обхвата на услугите, като ги предоставя и лица.
   

   Освен това е възможно предприятието да навлезе със своите предложения в съседни ферми, други области и райони.

3. Създаване на нови продукти (услуги). Тази стратегия за създаване на нови видове стоки (услуги) и подобряване на съществуващите е насочена към увеличаване на обхвата на техните продажби. В същото време компанията търси допълнителни ниши във вече съществуващата и добре позната област на пазара на услуги, въз основа на съществуващите нужди на клиентите.
4. Важна стратегическа насока е диверсификацията, която е свързана с разработването на нови видове услуги с едновременното развитие на нови сегменти на пазара на услуги.

Диверсификация

Диверсификацията е разширяване на икономическата дейност в нови области (разширяване на видовете предоставяни услуги, географския обхват на дейностите и др.).

В тесния смисъл на думата диверсификацията се отнася до навлизането на предприятия в отрасли, които нямат пряка индустриална връзка или функционална зависимост от основната си дейност.

Компанията трябва да вземе решение за прилагане на диверсификация в условията на прекомерно насищане на пазара на услуги и падащо търсене на тях, повишена конкуренция, както и при наличие на натрупани свободни финансови ресурси, които в момента са по-изгодни за инвестират в много атрактивни индустрии, отколкото в текущи дейности.

Има следните видове диверсификация:

1. Несвързана диверсификация.

• Свързана вертикална диверсификация (пряка или обратна).

Със свързаната вертикална диверсификация (вертикална интеграция) обслужващото предприятие придобива нови видове продукция и продукти, които се използват в технологичната верига преди (обратна интеграция) или след (директна интеграция) обслужващото предприятие.

Така че в системата на логистиката има смисъл една сервизна компания да стане дилър на производители на селскостопанска техника и резервни части. В този случай фирмата придобива силно конкурентно предимство - стабилен източник на доставка и подкрепа от производителя на средства за производство.

А в областта на преработката и доставянето на селскостопански продукти до потребителя е възможно едно обслужващо предприятие да придобие такива производствени мощности като мелници, пекарни, различни преработвателни мини-фабрики в провинцията и в малките градове, което от своя страна ще дават възможност за по-рационално и изгодно разпореждане със селскостопански продукти, получени от стопанствата срещу заплащане на услуги, вместо просто да ги препродавате без преработка на други потребители.

В същото време трябва да се има предвид, че възможностите на обслужващото предприятие в посочената посока на директна интеграция са донякъде ограничени, тъй като самото то, без посредници, се занимава с продажба на спечелени продукти.

• Свързана хоризонтална диверсификация (разширяване на асортимента от продукти или географско разширяване).

При свързаната хоризонтална диверсификация (хоризонтална интеграция) спецификата е, че конкурентните предприятия, опериращи в една и съща област, се консолидират.

По този начин по-печелившата MTS може да изкупи други обслужващи компании, включително тези извън обслужваната си област, за да отслаби конкуренцията и да засили позициите си, да разшири обхвата на услугите и да привлече нови клиенти чрез географско разширяване.

• Несвързана диверсификация.

При несвързана диверсификация предприятието избира дейности, които не са свързани с него производствени ресурсии технологии и следователно не принадлежат към обслужваната му област.

Стратегически компоненти

На практика анализът на портфейла в предприятието се извършва, като се вземат предвид редица стратегически компоненти. Известният специалист в областта на стратегическото управление Игор Ансоф идентифицира четири стратегически компонента на анализа на портфейла:

1. Първият компонент е векторът на растеж, който определя мащаба и посоката на бъдещата сфера на дейност на предприятието. Компонентите на вектора на растежа са продуктова и пазарна експанзия.
2. Вторият компонент на анализа на портфейла е конкурентното предимство на предприятието.

   Има различни начини за постигане на конкурентни предимства, сред които могат да се разграничат следните основни:

   • минимизиране на разходите,
   • диференциране на стоки (услуги),
   • ранно навлизане на пазара.

   При прилагането на стратегия за минимизиране на общите разходи е важно предприятието да извърши задълбочен анализ на разходите си и подходящи мерки, насочени към намаляване на всички разходи и постигане на ефективност на производството.

   Трябва да се има предвид, че постигането на предимства поради относително ниската цена на услугите и тяхното изпълнение в необходимите агротехнически условия в сравнение с конкурентите е много спешна задача в селскостопанския сектор на икономиката, където повечето потребители на услуги са предимно чувствителни към тяхната цена и спешност.
   

   Стратегията за диференциране на стоки (услуги) е свързана с развитието на редица техни съществени характеристики, които ги отличават от стоките (услугите) на конкурентите.

   За да приложи успешно тази стратегия, предприятието трябва да идентифицира възможните нужди на клиентите, за да изясни от какво не са доволни в съществуващите стоки (услуги) и какви промени трябва да бъдат направени, за да отговори на очаквания ръст на нуждите на клиентите.

   Освен това, такава диференциация позволява на компанията да увеличи печалбите, тъй като в този случай определящият фактор за потребителите не е цената, а техните специфични характеристики и разлики от услугите на конкурентите.

   При прилагане на стратегията за ранно навлизане на пазара на стоки (услуги) с оригинални оферти, предприятието може да си осигури конкурентно предимство, което му позволява да постигне бърз икономически растеж.

   Имайте предвид, че на пазара на услуги, поради различията им от стоките, е много по-трудно да се защитят оригинални разработки с помощта на авторски сертификати за изобретения и патенти, отколкото на пазара за нови продукти.

   Следователно, такова конкурентно предимство не трае дълго и е сравнително по-лесно да се спечели, отколкото да се запази, тъй като конкурентите бързо копират иновациите, използвани от водещото предприятие.

3. Третият компонент на анализа на портфейла е синергията, която се дефинира в литературата по следния начин: „Феноменът, когато доходът от съвместно използване на ресурси надвишава размера на дохода от използването на същите ресурси поотделно, често се нарича „2+ 2=5” ефект. Ще наречем този ефект синергия." С други думи, това е получаване на допълнителен икономически ефект в резултат на взаимодействието на производствените фактори.
   

   Синергията може да бъде не само положителна, но и отрицателна. Последното е възможно, когато едно предприятие се диверсифицира в силно конкурентна индустрия без достатъчно опит и управленски умения в нея.

4. Четвъртият компонент е стратегическата гъвкавост на портфолиото от различни дейности. Той предвижда, че предприятието има такива възможности, които му позволяват, ако е необходимо, ефективно да диверсифицира в други индустрии.

Както подчертава И. Ансоф, развитието на всеки компонент от анализа на портфейла може да доведе до отслабване на останалите, например повишаването на стратегическата гъвкавост на управлението води до намаляване на общия потенциален синергизъм.

В зависимост от плановете на предприятието за изпълнение на определена стратегия, целите на нейното по-нататъшно развитие, както и текущата стратегическа позиция в определен сектор на икономиката, се избират подходи за оценка на конкурентните позиции на стратегическите бизнес звена и привлекателността на пазара.

Следните подходи са най-известни в литературата:

• Матрица на портфолиото на Boston Consulting Group (BCG Matrix);
• "General Electric - McKinsey" или "бизнес екран";
• Arthur D. Little Consulting Company Matrix;
• Матрица на насочената политика на Shell;
• матрица на Ансофф;
• Абелова матрица.

Източник: "stplan.ru"

Методи за анализ на портфолио

Портфейлният анализ е инструмент за сравнителен анализ на стратегическите бизнес звена на компанията за определяне на техния относителен приоритет при разпределението на инвестиционните ресурси, както и за получаване на стандартни стратегически препоръки като първо приближение. Анализът на портфолиото е важна стъпка в разработването на маркетингова стратегия.

Същността на анализа на портфейла се състои във факта, че компанията се разглежда като набор от стратегически бизнес единици, всяка от които е относително независима.

Целта на анализа на портфейла е да координира стратегиите и да използва максимално ефективно наличните инвестиционни ресурси по отношение на постигането на устойчива позиция на компанията като цяло и повишаване на финансовите резултати.

За най-ефективното разпределение на инвестиционните ресурси между стратегическите бизнес звена е необходимо да се оцени потенциалната доходност, рисковете и стратегическите перспективи за развитие на всяко от тях. Като цяло анализът на портфолиото се основава на правилото, че колкото по-висок е потенциалът за развитие на бизнес единица (ръст на продажбите и печалбата) и колкото по-ниски са рисковете, толкова по-изгодно е за компанията като цяло да инвестира в развитието на това бизнес единица.

Инвестиционните ресурси в този случай могат да бъдат както външни, така и вътрешни (печалба на други бизнес звена).

Основни принципи за формиране на оптимално портфолио:

1. диверсификация на рисковия портфейл;
2. диверсификация на портфейла по етапи от жизнения цикъл на обектите;
3. диверсификация на портфейла по инвестиционни обекти и донори.

Трябва също така да се отбележи, че анализът на портфолиото помага да се избегне "унифициращ" подход към развитието на тези бизнес звена при разработването на корпоративни стратегии. За всяка бизнес единица са посочени самостоятелни приоритети и цели, съответстващи на позицията му на пазара и ролята в портфолиото.

Матрични методи

Най-често срещаните методи за анализ на портфейла са матричните методи. Матриците за анализ на портфейла обикновено са двуизмерни таблици (знаем само една триизмерна матрица на стратегически анализ - вариант на матрицата Ansof), където осите показват граничните стойности на разглежданите фактори (важно условие: не трябва да има строга функционална връзка между факторите.

Квадрантите се образуват от пресичането на граничните стойности на двата фактора. Попадането на бизнес единици в един или друг квадрант означава, че за тях важат типични стратегически препоръки.

Най-известните матрици за анализ на портфолио:

• BCG матрица (BCG) – Анализ на темпа на растеж и пазарния дял
• Matrix MCC (MCC) - Анализ на съответствието на бизнеса с мисията на предприятието и неговите ключови компетенции
• GE/McKinsey Matrix - Анализ на сравнителна пазарна привлекателност и конкурентоспособност на бизнеса
• Shell Matrix - Анализ на привлекателността на ресурсоемка индустрия в зависимост от конкурентоспособността
• Ansof Matrix - Анализ на стратегия във връзка с пазари и продукти
• ADL матрица - Анализ на жизнения цикъл на индустрията и относителна пазарна позиция

Етапи на анализ на портфолиото:

1. Дефиниране на стратегически бизнес звена на компанията.
2. Избор на метод за матричен анализ (вижте по-горе).
3. Събиране на информация, необходима за изграждането на матрицата.
   Такава информация може да бъде:
   • състоянието и тенденциите на развитие на отраслите, в които оперират бизнес звената;
   • конкурентоспособност на бизнеса;
   • дял на бизнес единиците на техните пазари;
   • етапи от жизнения цикъл на продуктите и индустриите и др.
4. Изграждане на избрани матрици за анализ на портфолио.
5. Въз основа на типичните препоръки на избрания метод за матричен анализ се разработват общи стратегии за бизнес звената.

Източник: "marketopedia.ru"

Същност и процедури на стратегическия анализ

Всяка фирма, когато избира маркетингова стратегия, трябва да анализира своето портфолио. Анализът на портфолиото трябва да помогне при разпределянето на ограничени ресурси между различните пазари, на които оперира. Процедурите за анализ на портфолио значително опростяват процеса на анализиране и избор на опция за маркетингова стратегия.

Анализът на портфолиото е инструмент, чрез който ръководството на организацията идентифицира и оценява нейните дейности, за да инвестира в най-печелившите или обещаващи области или да намали (прекрати) инвестициите в неефективни проекти.

В същото време се оценява относителната привлекателност на пазарите и конкурентоспособността на организацията във всеки от тях. Предполага се, че портфолиото на компанията трябва да бъде балансирано, т.е. трябва да се гарантира, че подразделенията (продуктите), които изискват капиталови инвестиции за осигуряване на растеж, са правилно комбинирани с подразделения, които имат известен излишък от капитал.

Анализът на портфолиото е фокусиран върху решаването на следните проблеми:

1. изравняване на бизнес стратегии или стратегии на отдели на предприятието, за да се осигури баланс между отдели, които осигуряват бърза възвръщаемост и отдели, които подготвят бъдещето;
2. разпределение на човешките и финансовите ресурси между бизнес звената;
3. анализ на баланса на портфейла;
4. формиране на изпълнителни задачи;
5. преструктуриране на предприятието.

Основното предимство на портфолио анализа е възможността за логическо структуриране и визуално изобразяване на стратегическите проблеми на предприятието, относителната простота на представяне на резултатите и акцента върху качествените аспекти на анализа.

Основният недостатък е използването на данни само за текущото състояние на бизнеса, които не винаги могат да бъдат екстраполирани в бъдещето.

Разликата между методите за анализ на портфейла е в подходите за оценка на конкурентните позиции на стратегическите бизнес звена и привлекателността на пазара. Има няколко вида матричен анализ на бизнес портфолио.

Следните два метода за матричен анализ на бизнес портфолиото на предприятието се използват широко в практиката на стратегическия маркетинг:

• матрицата "пазарен растеж - относителен дял на предприятието", известна като матрицата на Boston Consulting Group (BCG),
• матрица "пазарна привлекателност - конкурентоспособност на предприятието" (GE/McKinsey).

BCG матрица

Матрицата "пазарен растеж - относителен дял на предприятието" е разработена през 60-те години от Boston Consulting Group, нейното използване позволява на компанията да определи позицията на всяка от своите бизнес единици по отношение на техния пазарен дял спрямо основните конкуренти и годишният темп на растеж в индустрията (темпът на експанзия на пазара).

Основата за съставяне на матрицата е предположението, че увеличаването на пазарния дял на бизнес единица води до намаляване на разходите за единица и увеличаване на нормата на възвръщаемост на инвестицията в резултат на ефекта на кривата на опита. Ефектът от ефекта на "кривата на опита" е, че при всяко удвояване на обема на производството или продажбите има последователно намаляване на разходите за единица продукция с определена сума.

Практиката установи, че диапазонът на това намаление, в зависимост от характеристиките на производството, може да варира от 10% до 30%. Колкото по-сложен и по-интензивен е продуктът, толкова по-голям е ефектът. Да приемем, че разходите за производство и маркетинг са 100 парични единици с общ обем от 1000 единици продукт.

В този случай удвояването на обема на производството и продажбите до 2000 г. ще доведе до намаляване на разходите за единица продукция с 20%, което е 80 парични единици. Допълнително удвояване до 4000 отново ще намали разходите за единица с 20% до 64 парични единиции т.н.

По този начин предприятие, което постига удвояване на обема на производството и продажбите на своите продукти, получава допълнителни конкурентни предимства, базирани на относителни икономии на разходи при същото качество на стоките.

Изграждането на BCG матрицата включва следните стъпки:

1. Въз основа на стратегическия анализ се определя диапазонът на промяна в размера на растеж или свиване на всички целеви пазари в рамките на определена област. Тези индикатори са посочени по вертикалната ос на матрицата. Например, ако прогнозата за развитие на пазара показва, че максималният ръст в периода на планиране за определени продукти може да бъде 20%, а за други продукти се прогнозира свиване на пазара и максималният размер на това намаление ще бъде 10%, то за тази област диапазонът ще бъде от -10 до 20 на сто.
   
2. Хоризонталната ос показва диапазона на изменение на относителния пазарен дял (RMO) на предприятието. Относителният дял е делът на разделянето на пазарния дял на предприятието на пазарния дял на водещия конкурент.

Например, ако пазарният дял на една компания е отчетен периодвъзлиза на 10%, а основният конкурент контролира 20% от пазара, тогава ODR на компанията ще бъде: ODR = 10% / 20% = 0,5.

Но ако при същия пазарен дял на предприятието конкурентът имаше 5%, тогава в този случай ODR ще бъде равен на: ODR = 10% / 5% = 2,0.

ODR под един показва слаба конкурентна позиция на пазара. Колкото повече ODR надвишава един, толкова по-висока е конкурентоспособността на дадено предприятие или отделна бизнес единица.

Използването на относителен пазарен дял за оценка на пазарната позиция на предприятието в BCG матрицата е по-разумно в сравнение с индикатора за пазарен дял, тъй като 10% от пазара за предприятие характеризира по-силна пазарна позиция, ако водещият конкурент заема само 5% и обратно, същите тези 10% пазарен дял показват ниска конкурентоспособност, ако водещият конкурент заема например 30% от пазара.

3. Полученото матрично поле е разделено с хоризонтални и вертикални линии на четири квадранта:
   • Хоризонталната линия на матрицата може да върви на нивото на средноаритметичния темп на растеж на пазарите (или на нивото на темпа на растеж на БВП на страната).
   • Вертикалната линия може да премине през индикатора ODR =1. Смята се, че при тази стойност на ODR ползите от ефекта на кривата на опита започват да се отразяват.

Матрица за пазарен растеж - относителен пазарен дял:




4. За всяка бизнес единица се оценява бъдещият темп на растеж, изчислява се относителният пазарен дял и така получените данни определят състоянието му в матрицата. Всяка бизнес единица е изобразена като кръг, чиито размери съответстват на дела на продажбите в общия оборот на предприятието.
   

   Можете също да използвате показатели за дела на приходите на бизнес единиците в общия доход на предприятието. Тъмните кръгове могат да бъдат изброените продукти на водещи конкуренти.

5. За всеки тип бизнес единица се формулира подходяща маркетингова стратегия.

звезди

Характеристики:

• лидери на пазара;
• бърз растеж на пазара;
• значителни печалби;
• изискват големи инвестиции.

стратегии:

1. защита на постигнатия пазарен дял;
2. реинвестиране на доходи в развитие;
3. разширяване на асортимента от стоки и услуги.

„Звездите“ са пазарни лидери, които по правило са на върха на своя продуктов цикъл. Самите те внасят достатъчно средства, за да поддържат висок дял от динамично развиващия се пазар.

Въпреки стратегическата привлекателност на позицията на този продукт, нетната му печалба е доста ниска, тъй като са необходими значителни инвестиции за осигуряване на високи темпове на растеж.

Звездите са склонни да бъдат дойни крави в дългосрочен план и това се случва, ако пазарът се забави.

Трудни деца

Характеристики:

• бърз растеж
• незначителни печалби
• значителна нужда от финансови средства.

стратегии:

1. разширяване на пазарния дял чрез интензивен маркетинг;
2. повишаване на конкурентоспособността на стоките чрез подобряване на потребителските качества.

„Проблемни деца“ са нови продукти, произведени в индустрии с висок растеж. Продуктите или бизнес единиците могат да бъдат много обещаващи, но изискват значителна финансова подкрепа от центъра. Основният стратегически въпрос е кога да спрем финансирането на тези продукти и да ги премахнем от корпоративното портфолио.

Ако бъде направено твърде рано, съществува заплаха от загуба на бъдещата „звезда“, а ако се направи твърде късно, средствата, които биха могли да бъдат инвестирани в други проекти, ще подкрепят индустрия, която вече е в състояние да се издържа сама.

дойни крави

Характеристики:

• значителни печалби;
• получават значително повече финансови средства, отколкото им е необходимо
• нисък пазарен растеж.

стратегии:

1. поддържане на пазарни предимства;
2. инвестиции в нови технологии и развитие;
3. поддържане на политиката на ценовия лидер;
4. използване на свободни средства за поддържане на други продукти на компанията.

Дойните крави са бизнес единици или продукти, които имат водеща позиция на пазар с нисък темп на растеж. Тяхната привлекателност се обяснява с факта, че не изискват големи инвестиции и осигуряват значителни парични потоци. Такива бизнес единици не само плащат за себе си, но и осигуряват инвестиции в нови проекти, от които зависи бъдещото състояние на предприятието.

кучета

Характеристики:

• пазарът не се развива, липса на перспективи за развитие на нов бизнес;
• липса на печалби;
• ниска конкурентоспособност.

стратегии:

1. ограничаване на стопанската дейност, излизане от пазара;
2. използването на освободени средства за подпомагане на други продукти на компанията.

„Кучетата” са бизнес единици или продукти, които заемат малка част от пазара и нямат възможности за растеж, тъй като са в непривлекателни индустрии. Нетните парични потоци в такива бизнес единици са нулеви или отрицателни. Ако няма специална причина за запазването им, тогава тези бизнес единици трябва да бъдат изхвърлени.

Балансирано портфолио

Най-добрият вариант за балансирано портфолио на предприятието е, както следва:

• 2-3 продукта - "касови крави",
• 1-2 - "звезди",
• някои "трудни деца".

По този начин, ако нарастването на обема на дейностите и относителния пазарен дял са избрани като индикатори за перспективи за развитие и конкурентна позиция, тогава BCG матрицата може ефективно да се използва като инструмент за анализ и избор на маркетингова стратегия и разпределяне на стратегически ресурси.

Ако перспективите за развитие и условията на конкуренция са по-сложни, характеризиращи се с голям брой променливи, тогава двумерната матрица вече не е от значение.

Недостатъци

BCG матрицата има следните недостатъци:

1. не взема предвид факта, че повечето предприятия работят на пазари със средни темпове на растеж и имат относителен пазарен дял, който не е нито малък, нито голям;
2. някои предприятия или бизнес единици не могат да бъдат отнесени към нито една от групите, предложени в матрицата, така че не всички организации могат да използват нейната концепция;
3. матрицата губи стойността си и не може да се използва при отсъствие или намаляване на темповете на растеж.

Матрица на McKinsey

Алтернативен подход, който позволява да се избегнат някои от недостатъците на BCG матрицата, беше предложен от консултантската компания McKinsey за една от най-големите и диверсифицирани компании в света, General Electric.

Опит за анализиране на доста разнообразното портфолио на General Electric доведе до идеята за конструиране на матрица от девет клетки въз основа на два параметъра:

• дългосрочна привлекателност на индустрията,
• силни страни (конкурентоспособност) на предприятието.

На първия етап е необходимо да се създаде списък от показатели, които ще се използват за оценка на привлекателността на пазара и конкурентоспособността на предприятието.

Критериите за определяне на дългосрочната привлекателност на индустрията включват:

1. размер на пазара и темп на растеж,
2. технологични изисквания,
3. тежестта на конкуренцията
4. бариери за влизане и излизане от индустрията,
5. сезонни и циклични фактори,
6. нужда от капитал
7. заплахи и възможности, които се появяват в индустрията,
8. социални, екологични фактори и степента на тяхното регулиране.

Факторите, които се вземат предвид при оценката на конкурентоспособността включват:

• пазарен дял,
• относителен състав на единичните разходи,
• способност да се конкурират с конкурентни фирми за качество на продуктите,
• познания за потребителите и пазарите,
• ниво на технологично ноу-хау,
• лидерски квалификации,
• рентабилност в сравнение с конкурентите.

В зависимост от степента на влияние върху крайната оценка, за всеки показател е необходимо да се установи коефициент на относителна значимост. За удобство при избора на тези коефициенти се препоръчва тяхната сума за всяка група показатели да бъде 1.

За всеки показател за привлекателността на пазара и конкурентоспособността на предприятието се установява рейтингова скала. Най-удобните за изчисляване диапазони на точки са от 1 до 5 или от 1 до 10 точки. В същото време се установява, че най-ниската оценка за проява на индивидуален критерий ще бъде равна на 1, а най-високата - съответно 5 или 10 точки.

Информацията, характеризираща привлекателността на дадена област или пазар, която е събрана по време на етапите на стратегически анализ, се използва за извършване на експертна оценка на привлекателността на пазара.

Използване обща сумакоефициент на значимост, който е равен на 1 и оценката варира от 1 до 10 точки, показва, че максималната оценка на привлекателността на пазара може да бъде 10 точки.

След като получите действителния краен резултат за конкретен пазар (в нашия пример 6,1 точки), можете да изчислите общото ниво на пазарна привлекателност, като разделите крайния резултат на максимално възможния резултат: 6,1/10=0,61.

В зависимост от нивото на привлекателност, цялата гама е разделена на три интервала за оценка, които имат следните характеристики:

Така според резултатите от разглеждания пример стигаме до извода, че пазарът има средна привлекателност за стратегическата ориентация на предприятието. По същия начин се извършва оценка на нивото на конкурентоспособност на бизнес единицата.

Въз основа на получените нива на пазарна привлекателност и конкурентоспособност на бизнес единицата се изгражда матрица за стратегически анализ:

• хоризонталната ос показва интервалите на нивата на пазарна привлекателност,
• по вертикала - различни нива на конкурентоспособност на бизнес единицата.

В зависимост от получените показатели всички стратегически подразделения на предприятието се поставят в съответните квадранти на матрицата.

McKinsey Matrix:

Опции за маркетингова стратегия

За всеки квадрант на матрицата се установяват съответните общи варианти за маркетингови стратегии, които следва да бъдат детайлизирани и конкретизирани в зависимост от специализацията и условията на работа на отделните бизнес звена на предприятието.

В матрицата на McKinsey размерът на индустрията се показва като кръг с определен диаметър и с определени координати на центъра, а част от кръга показва дела на бизнес единицата (организацията) на пазара:

1. "Победител 1" се характеризира с висока степен на пазарна привлекателност и доста големи предимства на организирането на него.
   

   Организацията вероятно ще бъде безспорният лидер или един от лидерите. Заплаха за него може да бъде евентуалното укрепване на позициите на отделните конкуренти.

2. „Победител 2“ се характеризира с висока степен на пазарна привлекателност и средно ниво на относителни предимства на организацията. Такава организация е лидер в своята индустрия и в същото време не изостава много от лидера.

   Стратегическата цел на такава организация ще бъде първо да идентифицира своите силни и слаби страни и след това да направи необходимите инвестиции, за да увеличи максимално ползите от силните страни и да подобри слабите позиции.

3. Позицията „Победител 3“ е присъща на организации, чиято пазарна привлекателност се поддържа на средно ниво, но в същото време предимствата им на такъв пазар са очевидни и силни.

   За такива организации е необходимо преди всичко да се идентифицират най-атрактивните пазарни сегменти и да се инвестира в тях, да се развият предимствата им, да се противопоставят на влиянието на конкурентите.

4. Губещ 1 е позиция със средна пазарна привлекателност и ниско относително пазарно предимство. Трябва да се търсят подобрения в нискорисковите зони.
5. „Губещ 2“ – позиция с ниска пазарна привлекателност и средно ниво на относителни предимства на пазара. Тази позиция няма особени силни страни или възможности. Този бранш на бизнеса е непривлекателен. Организацията не е лидер, но може и трябва да се разглежда като сериозен конкурент.
   
6. „Лузер 3“ – позиция с ниска пазарна привлекателност и ниско ниво на относителни предимства на организацията в този вид бизнес.

   В такова състояние човек може да се стреми само към печалба. Трябва да се въздържате от каквито и да било инвестиции или изобщо да се откажете от този вид бизнес.

Бизнес зони, които попадат в три клетки, разположени по диагонала, минаващи от долния ляв до горния десен ръб на матрицата, се наричат ​​граница. Такива видове бизнес могат както да се развиват (при определени условия), така и да се свиват.

Ако бизнесът принадлежи към съмнителни типове (горен десен ъгъл), тогава се предлагат следните опции за стратегически решения:

• развитие на организацията в посока засилване на онези нейни предимства, които обещават да се превърнат в силни страни;
• разпределяне от организацията на своята ниша на пазара и инвестиране в нея;
• прекратяване на този бизнес.

Видовете бизнес на организация, чието състояние се определя от ниско ниво на пазарна привлекателност и високо ниво на относителни предимства на самата организация, се наричат ​​производители на печалба.

В това състояние е необходимо да се управляват инвестициите от гледна точка на постигане на ефект в краткосрочен план, тъй като по всяко време може да настъпи колапс в индустрията. В същото време инвестициите трябва да се концентрират около най-атрактивните пазарни сегменти.

Основният недостатък на матрицата на McKinsey е, че тя не дава възможност да се отговори на въпроса как точно трябва да се преструктурира структурата на портфейла. Отговорът на този въпрос е извън обхвата на аналитичните възможности на този модел.

Всяко предприятие произвежда определен набор от стоки и услуги - номенклатура. Обемът на производството на различни стоки може да варира значително, а рентабилността на производството и продажбата на отделни артикули също може да варира значително. Тъй като компанията продава своите продукти на различни групи купувачи на различни пазари и сегменти, очевидно е, че рентабилността на продажбите на различните групи също може да се различава. Освен това е възможно да се работи в различни географски райони, в различни държави и т.н. И тук най-вероятно няма да има еднакви финансови показатели. Всичко това е свързано не само с характеристиките на самата фирма, тъй като факторите на маркетинговата среда оказват силно влияние. Например „General Electric е разделена на 13 бизнес линии, 9 от които са свързани с индустрията, 4 са свързани с финансите. Вътре в тях има хиляди малки структури, които не носят печалба, но дават възможност да се концентрира върху новите технологии и върху изучаването на пазарите, на които оперира компанията.” Възникват въпроси: как да се направи анализ на портфейла, как да се вземат решения за портфолио.

Както отбелязва М. Макдоналд, „концепцията за портфейл от стоки произхожда от финансовата теория, където се използват балансирани набори от рискови инвестиции, които осигуряват на инвеститора необходимата печалба. За осигуряване на текущи и бъдещи приходи е желателно да се направи балансиран инвестиционен портфейл.

Бизнес портфолио- набор от стоки и услуги, произвеждани от фирмата, групирани по избрани критерии за целите на стратегическото планиране и управление.

Използвайки този подход, е необходимо да се определят критериите за изграждане на портфолио. В много отношения те са подобни на критериите за идентифициране на стратегическа бизнес единица (SHP) в рамките на голяма компания.

Основните критерии за структуриране на бизнес портфолио:

2. Индивидуални марки стоки и услуги.

3. Работа в различни региони/клонове.

4. Групи потребители.

5. Потребителски сегменти.

7. Процеси и процедури за обслужване на клиенти.

8. Нови съоръжения на международните пазари.

За съвременните технологии за стратегическо планиране и управление концепцията за бизнес портфолио играе много важна роля. Изборът на критерия за стратегическото структуриране на бизнес портфолиото определя вектора на развитие на компанията, тъй като показва приоритетите и начините за постигане на пазарните цели. Разпределението на инвестициите също се извършва в рамките на бизнес портфейла и с помощта на техники за анализ и планиране на портфейла. Процесите на формиране на нематериален капитал, а след това и неговата оценка, също протичат под влияние на структурата на бизнес портфейла.

Важни решения, свързани с изграждането на организационни структури на големи предприятия и отделни фирми и поделения, се вземат въз основа на нуждите от управление на бизнес портфолиото.

Единиците на бизнес портфолиото също са обект на маркетингово управление.

портфолио компания - Английски Портфолио Компания, е дружество, което е обект за инвестиция от инвестиционен посредник, специализиран в инвестиране в частен бизнес с цел получаване на дял в собствения капитал или пълното им изкупуване. Всички компании, в които една фирма е инвестирала, представляват нейното портфолио. Инвестициите в портфейлна компания могат да бъдат направени под формата на преки инвестиции в съществуващи компании или под формата на рисков капитал в нови компании, които се създават. Мениджърите на всеки инвестиционен фонд се опитват да създадат портфолио от компании, които да максимизират потенциалната възвръщаемост за инвеститорите, като същевременно ограничават риска.

Фондовият пазар, където инвеститорите купуват и продават акции на публично търгувани компании, е само една форма на инвестиционна възможност за частни инвеститори. Друга форма на инвестиране е чрез големи инвестиционни посредници, които инвестират в частни компании, нуждаещи се от допълнителен капитал. Компаниите често се нуждаят от допълнителен капитал, за да финансират разширяването на бизнеса, модернизирането на оборудването или просто за да оцелеят. Инвестирането в такива компании обикновено изисква значителен капитал, но дори една печеливша портфейлна компания може да се изплати многократно.

Повечето инвестиционни фондове се опитват да изградят портфейли, които предлагат известна степен на диверсификация на своите клиенти. Това означава, че компаниите от портфолиото ще бъдат избрани от широк спектър от индустрии и може да представляват широк спектър от гледна точка на тяхната пазарна позиция. Например, една от компаниите в портфолиото може да бъде добре позната фирма от среден пазар, която просто се нуждае от допълнителен капитал, за да издържи лош период. Докато другата може да е нова високотехнологична компания с минимален опит, но със страхотна идея, която се нуждае от значителен капитал за финансиране.

Като излагат инвеститорите на различни нива на риск и потенциална възвръщаемост, портфолио мениджърите могат ефективно да намалят риска на портфейла като цяло. Диверсификацията на портфейла означава, че провалът на една единствена портфолио компания, или дори няколко, може да бъде смекчен чрез печалби от печеливши портфейлни компании. Трябва също да се отбележи, че портфейлните компании могат да бъдат избрани и по други причини, тъй като в някои от тях се придобива само дялово участие, а други се изкупуват изцяло.