თქვენი კარგი სამუშაოს გაგზავნა ცოდნის ბაზაში მარტივია. გამოიყენეთ ქვემოთ მოცემული ფორმა

სტუდენტები, კურსდამთავრებულები, ახალგაზრდა მეცნიერები, რომლებიც იყენებენ ცოდნის ბაზას სწავლასა და მუშაობაში, ძალიან მადლობლები იქნებიან თქვენი.

მაკეევკას ეკონომიკისა და ჰუმანიტარულ მეცნიერებათა ინსტიტუტი

საწარმოთა ეკონომიკის დეპარტამენტი

პრაქტიკული დავალება

დისციპლინაში "საინვესტიციო საქმიანობა"

მაკეევკა - 2009 წ

ინდივიდუალური დავალება ნომერი 7

საწარმო განიხილავს საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიზანშეწონილობას, რომლის ძირითადი მაჩვენებლები წარმოდგენილია ცხრილში (სამი ვარიანტისთვის).

კომპანია იყენებს ამორტიზაციის სწორხაზოვან მეთოდს. საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი 25%-ია.

შეაფასეთ საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ეკონომიკური ეფექტურობა წმინდა ამჟამინდელი ღირებულებისა და ინვესტიციის ანაზღაურების ინდექსის გამოანგარიშებით, თუ პროექტის დისკონტის განაკვეთი არის 12% (ან 15%).

გრაფიკულად და გამოთვლებით განსაზღვრეთ პროექტის ათვლის წერტილი.

ინდიკატორები	ინდიკატორების მნიშვნელობები ვარიანტების მიხედვით
გაყიდვების მოცულობა წელიწადში, ც
პროექტის განხორციელების პერიოდი, წლები

გამოიტანე დასკვნები დონის დახასიათებით საინვესტიციო მიმზიდველობადა საინვესტიციო რისკიპროექტი.

გამოსავალი:

1. გამოთვალეთ პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება სამი ვარიანტისთვის.

განვსაზღვროთ ფულადი ნაკადების რაოდენობა პროექტის განხორციელებისას პირველ ვარიანტში. ჩვენ შევიყვანთ მონაცემებს ცხრილში 1.

ცხრილი 1. ფულადი ნაკადები საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად

	გაყიდვების შემოსავლები, UAH
	ინვესტიციები, UAH
	ცვლადი ხარჯები, UAH
	ფიქსირებული ხარჯები, UAH
	ამორტიზაცია
	მოგება(01-03-04-05)
	წმინდა მოგება (06*0.75)

განვსაზღვროთ დისკონტირებული ინდიკატორები პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის შესაფასებლად, თუ პროექტის დისკონტის განაკვეთი არის

NPV = - I s, სადაც (1)

მე - პირველადი ინვესტიციებით.

ი - ფასდაკლების განაკვეთი.

NPV = - 420000 = 876013.07 - 420000 = 456013.07 UAH

ინვესტიციის დაბრუნება რ.

R == 2.08 R > 1

NPV = - 420000 = 798592.57 - 420000 = 378592.57 UAH

მომგებიანობა R== 1,90

განვსაზღვროთ ფულადი ნაკადების ოდენობა პროექტის განხორციელებისას მეორე ვარიანტში. ჩვენ შევიყვანთ მონაცემებს ცხრილში 2.

ცხრილი 2. ფულადი ნაკადები საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად

	გაყიდვების შემოსავლები, UAH
	ინვესტიციები, UAH
	ცვლადი ხარჯები, UAH
	ფიქსირებული ხარჯები, UAH
	ამორტიზაცია
	მოგება(01-03-04-05)
	წმინდა მოგება (06*0.75)
	ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი, UAH (05+09)

NPV = - I s, სადაც (1)

კ-წლის ფულადი ქვითრები;

მე - პირველადი ინვესტიციებით.

ი - ფასდაკლების განაკვეთი.

ჩვენს შემთხვევაში

NPV = - 510000 = 1434405.98 - 510000 = 924405.98 UAH

წმინდა მიმდინარე ღირებულება NPV დადებითია, პროექტი ვარგისია განსახორციელებლად.

ინვესტიციის დაბრუნება რ.

R == 2.81 R > 1

15% ფასდაკლებით:

NPV = - 510000 = 1295714.09 - 510000 = UAH 785714.09

მომგებიანობა R== 2.54

მესამე ვარიანტში განვსაზღვროთ პროექტის განხორციელებისას ფულადი სახსრების ნაკადების ოდენობა. ჩვენ შევიყვანთ მონაცემებს ცხრილში 3.

	გაყიდვების შემოსავლები, UAH
	ინვესტიციები, UAH
	ცვლადი ხარჯები, UAH
	ფიქსირებული ხარჯები, UAH
	ამორტიზაცია
	მოგება(01-03-04-05)
	წმინდა მოგება (06*0.75)
	ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი, UAH (05+09)

განვსაზღვროთ დისკონტირებული ინდიკატორები პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის შესაფასებლად, თუ პროექტის დისკონტის განაკვეთი არის i = 12%.

NPV = - I s, სადაც (1)

კ-წლის ფულადი ქვითრები;

მე - პირველადი ინვესტიციებით.

ი - ფასდაკლების განაკვეთი.

ჩვენს შემთხვევაში

NPV = - 690000 = 921993.94 - 690000 = 231993.94 UAH

წმინდა მიმდინარე ღირებულება NPV დადებითია, პროექტი ვარგისია განსახორციელებლად.

ინვესტიციის დაბრუნება რ.

R== 1.33 R > 1

15% ფასდაკლებით:

NPV = - 690000 = 832846.87 - 690000 = 142846.87 UAH

მომგებიანობა R== 1.20

გრაფიკულად და გაანგარიშებით განვსაზღვრავთ პროექტის ათვლის წერტილს.

გამოთვალეთ ლუწი წერტილი ფორმულის გამოყენებით:

ტუბერკულოზი==570 ც

ამრიგად, განსახორციელებლად ვირჩევთ პროექტს ყველაზე მაღალი მომგებიანობის მაჩვენებლით. 2 ვარიანტის მიხედვით პროექტს აქვს ყველაზე მაღალი მომგებიანობა R = 2.81 12% ფასდაკლებით.

ინდივიდუალური დავალება ნომერი 1

საწარმო განიხილავს საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიზანშეწონილობას, რომლის ძირითადი მაჩვენებლები მოცემულია ცხრილში 1.

აუცილებელია საინვესტიციო მიმზიდველობის და საინვესტიციო რისკის დონის დახასიათება თითოეული საინვესტიციო ვარიანტისთვის, ხოლო:

1. შეაფასეთ საინვესტიციო პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობა წმინდა ამჟამინდელი ღირებულებისა და ინვესტიციის მომგებიანობის ინდექსის გამოთვლით, თუ პროექტის დისკონტის განაკვეთი არის 10%.

2. განისაზღვროს წმინდა დისკონტირებული შემოსავალი, თუ ახალი, უფრო მოწინავე აღჭურვილობის შეძენის გამო ცვლადი ხარჯები შემცირდება 0,19 ათას გრამდე. წარმოების ერთეულზე (ამავდროულად, ძირითადი საშუალებების შეძენის ღირებულება გაიზრდება 198 ათასი გრ.).

3. გამოთვლებით დაადგინეთ ათვლის წერტილი ორი ალტერნატიული ვარიანტისთვის.

ცხრილი 1. ინფორმაცია პრობლემის გადასაჭრელად

ინდიკატორები	ღირებულებები
გაყიდვების მოცულობა წელიწადში, ც
ერთეულის ფასი, ათასი UAH
ცვლადი ხარჯები წარმოების ერთეულის წარმოებისთვის, ათასი UAH
წლიური ფიქსირებული ხარჯები ძირითადი საშუალებების ამორტიზაციის გამოკლებით, ათასი UAH.
ძირითადი საშუალებების წლიური ამორტიზაციის მაჩვენებელი, %
საწყისი საინვესტიციო ხარჯები, ათასი UAH
ძირითადი საშუალებების ჩათვლით, UAH ათ.
პროექტის განხორციელების პერიოდი, წლები
საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი, %

გამოსავალი:

საწარმო განიხილავს ორი საინვესტიციო პროექტის განხორციელებას: პირველის მონაცემები ნაჩვენებია ცხრილში 1, მეორე გამოირჩევა უფრო მოწინავე აღჭურვილობის შეძენით (ცვლადი ხარჯები შემცირდება 0,19 ათას UAH-მდე წარმოების ერთეულზე, და ძირითადი საშუალებების შეძენის ღირებულება გაიზრდება 198 ათასი UAH).

1. შევაფასოთ პირველი საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ეკონომიკური ეფექტურობა. განვსაზღვროთ ფულადი ნაკადების ოდენობა პროექტის განხორციელებისას. ჩვენ შევიყვანთ მონაცემებს ცხრილში 2.

ცხრილი 3. ფულადი ნაკადები საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად

	გაყიდვების შემოსავლები, UAH
	ინვესტიციები, UAH
	ცვლადი ხარჯები, UAH
	ფიქსირებული ხარჯები, UAH
	ამორტიზაცია
	მოგება(01-03-04-05)
	წმინდა მოგება (06*0.75)
		-740000,0

NPV = - 740000 = 798664.1 -740000 = 58664.1 UAH

ინვესტიციის დაბრუნება რ.

R== 1.08 R > 1

წმინდა მიმდინარე ღირებულება NPV დადებითია, პროექტი ვარგისია განსახორციელებლად, მაგრამ პროექტის მომგებიანობა დაბალია, ოდნავ მეტი 1-ზე.

2. პროექტის განხორციელებისას ფულადი ნაკადების ოდენობის განსაზღვრა მეორე ვარიანტში, თუ ახალი, უფრო მოწინავე აღჭურვილობის შეძენის გამო, ცვლადი ხარჯები შემცირდება 0,19 ათას UAH-მდე. პროდუქციის ერთეულზე (ამავდროულად, ძირითადი საშუალებების შეძენის ღირებულება გაიზრდება 198 000 UAH). დავუშვათ, რადგან ამის პირობა დამატებით არ არის გათვალისწინებული, რომ ინვესტიციების მთლიანი მოცულობა გაიზრდება ძირითადი საშუალებების ზრდის ოდენობით (საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა უცვლელი რჩება).

ცხრილი 3. ფულადი ნაკადები საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად

	გაყიდვების შემოსავლები, UAH
	ინვესტიციები, UAH
	ცვლადი ხარჯები, UAH
	ფიქსირებული ხარჯები, UAH
	ამორტიზაცია
	მოგება(01-03-04-05)
	წმინდა მოგება (06*0.75)
	ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი, UAH (05+07)

განვსაზღვროთ დისკონტირებული ინდიკატორები პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის შესაფასებლად, პროექტის დისკონტის განაკვეთი არის i = 10%.

NPV = - 938000 = 1030960.7-938000 = UAH 92960.7

ინვესტიციის დაბრუნება რ.

R== 1.1 R > 1

გაანგარიშებით, ჩვენ განვსაზღვრავთ პროექტის წყვეტის წერტილს ფორმულის მიხედვით:

ტუბერკულოზი = , სადაც

ტუბერკულოზი - გაფუჭების მოცულობა, ც.

PI - ფიქსირებული ხარჯები, UAH;

C i - ფასი წარმოების ერთეულზე, UAH;

PerI i - ცვლადი ხარჯები წარმოების ერთეულზე, UAH.

ტუბერკულოზი 1 = = 662 ც.

ტუბერკულოზი 2 = = 542 ც.

ყველა თვალსაზრისით, მეორე პროექტი უფრო მიმზიდველია, იძლევა უფრო მაღალ აბსოლუტურ შემოსავალს, გარკვეულწილად მაღალ მომგებიანობას და აქვს უსაფრთხოების დიდი ზღვარი. ვიღებთ მეორე პროექტს.

ინდივიდუალური დავალება ნომერი 3

კომპანია ახალი საწარმოო ხაზის შეძენას გეგმავს. პროდუქციის წარმოებისა და გაყიდვების დონის დამახასიათებელი მონაცემები სამი ალტერნატიული საინვესტიციო ვარიანტისთვის წარმოდგენილია ცხრილში 3.

ამ მონაცემების გამოყენებით აუცილებელია ყველაზე უსაფრთხო ინვესტიციის ვარიანტის დასაბუთება, ხოლო:

1. ყოველი ალტერნატიული საინვესტიციო ვარიანტისთვის, იპოვეთ წყვეტის წერტილი.

2. შექმენით წყვეტის სქემა თითოეული საინვესტიციო ვარიანტისთვის.

3. დაადგინეთ ინვესტიციის ანაზღაურება, თუ ცნობილია, რომ, ოპტიმისტური შეფასებით, გაყიდვების მოცულობა იქნება 140% წყვეტის წერტილის (ალბათობა 35%), გაყიდვების მოსალოდნელი მოცულობა დაგეგმილია 15%-ით მეტი. გარღვევის წერტილი (ალბათობა 0,5), პესიმისტური შეფასებით, გაყიდვების მოცულობა 5%-ით ქვემოთ იქნება წყვეტის წერტილზე (ალბათობა 0,15).

მაგიდა. საწყისი მონაცემები პროექტის ეფექტურობის შესაფასებლად (სამი ვარიანტისთვის)

ინდიკატორები	ინდიკატორის მნიშვნელობები
	ვარიანტი 1	ვარიანტი 2	ვარიანტი 3
წლიური ფიქსირებული ხარჯები, UAH
ცვლადი ხარჯები წარმოების ერთეულის წარმოებისთვის, UAH
ერთეულის ფასი, UAH
საჭირო ინვესტიციები, UAH

გამოსავალი:

გაანგარიშებით, ჩვენ განვსაზღვრავთ ყოველი ალტერნატიული ვარიანტის წყვეტის წერტილს ფორმულის გამოყენებით:

ტუბერკულოზი = , სადაც

ტუბერკულოზი - გაფუჭების მოცულობა, ც.

PI - ფიქსირებული ხარჯები, UAH;

C i - ფასი წარმოების ერთეულზე, UAH;

PerI i - ცვლადი ხარჯები წარმოების ერთეულზე, UAH.

პირველი ვარიანტისთვის TB 1 = = 26923 ც.

მეორე ვარიანტისთვის TB 2 = = 49473 ც

მესამე ვარიანტისთვის TB 3 = = 49333 ც

2. ავაშენოთ ყოველი საინვესტიციო ოფციონისთვის წყვილის დიაგრამა (ნახ. 1, სურ. 2, სურ. 3).

ცხადია, გრაფიკები ადასტურებენ გამოთვლილ მონაცემებს.

3. დაადგინეთ ინვესტიციის ანაზღაურება, თუ ცნობილია, რომ, ოპტიმისტური შეფასებით, გაყიდვების მოცულობა იქნება 140% წყვეტის წერტილის (ალბათობა 35%), გაყიდვების მოსალოდნელი მოცულობა დაგეგმილია 15%-ით მეტი. გარღვევის წერტილი (ალბათობა 0,5), პესიმისტური შეფასებით, გაყიდვების მოცულობა 5%-ით ქვემოთ იქნება წყვეტის წერტილზე (ალბათობა 0,15).

ვინაიდან ჩვენს შემთხვევაში გაყიდვების მოცულობის განსაზღვრა სავარაუდოა, ჩვენ ვიპოვით გაყიდვების საშუალო მოცულობას ფორმულის გამოყენებით:

, სად

- გაყიდვების საშუალო მოცულობა,

- გაყიდვების მოცულობა,

- ალბათობა.

269231.40.35+269231.150.5+269230.950.15 = 32509 ც.

Სურათი 1

493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569 ც.

R-ის ინვესტიციის მომგებიანობის დასადგენად საჭიროა გამოვთვალოთ ფულადი სახსრების შემოდინების თანაფარდობა ფულადი სახსრების გადინებასთან (ჩვენს შემთხვევაში, მთლიანი შემოსავლის თანაფარდობა საჭირო ინვესტიციების რაოდენობასთან).

R 1 == 0,44 R< 1

R 2 == 0,67 R< 1

სურათი 2

R 3 == 0,71 R< 1

სამივე პროექტის მომგებიანობა ერთზე ნაკლებია. ამ პირობებში, არცერთი მათგანი არ არის რეკომენდებული განსახორციელებლად. თუმცა გასათვალისწინებელია, რომ ამოცანის პირობის მიხედვით პროექტების განხორციელება განიხილება მხოლოდ ერთი წლის განმავლობაში. სინამდვილეში, ინვესტიციები იძლევა შემოსავალს რამდენიმე წლის განმავლობაში. თუ პროექტებს უფრო გრძელ ვადაში განვიხილავთ, მაშინ მომგებიანობა აუცილებლად გაიზრდება და მისაღებ ღირებულებებს მიიღებს. ამ შემთხვევაში, მესამე ვარიანტი ყველაზე საინტერესოა (R არის მაქსიმალური).

სურათი 3

მსგავსი დოკუმენტები

პროდუქციის რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავლის გაანგარიშება. ინვესტიციების განაწილების ანალიზი ბილინგის პერიოდის წლების მიხედვით. წმინდა შემოსავლის და წმინდა მიმდინარე ღირებულების განსაზღვრა. საინვესტიციო პროექტის სტაბილურობის შეფასება. საინვესტიციო პორტფელის ფორმირება.

ტესტი, დამატებულია 11/22/2015


საინვესტიციო პროექტის აღწერა. პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის გეგმა. წარმოების ხარჯების განსაზღვრა. მთლიანად პროექტის ფარგლებში ორგანიზაციების საქმიანობის ეფექტურობის დასაბუთება. პროექტის ეფექტურობის კომერციული შეფასება ინვესტორისთვის.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 12/08/2010


ბიზნეს პროექტების დაფინანსების საყოველთაოდ მიღებული მაჩვენებლების გაანგარიშება - წმინდა მიმდინარე ღირებულება, მომგებიანობის ინდექსი, ანაზღაურებადი პერიოდი. დასკვნა პროექტის ეკონომიკური მიზანშეწონილობის შესახებ. გაყიდვებისთვის საჭირო წმინდა ფულადი ნაკადები.

დავალება, დამატებულია 17/09/2013


საინვესტიციო პროექტის წმინდა დღევანდელი შემოსავლის განსაზღვრა. აღჭურვილობის შეძენა ლიზინგით. პროექტების მომგებიანობის და შიდა შემოსავლიანობის განსაზღვრა. სესხის გაანგარიშების თავისებურებები მსესხებლის პერიოდული გადახდებით წლის ბოლოს.

ტესტი, დამატებულია 05/05/2010


საინვესტიციო პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის ანალიზი: ინფლაციის ფაქტორების გავლენა გაანალიზებულ ანგარიშგებაზე, ფულადი სახსრების გაანგარიშება და პროექტის დისკონტირების განაკვეთები. ინვესტიციის ანაზღაურების ინდექსის გაანგარიშება, ანაზღაურებადი პერიოდი და პროექტის მომგებიანობა.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 11/05/2010


საინვესტიციო პროექტის განხორციელებისთვის სახსრების მოზიდვისას რისკის შესაძლებლობის შეფასება სამშენებლო კომპლექსი OAO IPSP-ის შენობები. პროექტის განხორციელებიდან მოსალოდნელი შემოსავლის განსაზღვრა. პროექტში კაპიტალური ინვესტიციების ეკონომიკური ეფექტიანობის გაანგარიშება.

ნაშრომი, დამატებულია 07/06/2010


შპს Mir Beauty-ის ფინანსური მდგომარეობის მახასიათებლები. საინვესტიციო პროექტის განხორციელების თავისებურებები პროდუქციის ასორტიმენტისა და რაოდენობის გასაფართოებლად. პროექტის ფინანსური სიცოცხლისუნარიანობის და ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდის განსაზღვრა.

საკონტროლო სამუშაოები, დამატებულია 18/10/2013


ინვესტიციის არსი და საინვესტიციო გეგმა. საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასების მეთოდები. საწარმოს არსებული ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობა, OOO Apteka Pharma-Plus-ის საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიზანშეწონილობა, ეფექტურობის შეფასება.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 24/08/2011


საწარმოს საინვესტიციო საქმიანობის ანალიზი. საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიმართულებები და პირობები. ფულადი სახსრების გაანგარიშება, რაციონალური პროექტის დაფინანსების სქემის შერჩევა. მისი ეკონომიკური ეფექტიანობისა და ინვესტიციების სანდოობის ინდიკატორების შეფასება.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 21/10/2011


საინვესტიციო პროექტის ძირითადი ეტაპების განხორციელების ქსელის მოდელები. საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ეტაპები: წინასწარი ინვესტიცია; ინვესტიცია; ოპერატიული. პროექტის კომერციული ეფექტურობა. დისკონტირება და აღრიცხვა მარტივი საპროცენტო განაკვეთებით.

კომპანიამ გადაწყვიტა მოეწყო პლასტიკური სამშენებლო ჭურვების წარმოება. მათი წარმოებისთვის საიტის დიზაინი ითვალისწინებს სამშენებლო-სამონტაჟო სამუშაოების განხორციელებას (საწარმოო ობიექტების მშენებლობა, პროცესის აღჭურვილობის შეძენა და მონტაჟი) სამი წლის განმავლობაში. საიტის ექსპლუატაცია და ჭურვების წარმოება განკუთვნილია 11 წლის განმავლობაში. სამშენებლო-სამონტაჟო სამუშაოების დასრულებისთანავე იგეგმება ობიექტის ფუნქციონირების დაწყება. სხვა საწყისი მონაცემები მოცემულია ცხრილში 3.1

ცხრილი No3.1

წელიწადი	კაპიტალური ინვესტიციები	წარმოების მოცულობა	Ერთეულის ფასი	ფიქსირებული ხარჯები (ამორტიზაციის გარეშე)	ცვლადი ღირებულება	გადასახადები	სალიკვიდაციო სტენდი.
მე-0
1-ლი	1,8
მე-2	2,3
მე-3	1,9
მე-4
მე-5		1,08	1,06	1,03	1,05	1,18
მე-6		1,15	1,11	1,05	1,08	1,36
მე-7		1,21	1,15	1,07	1,12	1,5
მე-8		1,26	1,20	1,09	1,17	1,74
მე-9		1,30	1,24	1,11	1,19	2,0
მე-10		1,33	1,27	1,12	1,22	2,2
მე-11		1,35	1,29	1,14	1,24	2,3
მე-12		1,36	1,30	1,15	1,27	2,3
მე-13		1,1	1,33	1,16	1,29	1,8
მე-14		0,8	1,35	1,18	1,32	1,05

კაპიტალური ინვესტიციების ღირებულებები (K = 8.6), წარმოების მოცულობა (N np = 15.75), ფასები (P = 7.3), ფიქსირებული ხარჯები (C n = 2.32), გადასახადები (H = 16.8), სალიკვიდაციო ღირებულება (L=10). ) და ფასდაკლების განაკვეთი (q н= 0.227) ამისთვის საკონტროლო სამუშაოთითოეული მოსწავლე ნაჩვენებია ცხრილში 3.2.

განსაზღვრეთანაზღაურების შიდა განაკვეთის, წმინდა მიმდინარე ღირებულების, ინვესტიციის უკუგების, ინვესტიციების ანაზღაურების პერიოდისა და ობიექტის ინდიკატორები. პლასტიკური სამშენებლო ჭურვების წარმოების ორგანიზების ეკონომიკური მიზანშეწონილობის დადგენა.

სამშენებლო-სამონტაჟო სამუშაოების პროცესში საწარმომ მათი ინვესტიციისთვის გამოიყენა სესხი კომერციული ბანკი, (პროექტში ინვესტიცია განხორციელდება 60% საკრედიტო სახსრებიდან და 40% საკუთარი სახსრებიდან). ბანკსა და მეწარმეს შორის დადებული ხელშეკრულების პირობების მიხედვით, სესხის დაფარვა მოხდება 4 წლის განმავლობაში შემდეგი აქციებით (%): 1 წელი - 30, მე -2 წელი - 25, მე -3 - 25, მე -4 - 20. სარგებლობისთვის. სესხი, მეწარმემ ბანკს პირველ წელს უნდა გადაუხადოს წლის განმავლობაში გამოყენებული თანხის 22%, მე-2-26%, მე-3-32% და მე-4 წელს - 35%.

დაადგინეთ, როგორ შეიცვლება პროექტის ეფექტურობა, როდესაც საწარმო იყენებს კომერციული ბანკის სესხს. გააკეთეთ დასკვნა კრედიტის გავლენის შესახებ ინვესტიციების ეფექტურობაზე.

პროექტის განხორციელებაში ინვესტიციების ეფექტურობის დასადგენად ტარდება შემდეგი გაანგარიშების ოპერაციები.

დაბრუნების შიდა კურსის მაჩვენებელი განისაზღვრება:

D i - საწარმოს შემოსავალი ქ მე-მე წელიცხოვრების ციკლი;

K i - ინვესტიცია ობიექტში მე-I წელს;

T არის ობიექტის სიცოცხლის ციკლი მშენებლობის დაწყებიდან მისი ექსპლუატაციის დასრულებამდე წლების განმავლობაში;

q - შიდა უკუგების მაჩვენებელი, ერთეულის წილადებში.

საწარმოს შემოსავალი ობიექტის სასიცოცხლო ციკლის მე-I წელს განისაზღვრება ფორმულით:

(3.2)

N npi - წარმოების მოცულობა i-ე წელს;

Пi - წარმოების ერთეულის ფასი i-ე წელს;

C ni - ცვლადი ხარჯები გამომუშავების ერთეულზე i-ე წელს;

С pos i - ფიქსირებული ხარჯები i-ე წელს;

L i - სალიკვიდაციო ღირებულების ღირებულება i-ე წელს.

2. წმინდა მიმდინარე ღირებულების მაჩვენებელი განისაზღვრება ფორმულით:

(3.3)

q n - დანახარჯების დისკონტირების მაჩვენებელი ობიექტის მშენებლობის დაწყებამდე;

H - შემცირებული წმინდა შემოსავალი.

ინვესტიციის დაბრუნების მაჩვენებელი განისაზღვრება შემდეგნაირად:

(3.4)

(3.5)

t ok - ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი.

ოპერაციული ობიექტის ანაზღაურებადი პერიოდი გამოითვლება ფორმულით:

t - ობიექტის ანაზღაურებადი პერიოდი;

დროის მონაკვეთი ინვესტიციის დაწყებიდან ობიექტის ექსპლუატაციის დაწყებამდე.

ა) ამოცანის ამოხსნა კრედიტის გათვალისწინების გარეშე

ამოცანის ამოხსნის დაწყებისას აუცილებელია, უპირველეს ყოვლისა, ინდექსებით გამოხატული საწყისი მონაცემები აბსოლუტურ ციფრებად გარდაქმნას. ასეთი ანგარიშსწორების გარიგებაგანხილული ვარიანტისთვის შეიქმნა და მისი შედეგები შესაბამისი წლის დასაწყისში მოცემულია ცხრილში 3.3.

ცხრილის საწყისი საინფორმაციო ნაწილი (პირველი შვიდი სვეტი) ივსება ინდიკატორის ინდექსის მის მნიშვნელობაზე ერთი ინდექსით გამრავლებით.

პირველი მაჩვენებელი არის წარმოების ერთეულის ღირებულება (C):

C \u003d C n + C pos: N \u003d 2.32 + 35.7: 15.75 \u003d 4.587 რუბლი / მ 2.

მეორე მაჩვენებელი არის საწარმოს საბალანსო მოგება (P b):

P b \u003d N * (C-S) \u003d 15750 * (7.3-4.587) \u003d 42.735 მილიონი / წელიწადში.

მესამე მაჩვენებელი არის წმინდა მოგება (D)

D \u003d P b - H \u003d 42735 - 16800 \u003d 25935 ათასი / რუბლი.

მიღებული შედეგები, რომლებიც აუცილებელია შემდგომი გამოთვლებისთვის, შეჯამებულია ცხრილში 3.4, რომელიც ახასიათებს სამეწარმეო საინვესტიციო პროექტის ხარჯებს და შედეგებს სესხის გარეშე (ათასი რუბლი).

ცხრილი No3.3

წელიწადი	კაპიტალის ინვესტიციები მილიონი რუბლი	წარმოების მოცულობა მლნ მ2/წელიწადში	ფასი რუბლი/მ2	Სწრაფი. ღირს მილიონი რუბლი/მ2	ცვლადი ღირს რუბლი/მ2	გადასახადები მილიონი რუბლი	C, რუბლს შეადგენს. მ2-ზე	Pb, მილიონი რუბლი	დ მილიონი რუბლი
						/წელი		/წელი	/წელი
მე-0	8,6
1-ლი	15,48
მე-2	19,78
მე-3	16,34
მე-4
მე-5		15,75	7,3	35,7	2,32	16,8	4,587	42,735	25,935
მე-6		17,01	7,738	36,771	2,436	19,824	4,598	53,416	33,592
მე-7		18,1125	8,103	37,485	2,5056	22,848	4,575	63,898	41,050
მე-8		19,0575	8,395	38,199	2,5984	25,2	4,603	72,270	47,070
მე-9		19,845	8,76	38,913	2,7144	29,232	4,675	81,062	51,830
მე-10		20,475	9,052	39,627	2,7608	33,6	4,696	89,185	55,585
მე-11		20,9475	9,271	39,984	2,8304	36,96	4,739	94,930	57,970
მე-12		21,2625	9,417	40,698	2,8768	38,64	4,791	98,363	59,723
მე-13		21,42	9,49	41,055	2,9464	38,64	4,863	99,109	60,469
მე-14		17,325	9,709	41,412	2,9928	30,24	5,383	74,946	44,706
მე-15		12,6	9,855	42,126	3,0624	17,64	6,406	43,461	25,821

მოდით განვსაზღვროთ ანაზღაურების შიდა მაჩვენებელი.

მისი გამოთვლა ეფუძნება თანასწორობას საინვესტიციო ინვესტიციებიდა წმინდა მოგება, რომლებიც მცირდება ნულამდე დისკონტირებით (22) განტოლების მიხედვით. შედეგი არის q=0.32286. ასეთი მაჩვენებლით, საინვესტიციო პროექტის დასაწყისში მოცემული მთლიანი შემოსავალი და მთლიანი საინვესტიციო ინვესტიციები იქნება ტოლი და შეადგენს 38664 ათას რუბლს.

ცხრილი No3.4

წელიწადი	საინვესტიციო ინვესტიციები	Წმინდა მოგება
მე-0
1-ლი
მე-2
მე-3
მე-4
მე-5
მე-6
მე-7
მე-8
მე-9
მე-10
მე-11
მე-12
მე-13
მე-14
მე-15

2. განვსაზღვროთ წმინდა მიმდინარე ღირებულების მაჩვენებელი (N) ფორმულის მიხედვით (3.3). H \u003d 29563 ათასი რუბლი.

ამავდროულად, წმინდა მთლიანი ამჟამინდელი შემოსავალი არის 72,763 ათასი რუბლი. შემოტანილი მთლიანი ინვესტიცია 43,200 ათასი რუბლია.

მოდით განვსაზღვროთ ინვესტიციის ანაზღაურების მაჩვენებელი ფორმულით (3.4):

ეს ნიშნავს, რომ პროექტი, მისი განხორციელების დროს, საშუალებას მოგცემთ სრულად დააბრუნოთ ყველაფერი საინვესტიციო ფონდებიდა ამას პლუს, მიიღეთ შემოსავალი მთლიანი ინვესტირებული თანხის 68,4%-ის ოდენობით.

მოდით განვსაზღვროთ ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი და გაყიდული ობიექტი.

ანაზღაურებადი პერიოდი განისაზღვრება ფორმულით (3.5). 6,1 წელი იქნება.

თავად ობიექტის ანაზღაურებადი პერიოდი (3.6) განტოლების შესაბამისად იქნება 2.1 წელი.

ამრიგად, განისაზღვრა საინვესტიციო პროექტის ყველა საჭირო ინდიკატორი და შეიძლება დავასკვნათ, რომ მისი განხორციელება მიზანშეწონილია, რადგან მისი შესრულების ყველაზე მნიშვნელოვანი პარამეტრები (დაბრუნების შიდა ფორმა, წმინდა მიმდინარე ღირებულება, ინვესტიციის დაბრუნება და ანაზღაურებადი პერიოდი) ნორმატიულ მნიშვნელობებზე ბევრად უკეთესია.

ბ) No6 ამოცანის გადაწყვეტა სესხის გათვალისწინებით

პრობლემის გადაწყვეტა იწყება განმარტებით რეალური ინვესტიციებიპროექტის განხორციელებაში მეწარმესა და ბანკს შორის ხელშეკრულების შესაბამისად სესხების დაფარვის გათვალისწინებით. გაანგარიშების შედეგები შეჯამებულია ცხრილში 3.5.

როგორ შეავსოთ ეს ცხრილი.

მე-2 სვეტის ფიგურები წარმოადგენს პროექტში ინვესტიციის ოდენობას პრობლემის პირობების მიხედვით.

მე-3 სვეტის ფიგურები არის კომპანიის საკუთარი ინვესტიციები პროექტში (მოთხოვნილი ინვესტიციების 40%), მე-4 სვეტი - ინვესტიციები კომერციული ბანკის სესხის ხარჯზე (მოთხოვნილი ინვესტიციების 60%).

მეხუთე გრაფაში მოცემულია სესხის დაფარვის დამახასიათებელი თანხები წლების მიხედვით ხელშეკრულების პირობებით, შესაბამისად (30%, 25%, 25% და 20%). სესხის მთლიანი თანხა 5100 ათასი რუბლია. ბანკს უბრუნდება ნაწილებად სამი წლის განმავლობაში (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).

მე-5 სვეტის ჯამური მასივის მე-2, მე-3 და მე-4 სვეტები გამოითვლება და ივსება იმავე გზით. მე-6 სვეტი შეიცავს მე-5 სვეტის სტრიქონების ჯამს.

ცხრილი No3.5

წელიწადი	ინვესტიციები პროექტში, ათასი რუბლი	Inc. დაფები. პროექტისთვის, ათასი რუბლი	საბანკო სესხი, ათასი რუბლი	სესხის დაფარვა წლების მიხედვით, ათასი რუბლი	მთლიანი სესხის დაფარვა	გადახდები ადრე, ათასი რუბლი
მე-0
1-ლი
მე-2					2786,4			4076,4	11988,4
მე-3						3560,4		7172,4	13708,4
მე-4							2941,2	9262,2	9262,2
მე-5					1857,6			7275,6	7275,6
მე-6						2373,6		4824,6	4824,6
მე-7				-	-	-	1960,8	1960,8	1960,8

მე-6 სვეტი შეიცავს მე-5 სვეტის სტრიქონების ჯამს.

ბოლო სვეტი ივსება მე-3 და მე-6 სვეტების რიცხვების შეჯამებით, მე-2 სვეტის რიცხვების ჯამი ზუსტად უდრის მე-7 სვეტის ჯამს და შეადგენს 60200 რუბლს.

საკრედიტო რესურსებით სარგებლობისთვის გადახდები დგინდება ხელშეკრულებით. მისი შესაბამისად, მეწარმე ბანკს სესხით სარგებლობის პირველ წელს უხდის მთლიანი თანხის 22%-ს, მეორე და მომდევნო წლებში - ნარჩენი სესხის თანხის 26, 32 და 35%-ს. გაანგარიშების შედეგები წარმოდგენილია ცხრილი 3.6.

სტრიქონების ყველა რიცხვი შეჯამებულია და შედეგები მოცემულია ცხრილის მე-4 სვეტში. ეს არის გამოყენებული პროცენტის გადახდის საბოლოო შედეგი ბანკის ვალიწლების მიხედვით დაშლილი. ამ თანხების ოდენობით მეწარმის შემოსავალი შემცირდება, ბანკისთვის კი პირიქით, გაიზრდება.

გათვალისწინებული ბანკისთვის სესხის ეფექტურობის განსაზღვრა ცხრილი 3.7.

ბანკისთვის შიდა შემოსავლიანობის ინდიკატორის დასადგენად აუცილებელია განტოლების ამოხსნა:

ამოხსნის შედეგად q = 0,2531.

სესხით პროექტის განხორციელების ეფექტურობა უფრო მაღალი აღმოჩნდა, ვიდრე სესხის გარეშე.

ცხრილი No3.6

წელიწადი	სესხის გადახდების გაანგარიშება ნასესხები თანხის ნარჩენი თანხიდან, ათასი რუბლი. * ინტერესისთვის	სესხის გადახდის თანხა, ათასი რუბლი	გადასახადი, ათასი რუბლი
1-ლი	5160*22%				5160*22%	1141,8
მე-2	3612*26%	9288*22%			3612*26%+9288*22%	2982,48
მე-3	2322*32%	6501,6*26%	11868*22%		2322*32%+6501,6*26%+11868*22%	5044,416
მე-4	1032*35%	4179,6*32%	8307,6*26%	9804*22%	1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22%	6015,528
მე-5		1857,6*35%	5340,6 *32%	6862,8*26%	1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26%	4143,48
მე-6			2373,6*35%	4411,8*32%	2373,6*35%+4411,8*32%	2242,536
მე-7				1960,8*35%	1960,8*35%	686,28

ცხრილი 3.7

ჩარიცხული თანხა ფულიათასი მანეთი.	წელიწადი	სესხის დაფარვა + პროცენტი სესხისთვის, ათასი რუბლი
	მე-0
	1-ლი	2689,8(1548+1141,8)
	მე-2	7058,88(4076,4 +2982,48)
	მე-3	12216,82(7172,4 + 5044,42)
	მე-4	15277,73 (9262,2 + 6015,53)
	მე-5	11419,085 (7275,6 + 4143,48)
	მე-6	7076,14 (4824,6 + 2242,54)
	მე-7	2647,08 (1960,8 + 686,28)
სულ 36120		სულ 58376,52

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ნებისმიერი საინვესტიციო პროექტის განხორციელებას წინ უნდა უძღოდეს მისი ეკონომიკური დასაბუთება, ე.ი. ბიზნეს გეგმის შემუშავება. ბიზნეს გეგმის შემუშავებისას, მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შესაფასებლად (ოფიციალური პუბლიკაცია) დამტკიცებული რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტროს, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს მიერ, სახელმწიფო კომიტეტი RF სამშენებლო, არქიტექტურული და საბინაო პოლიტიკის შესახებ 1999 წლის 21 ივნისი No VK 477.

პროექტის მთლიანი ეფექტურობაფასდება პროექტის პოტენციური მიმზიდველობის, შესაძლო მონაწილეთა მიერ მისი მიღების მიზანშეწონილობის დასადგენად. იგი აჩვენებს საინვესტიციო პროექტის ობიექტურ მისაღებობას ეკონომიკური ეფექტურობის თვალსაზრისით, მიუხედავად მისი მონაწილეთა ფინანსური შესაძლებლობებისა. მთლიანობაში პროექტის ეფექტურობის შეფასებისას გასათვალისწინებელია მისი სოციალური მნიშვნელობა საინვესტიციო პროექტის მასშტაბის გათვალისწინებით. გლობალური, ეროვნული ეკონომიკური თუ ფართომასშტაბიანი პროექტების განხორციელების ეკონომიკური, სოციალური და გარემოსდაცვითი შედეგები გავლენას ახდენს მთელ საზოგადოებაზე. სწორედ ამიტომ, მთლიანობაში პროექტის ეფექტურობა ჩვეულებრივ იყოფა ორ ტიპად: საჯარო (სოციალურ-ეკონომიკური), რომლის შეფასება აუცილებელია სოციალურად მნიშვნელოვანი პროექტებისთვის; კომერციული, რომლის შეფასება თითქმის ყველა მიმდინარე პროექტზე ხორციელდება.

საზოგადოებრივი ეფექტურობა ითვალისწინებს სოციალურ ეკონომიკური შედეგებისაინვესტიციო პროექტის განხორციელება მთლიანად საზოგადოებისთვის, მათ შორის, როგორც პროექტის პირდაპირი დანახარჯებისა და პროექტიდან მიღებული შედეგების, ასევე „გარე ეფექტების“ - სოციალური, ეკონომიკური და ა.შ.

კომერციული ეფექტურობა ასახავს პროექტის ეკონომიკურ შედეგებს მისი მონაწილისთვის, იმ ვარაუდით, რომ ის დამოუკიდებლად ეკისრება პროექტისთვის საჭირო ყველა ხარჯს და იყენებს მის ყველა შედეგს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, კომერციული ეფექტურობის შეფასებისას, უნდა ავიცილოთ პროექტის მონაწილეთა შესაძლებლობა, დააფინანსონ საინვესტიციო პროექტის ხარჯები, ჩვეულებრივი ვარაუდით, რომ საჭირო სახსრები არსებობს.

პროექტში მონაწილეობის ეფექტურობასაშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ საინვესტიციო პროექტის მიზანშეწონილობა მისი ყველა მონაწილის ფინანსური შესაძლებლობებისა და ინტერესის გათვალისწინებით. ეს ეფექტურობა შეიძლება იყოს რამდენიმე ტიპის:

• o პროექტში საწარმოების მონაწილეობის ეფექტურობა (მისი ეფექტურობა საწარმოებისთვის - საინვესტიციო პროექტში მონაწილეებისთვის);
• o საწარმოს აქციებში ინვესტირების ეფექტურობა (ეფექტურობა კომპანიის აქციონერებისთვის - საინვესტიციო პროექტში მონაწილეებისთვის);
• o უმაღლესი დონის სტრუქტურების პროექტში მონაწილეობის ეფექტურობა საწარმოებთან - საინვესტიციო პროექტში მონაწილეთა (ეროვნული ეკონომიკური, რეგიონული, მრეწველობის და ა.შ.) მიმართ;
• o საინვესტიციო პროექტის საბიუჯეტო ეფექტურობა (პროექტში სახელმწიფო მონაწილეობის ეფექტურობა ყველა დონის ბიუჯეტის ხარჯებისა და შემოსავლების თვალსაზრისით).

საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასების ზოგადი სქემა. უპირველეს ყოვლისა, განისაზღვრება პროექტის სოციალური მნიშვნელობა, შემდეგ კი საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასება ორ ეტაპად ხორციელდება.

პირველ ეტაპზე გამოითვლება მთლიანი პროექტის შესრულების მაჩვენებლები.

მეორე ეტაპი დაფინანსების სქემის შემუშავების შემდეგ ხორციელდება. ამ ეტაპზე ზუსტდება მონაწილეთა სია, განისაზღვრება თითოეული მათგანის პროექტში მონაწილეობის ფინანსური მიზანშეწონილობა და ეფექტურობა.

საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შეფასების მრავალი მეთოდი არსებობს. პირობითად, ეს მეთოდები შეიძლება დაიყოს ორ ჯგუფად (ნახ. 6.3): მარტივი, ან სტატიკური; ფასდაკლებით.

ბრინჯი. 6.3.

მარტივი, ან სტატიკური, მეთოდებიარ ითვალისწინებენ ფულის დროულ ღირებულებას და ეფუძნება ვარაუდს, რომ საინვესტიციო პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული შემოსავალი და ხარჯები თანაბარი მნიშვნელობისაა დროის სხვადასხვა პერიოდისათვის (საანგარიშო ნაბიჯები), რომლის დროსაც ფასდება პროექტის ეფექტურობა. ყველაზე ცნობილი მარტივი მეთოდებია მარტივი ანაზღაურება და ანაზღაურებადი პერიოდი.

დაბრუნების მარტივი მაჩვენებელი განისაზღვრება ფორმულით

სადაც Pch - წლიური წმინდა მოგების ღირებულება; და - საინვესტიციო ხარჯების ჯამური ოდენობა.

უკუგების მარტივი მაჩვენებელი შედარებულია ინვესტორის საჭირო ანაზღაურებასთან. თუ ის უფრო მაღალია, მაშინ ეს ნიშნავს, რომ საინვესტიციო პროექტი მისაღებია (მომგებიანი) ინვესტორისთვის.

ანაზღაურებადი პერიოდი ეს მეთოდი შეიძლება გამოითვალოს შემდეგნაირად:

სადაც P არის წმინდა წლიური ფულადი ნაკადი საინვესტიციო პროექტის განხორციელებიდან, რომელიც შედგება წლიური მოგებისა და ამორტიზაციის ხარჯებისგან (Pch + A); A - ამორტიზაციის წლიური ოდენობა.

ფასდაკლებული მეთოდები ხასიათდებიან იმით, რომ ითვალისწინებენ ფულის დროის ღირებულებას.

მსოფლიო პრაქტიკაში განვითარებული ქვეყნებიყველაზე ფართოდ გამოყენებული მეთოდი რეალური ინვესტიციების შესაფასებლად ცხრილში მოცემული ინდიკატორების სისტემის საფუძველზე. 6.1.

ცხრილი 6 1

რეალური ინვესტიციების შეფასების ინდიკატორების სისტემა

Წმინდა მიმდინარე ღირებულება გამოხატვით განსაზღვრული

სადაც Rt - შედეგები (ყველა ფულადი შემოდინება) მიღწეული მე-ე ნაბიჯიგაანგარიშება; 3t - ხარჯები (ყველა ფულადი გადინება კაპიტალის ინვესტიციების გამოკლებით) განხორციელებული იმავე საფეხურზე; T - გაანგარიშების ჰორიზონტი (თვე, კვარტალი, წელი); E - ფასდაკლების განაკვეთი; K - პროექტის განსახორციელებლად საჭირო კაპიტალური ინვესტიციები.

გამომდინარე იქიდან, რომ Ri არის მთელი ფულადი შემოსავალი (შესავალი პროდუქტების გაყიდვიდან, შემოსავალი მოძველებული და მოძველებული აღჭურვილობის გაყიდვიდან და ა. და ა.შ.), მაშინ მნიშვნელობა (Rt - 3t) არის წმინდა მოგება (Π4t) პლუს ცვეთის გამოქვითვები (А(), შესაბამისად, გამოხატულება

ამორტიზაციის ხარჯები ემატება წმინდა მოგებას იმის გამო, რომ ისინი რჩება საწარმოს განკარგულებაში ძირითადი საწარმოო საშუალებების მარტივი რეპროდუქციისთვის.

ეს ფორმულა მოქმედებს, თუ ფასდაკლების განაკვეთი მთელი საანგარიშო პერიოდისთვის მუდმივია.

თუ დისკონტის განაკვეთი არ არის მუდმივი (ის იცვლება პერიოდიდან პერიოდამდე), მაშინ რეკომენდირებულია წმინდა დისკონტირებული ნაკადის ღირებულების გამოთვლა ფორმულის გამოყენებით.

NPV-ის ღირებულებიდან გამომდინარე, ასევე მიიღება გარკვეული საინვესტიციო გადაწყვეტილება.

წესი. თუ NPV > 0 - საინვესტიციო პროექტი მომგებიანია. თუ NPV< 0 - проект является невыгодным. Если ЧДД = 0 - проект не является ни прибыльным, ни убыточным. Решение о его реализации принимает инвестор.

რაც უფრო დიდია NPV, მით მეტია პროექტის ფინანსური უსაფრთხოების ზღვარი და, შესაბამისად, უფრო დაბალია მის განხორციელებასთან დაკავშირებული რისკი.

NPV-ისა და ID-ის კრიტერიუმები ერთმანეთთან მჭიდროდ არის დაკავშირებული, რადგან ისინი განისაზღვრება ერთი და იგივე საანგარიშო ბაზის საფუძველზე.

მოსავლიანობის ინდექსი განისაზღვრება შემდეგი ფორმულით:

წესი. თუ ID > 1 - პროექტი ეფექტურია. თუ პირადობის მოწმობა< 1 - проект неэффективен. Если ИД = 1 - решение о реализации проекта принимает инвестор.

ქვეშ დაბრუნების შიდა მაჩვენებელი გაიგეთ დისკონტის განაკვეთის (E), რომლის დროსაც პროექტის NPV არის ნული, ე.ი.

ეს კრიტერიუმი (ინდიკატორი) გვიჩვენებს ხარჯების მაქსიმალურ დასაშვებ ფარდობით დონეს, რომელიც შეიძლება დაკავშირებული იყოს საინვესტიციო პროექტთან.

მაგალითად, თუ პროექტი სრულად ფინანსდება კომერციული ბანკის სესხით, მაშინ IRR-ის ღირებულება აჩვენებს საბანკო საქმიანობის მისაღები დონის ზედა ზღვარს. საპროცენტო განაკვეთი, რომლის გადაჭარბებაც პროექტს წამგებიანი ხდის.

პრაქტიკაში, საინვესტიციო პროექტები ფინანსდება, როგორც წესი, არა ერთი წყაროდან, არამედ რამდენიმე წყაროდან, ამიტომ GNI უნდა შევადაროთ კაპიტალის საშუალო შეწონილ ღირებულებას (MA).

წესი. თუ IRR (IRR) > SS - პროექტი უნდა იქნას მიღებული. TYPE (IRR)< СС - проект следует отвергнуть. ВИД (IRR) = = СС - проект ни прибыльный, ни убыточный.

პრაქტიკაში, IRR ჩვეულებრივ გვხვდება დისკონტის განაკვეთის მნიშვნელობების განმეორებითი შერჩევით, სანამ NPV არ გახდება 0-ის ტოლი. ეს მეთოდი საკმაოდ შრომატევადია, ამიტომ ეკონომიკურ ლიტერატურაში შემოთავაზებულია IRR-ის გაანგარიშების გამარტივებული ალგორითმი:

GNI (/DYA) \u003d E, სადაც NPV \u003d f (E) \u003d 0,

სადაც E1, E2 - დისკონტის განაკვეთი, რომლის დროსაც NPV არის დადებითი და უარყოფითი, შესაბამისად; NPV1, NPV2 - შესაბამისად დადებითი და უარყოფითი NPV-ის მნიშვნელობა.

ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი (ვადა) - დრო, რომლისთვისაც მიიღება ქვითრები საწარმოო საქმიანობასაწარმოები დაფარავს საინვესტიციო ხარჯებს. ანაზღაურებადი პერიოდი იზომება წლებით ან თვეებით.

ანაზღაურებადი პერიოდის ეფექტურობის კრიტერიუმად გამოყენება ინვესტიციების ეკონომიკური დასაბუთების ერთ-ერთი ყველაზე მარტივი და ფართოდ გავრცელებული მეთოდია მსოფლიო პრაქტიკაში.

მაღალი ინფლაციის, საზოგადოებასა და სახელმწიფოში არასტაბილურობის პირობებში, ე.ი. გაზრდილი საინვესტიციო რისკის პირობებში მნიშვნელოვნად იზრდება ანაზღაურებადი პერიოდის როლი და მნიშვნელობა, როგორც ინვესტიციების ეკონომიკური გამართლების კრიტერიუმი.

მაგრამ ნებისმიერ სიტუაციაში, რაც უფრო მოკლეა ანაზღაურებადი პერიოდი, მით უფრო მიმზიდველია ესა თუ ის საინვესტიციო პროექტი.

ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდის გამოთვლის ზოგადი ფორმულა არის

რომლის ქვეშაც

მაგალითი.საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად საჭიროა კაპიტალური ინვესტიციები 500 მილიონი რუბლის ოდენობით. საინვესტიციო პროექტის განხორციელების შემდეგ, წმინდა ფულადი ნაკადები წლების მიხედვით (Ph + A) არის მილიონი რუბლი:

• 1 წელი 150
• მე-2 წელი 200
• მე-3 წელი 250
• მე-4 წელი 350

განსაზღვრეთ NPV, ID, VID, Current და მათ საფუძველზე გამოიტანეთ დასკვნა საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ეკონომიკური მიზანშეწონილობის შესახებ, თუ ცნობილია, რომ დისკონტის განაკვეთი E = 20%.

გამოსავალი. 1. გამოთვალეთ წმინდა მიმდინარე ღირებულება, მილიონი რუბლი:

2. გამოთვალეთ მოსავლიანობის ინდექსი:

3. იპოვეთ დაბრუნების შიდა მაჩვენებელი,%, ალგორითმის მიხედვით

• 4. განვსაზღვროთ ანაზღაურებადი პერიოდი, წლები სხვადასხვა მეთოდოლოგიური მიდგომების გამოყენებით:
• 1) ფასდაკლებული ფულადი ქვითრების გამოკლებით:

• 2) ფასდაკლებული ფულადი ქვითრების გათვალისწინებით:
  • ა) ფულადი შემოსავლების საშუალო წლიური ოდენობის საფუძველზე

ბ) ფულადი სახსრების გაზრდის საფუძველზე კაპიტალის ინვესტიციების ღირებულების მიღწევამდე

დასკვნა. საინვესტიციო პროექტი ეკონომიკურად გამართლებულია, რადგან ყველა მაჩვენებელი დადებითია: NPV > 0; ID > 1; IRR > 20%, ხოლო ანაზღაურებადი პერიოდი 3.7 წელია.

შეფასება ბიუჯეტის ეფექტურობასაინვესტიციო პროექტი.ნებისმიერი საინვესტიციო პროექტის განხორციელება, განსაკუთრებით საშუალო და დიდი, დადებითად აისახება სხვადასხვა დონის ბიუჯეტების საშემოსავლო მხარეს. ხოლო თუ სახელმწიფო მონაწილეობს საინვესტიციო პროექტის დაფინანსებაში, მაშინ ეს აისახება ბიუჯეტის ხარჯვით ნაწილში. ამ შემთხვევაში, საინვესტიციო პროექტების ეფექტიანობის შეფასების სახელმძღვანელოს შესაბამისად, აუცილებელია მათი საბიუჯეტო ეფექტურობის დადგენა.

სადაც D - ბიუჯეტის შემოსავლები პროექტის განხორციელებიდან; E - ფასდაკლების განაკვეთი; n - პერიოდის სერიული ნომერი; P - საბიუჯეტო ხარჯები პროექტის განხორციელებისთვის.

ბიუჯეტის ხარჯები მოიცავს:

• o პროექტის პირდაპირი ბიუჯეტის დაფინანსებისთვის გამოყოფილი თანხები;
• o პროექტის განხორციელების ინდივიდუალური მონაწილეებისთვის საბანკო სესხები, გამოყოფილი როგორც ნასესხები ფულიბიუჯეტიდან ანაზღაურებას ექვემდებარება;
• o პირდაპირი საბიუჯეტო ასიგნებები საწვავის და ენერგო გადამზიდავებისთვის საბაზრო ფასებზე გადასახდელებისთვის;
• o პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებით უმუშევროდ დარჩენილი პირებისთვის შეღავათების გადახდა;
• ო სახელმწიფო, რეგიონალური გარანტიებისაინვესტიციო რისკები უცხოელი და ადგილობრივი მონაწილეებისთვის; და ა.შ.

ბიუჯეტის შემოსავლები მოიცავს:

• o საინვესტიციო პროექტის განხორციელებიდან დამატებით მიღებული საგადასახადო შემოსავლები სხვადასხვა დონის ბიუჯეტში;
• o მესამე მხარის საწარმოებიდან ფულადი შემოსავლების გაზრდა (კლება) პროექტის განხორციელების გავლენის გამო მათ ფინანსურ გადასახდელებზე;
• o ბიუჯეტში საბაჟო გადასახდელებისა და აქციზების მიღება;
• o პროექტის განხორციელებისთვის ფასიანი ქაღალდების გამოშვებიდან პრემიის წილი;
• o პროექტის დასაფინანსებლად მიღებული დივიდენდები და მთავრობის საკუთრებაში არსებული აქციები და ობლიგაციები; და ა.შ.

NDDb-თან ერთად, GNIb, IDb და Tpk.b ინდიკატორები შეიძლება გამოყენებულ იქნას რაციონალური სახელმწიფო მონაწილეობის შესაფასებლად.

საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკურ დასაბუთებაში დისკონტის განაკვეთის განსაზღვრა.დისკონტის განაკვეთის განსაზღვრა ყველაზე მნიშვნელოვანი ეტაპია საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკური დასაბუთების პროცესში, ვინაიდან ყველა კრიტერიუმი (NPV, PI, IRR, RR) დამოკიდებულია მის ღირებულებაზე, რის საფუძველზეც მიიღება საინვესტიციო გადაწყვეტილება. დისკონტის განაკვეთი მრავალ ფაქტორზეა დამოკიდებული: ინფლაციის დონეზე, საინვესტიციო რისკის სიდიდეზე, სესხზე პროცენტზე, საინვესტიციო პროექტის დაფინანსების წყაროებზე, ინვესტორის მოთხოვნებზე ეფექტურობის შესახებ ინვესტირებული კაპიტალიდან, კონკრეტულის სპეციფიკა. საწარმო და კონკრეტული საინვესტიციო პროექტი. უნდა აღინიშნოს, რომ არ არსებობს ოფიციალური რეგულაციები, რომლებიც განსაზღვრავს ამა თუ იმ ფასდაკლების განაკვეთის არჩევანს. მის დაფუძნებაზე მთელი პასუხისმგებლობა ეკისრებათ სპეციალისტებს, რომლებიც ახორციელებენ საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკურ დასაბუთებას. მათ უნდა წარმოადგინონ წერილობითი დასაბუთება არჩეული ფასდაკლების განაკვეთისთვის.

ეკონომიკური ლიტერატურა იძლევა გარკვეულ მითითებებს დისკონტის განაკვეთის არჩევის შესახებ. მაგალითად, თუ საინვესტიციო პროექტი სრულად ფინანსდება საკუთარი სახსრებიდან, ე.ი. სხვა წყაროების ჩართვის გარეშე, მაშინ ამ შემთხვევაში რეკომენდებულია დისკონტის განაკვეთის აღება ინვესტორის დაბრუნების მოთხოვნების დონეზე მის მიერ ინვესტირებულ კაპიტალზე. ითვლება, რომ ინვესტორი ამ შემთხვევაში ითვალისწინებს ყველა იმ ფაქტორს, რომელიც გავლენას ახდენს დისკონტის განაკვეთზე.

თუ საინვესტიციო პროექტი ფინანსდება რამდენიმე წყაროდან, მაშინ დისკონტის განაკვეთი განისაზღვრება კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულების საფუძველზე.

ასე რომ, თუ საინვესტიციო პროექტი ფინანსდება საკუთარი და ნასესხები სახსრებით, მაშინ კაპიტალის საშუალო შეწონილი ფასი

სადაც dc, d3 არის საკუთარი და ნასესხები სახსრების წილი, შესაბამისად მთლიანი რაოდენობასაინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად გამოყოფილი რესურსები, ერთეულების წილი; Cs, C;, - კაპიტალის ფასი, შესაბამისად, საკუთარი და ნასესხები სახსრები,%; ქ - საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი, ერთეულების წილები.

ღირებულებით გამრავლების აუცილებლობა (1 - St) განპირობებულია იმით, რომ თუ სესხის პროცენტი შედის წარმოების ღირებულებაში, მაშინ ყალიბდება საშემოსავლო გადასახადის შეღავათი, შესაბამისად, ფასში უნდა იყოს გათვალისწინებული. ნასესხები სახსრების კაპიტალი.

თუ საინვესტიციო პროექტი ფინანსდება მხოლოდ ნასესხები სახსრებით, მაშინ დისკონტის განაკვეთი

E \u003d Z (1 - ქ).

ყოველივე ზემოთქმულიდან შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ დისკონტირების განაკვეთმა უნდა გაითვალისწინოს საინვესტიციო პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული შიდა და გარე ფაქტორები.

მიზნის შესაბამისად გამოიკვეთა ძირითადი ამოცანები: - შესწავლა თეორიული საფუძველისაინვესტიციო პროექტის ანალიზი; - შპს ელდორადოს ორგანიზაციული და ეკონომიკური ანალიზის გაკეთება; - საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიზანშეწონილობის ანალიზი; - გამოთვალეთ პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობა. კვლევის ობიექტია შპს ელდორადო სუბიექტი ...

გააზიარეთ სამუშაო სოციალურ ქსელებში

თუ ეს ნამუშევარი არ მოგწონთ, გვერდის ბოლოში არის მსგავსი ნამუშევრების სია. თქვენ ასევე შეგიძლიათ გამოიყენოთ ძებნის ღილაკი

სხვა დაკავშირებული სამუშაოები, რომლებიც შეიძლება დაგაინტერესოთ.vshm>
15314.		პროგრამისტის წარმოების საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ეფექტურობისა და მიზანშეწონილობის დასაბუთება	186.99 კბ
	ინვესტიციები არის აუცილებელი კომპონენტი და მამოძრავებელი ძალა თანამედროვე საბაზრო ეკონომიკის ეფექტური ფუნქციონირებისთვის. ინვესტიცია ნიშნავს ეკონომიკური რესურსებიმიზნად ისახავს კომპანიის რეალური კაპიტალის გაზრდას. რაც უფრო რთული მდგომარეობაა ქვეყანაში, მით უფრო მეტად უნდა იყოს დამყარებული ინვესტორის გამოცდილება და ინტუიცია საინვესტიციო კლიმატის ექსპერტიზის შეფასების შედეგებზე. საინვესტიციო კლიმატი სოციალური მთლიანობის განზოგადებული მახასიათებელია
19559.		საინვესტიციო პროექტის ბიზნეს გეგმა სამეწარმეო საქმიანობის განვითარებისათვის მეცხოველეობის პროდუქტების მოშენებისა და რეალიზაციის იურიდიული პირის ფორმირების გარეშე.	2.14 მბ
	ადგილობრივი ადმინისტრაციის მიერ პროექტის მხარდაჭერა სოციალური პრობლემების გადასაჭრელად და ტერიტორიის განვითარებისთვის. და იზოლირება ღორების ზამთრის შენახვისთვის. შეიძინეთ ან შექმენით დამატებითი ობიექტი x ცხოველების შესანახად. დარეგისტრირდით და გახსენით არსებული პავილიონი x პროდუქტების გასაყიდად.
7804.		საგამომცემლო პროექტის ფინანსური მიზანშეწონილობის შეფასება	51.9 კბ
	შესვენების დიაგრამა განვიხილოთ შემდეგი მაგალითი: და ფიქსირებული ხარჯების ოდენობა არის 300,000 რუბლი. პუბლიკაციები 60 რუბლი; x წარმოების მოცულობა, პუბლიკაციის ტირაჟი სხვადასხვა მნიშვნელობას იძენს; 1 ეგზემპლარი 200 რუბლის ფასით. ჩვენს მაგალითში აღებული მნიშვნელობებისთვის ვიღებთ: ზღვრული შემოსავლის მნიშვნელობა არის c b = 200 60 = 140 რუბლი.
3289.		საჯარო ხელისუფლებისა და ადგილობრივი თვითმმართველობის მიერ პრიორიტეტული ეროვნული პროექტის „ჯანმრთელობის“ განხორციელების ანალიზი	43.8 კბ
	პროექტის მენეჯმენტი წარმატებით დაინერგა მთელ რიგ კერძო ორგანიზაციაში. შესაძლებელია თუ არა პროექტების მენეჯმენტის დანერგვა სახელმწიფოში და იქნება თუ არა ის ეფექტური ამ სფეროში? ეს კითხვა არის კურსის მუშაობის მიზანი.
16816.		რუსული ინოვაციური პროექტის განხორციელებისას შექმნილი საინოვაციო ინფრასტრუქტურის სხვადასხვა ელემენტების ეფექტურობის ანალიზი	18.94 კბ
	ეკონომიკური ზრდა არის ყველაზე თანამედროვეთა არსებობის მთავარი მიზანი ეკონომიკური სისტემები. ამასთან დაკავშირებით განახლდა დისკუსია ეკონომიკის მოდერნიზაციისა და ინოვაციური სფეროს განვითარების პრობლემებთან დაკავშირებით. ყველა ზემოაღნიშნული პროცესის განვითარება დიდწილად ასოცირდება ეროვნული ეკონომიკის უნართან, გამოიმუშავოს ინოვაციები, რაც თავის მხრივ გულისხმობს განვითარებას ...
17659.		საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასება	891.81 კბაიტი
	საინვესტიციო პროექტის შემუშავების ეტაპები და მისი კრიტერიუმები. საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასება. სათანადო ინვესტიციისთვის მნიშვნელოვანია საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასება კრიტერიუმებისა და შეფასების მეთოდების გამოყენებით, რაც გაამართლებს გადაწყვეტილებას - განახორციელოთ ინვესტიცია პროექტში ან დატოვოთ იგი თქვენი კაპიტალის გაზრდის მიზნით ან დაიცვათ თავი წამგებიანი ინვესტიციებისგან.
5947.		საინვესტიციო პროექტის ფინანსური მხარდაჭერა	16.56 კბ
	საინვესტიციო სტრატეგიის არჩევის სირთულე დაკავშირებულია საინვესტიციო გადაწყვეტილებების ალტერნატიული ვარიანტების ძიებასა და შეფასებასთან, რომლებიც საუკეთესოდ აკმაყოფილებს საწარმოს მიზნებსა და მისი განვითარების პერსპექტივებს. საწარმოს ფინანსური სტრატეგიის უმნიშვნელოვანესი ელემენტია საწარმოს საინვესტიციო რესურსების ფორმირების სტრატეგია, რომელიც უნდა ეფუძნებოდეს შემდეგ პრინციპებს: საინვესტიციო საქმიანობის განვითარების პერსპექტივების გათვალისწინებით. იმის უზრუნველყოფა, რომ მოზიდული საინვესტიციო რესურსების მოცულობა შეესაბამება საწარმოს საინვესტიციო საჭიროებების მოცულობას. უსაფრთხოება...
16054.		საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასების მეთოდოლოგია	863.06 კბ
	ინვესტორის მიერ საკუთარი ან ნასესხები ფულადი კაპიტალის ინვესტიციას მოგების მიღებასთან დაკავშირებული სამეწარმეო მიზნების მისაღწევად ეწოდება ინვესტიცია. პროექტის მენეჯმენტი არ არის თანამედროვე გამოგონება.
12501.		შპს "იუპიტერი" საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის შეფასება	142.02 კბ
	თუმცა, საშუალო და გრძელვადიანი ზრდის თვალსაზრისით, ინვესტიციების როლი მკვეთრად იზრდება. ეს გამოწვეულია გეგმური ეკონომიკიდან დარჩენილი ღრმა სტრუქტურულ და რეპროდუქციულ დისპროპორციებთან დაკავშირებული პრობლემების გადაჭრის აუცილებლობით: წარმოების ენერგეტიკული ინტენსივობის გაზრდა, საწარმოების არაეფექტური მდებარეობა, მიწის რესურსების არადამაკმაყოფილებელი გამოყენება, არაკონკურენტული პროდუქტების მაღალი წილი, ჰიპერტროფია. მძიმე მრეწველობის განვითარება).
3259.		ენერგომომარაგების საინვესტიციო პროექტის ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთება	516.6 კბ
	საინვესტიციო პროექტის ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების შემუშავება, უპირველეს ყოვლისა, გულისხმობს საწარმოს ხელთ არსებული რესურსების გამოყენების მაღალი ეფექტურობის უზრუნველყოფას: მაქსიმალური ეკონომიკური შედეგების მიღწევას მისი პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის მინიმალური ჯამური ხარჯებით.

საწარმოში წარმოებული პროდუქციის ბაზრის შესწავლის საფუძველზე დადგინდა მასზე ეფექტური მოთხოვნის გაზრდის შესაძლებლობა. ამასთან დაკავშირებით, კომპანია განიხილავს ახალი საწარმოო ხაზის შეძენის შესაძლებლობას წარმოების გაზრდის მიზნით, გაყიდვების გაზრდის მიზნით. გაყიდვების მოცულობის შესაძლო ზრდის შეფასება დგინდება კონკურენტების პოტენციური შესაძლებლობების შესახებ მონაცემების ანალიზის საფუძველზე. ხაზის ღირებულება (პროექტის კაპიტალური ინვესტიცია) არის $18,530; მომსახურების ვადა - 5 წელი; მასზე გადასახადიდან გამოკლებული მოგება ძირითადი საშუალებების გაყიდვიდან მათი მომსახურების ვადის ბოლოს იქნება $926,5; ფულადი ნაკადები (მოგების გამოკლებული გადასახადი და ამორტიზაციის გამოქვითვა კაპიტალის ინვესტიციების ხარჯზე ექსპლუატაციაში შესული ძირითადი საშუალებების ღირებულებიდან) პროგნოზირებულია წლების განმავლობაში შემდეგ მოცულობებში: $5406, $6006, $5706, $5506, $5406. ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულების დასადგენად დისკონტის განაკვეთი გათვალისწინებულია 12% და 15%. შიდა უკუგების განაკვეთის გამოთვლილი დონის შეფასების ზღვრული მაჩვენებელი განისაზღვრება 16%-ით. საწარმოსთვის მისაღები კაპიტალის ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი, რომელიც გამოითვლება ფულადი სახსრების ნაკადებისა და ფულადი სახსრების მიმდინარე ღირებულების მიხედვით, არის 5 წელი. შესაძლებელია თუ არა ამ პროექტის განხორციელება?

2.2. დღევანდელი წმინდა ღირებულების განსაზღვრა

ა) ფასდაკლებით 12%.

ბ) 15%-იანი დისკონტის განაკვეთით.

2.3. ანაზღაურების შიდა განაკვეთის განსაზღვრა

ცხრილი 2.1.

საწყისი მონაცემები IRR ინდიკატორის გამოსათვლელად.

	ფულადი ნაკადები, $

ცხრილში მოცემული გამოთვლების საფუძველზე. 2.1, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ ფუნქცია NPV=f(r) ცვლის თავის ნიშანს ინტერვალზე (15%,16%).

2.4. ანაზღაურებადი პერიოდის განსაზღვრა (ფულადი ნაკადების მონაცემების მიხედვით)

ინვესტიცია არის $18530 0 წელს. ფულადი ნაკადები ხუთწლიანი პერიოდისთვის არის: $5406, $6006, $5706, $5506, $5406. შემოსავალი დაფარავს ინვესტიციას 4 წლის განმავლობაში. პირველი 3 წლის განმავლობაში შემოსავალია:

$5406 + $6006 + $5706 = $17118

4 წლის განმავლობაში თქვენ უნდა დაფაროთ:

$18530 - $17118 = $1412,

$1412/ $5506 = 0.26 (დაახლოებით 4.1 თვე).

მთლიანი ანაზღაურებადი პერიოდია 3 წელი 4.1 თვე.

2.5. ანაზღაურებადი პერიოდის განსაზღვრა (ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულების მიხედვით)

ა) ფასდაკლებით 12%.

შემოსავალი დაფარავს ინვესტიციას 5 წლის განმავლობაში. პირველი 4 წლის განმავლობაში შემოსავალი არის (მონაცემები აღებულია ცხრილი 2.1):

$4826,79 + $4787,95 + $4061,21 + $3507,01 = $17182,96

5 წლის განმავლობაში თქვენ უნდა დაფაროთ:

$18530 - $17182,96 = $1347,04,

$1347.04 / $3071.59 = 0.44 (დაახლოებით 5.4 თვე).

მთლიანი ანაზღაურებადი პერიოდია 4 წელი 5.4 თვე.

ბ) 15%-იანი დისკონტის განაკვეთით.

შემოსავალი დაფარავს ინვესტიციას 5 წლის განმავლობაში. პირველი 4 წლის განმავლობაში შემოსავალი არის:

$4700,87 + $4550 + $3753,95 + $3146,29 = $16151,11

5 წლის განმავლობაში თქვენ უნდა დაფაროთ:

$18530 - $16151,11= $2378,89,

$2378,89 / $2689,55 = 0,88 (დაახლოებით 10,7 თვე).

მთლიანი ანაზღაურებადი პერიოდია 4 წელი 10.7 თვე.