Страхование с одной стороны выступает как стабилизатор экономической, социальной ситуации в стране с другой является сферой экономики, бизнеса.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

В тоже время оно относится к позволяющим управлять риском методам. Специфика защиты по страховке заключается в компенсировании ущерба при наступлении страхового случая.

Что это такое

В Российской Федерации страхование финансовых рисков регламентируется ФЗ под номером , который был принят в исполнение в конце ноября 1992 года.

В него неоднократно были внесены поправки и дополнения, к последним из которых относятся нововведения от 1 сентября 2014 года.

Понятие «финансовый риск» обозначает риск, который вытекает из различных финансовых сделок, коммерческой деятельности. В них товар выступает в качестве валюты, ценных бумаг, денежных средств.

В условиях рыночной экономики страхование финансовых рисков относится к отрасли, с помощью которого обеспечивается экономическая свобода и права личности. Оно имеет важность в инвестиционной деятельности капиталом финансово-промышленных групп, холдингов.

Страхование финансовых средств напрямую связано с возмещением вероятных потерь, если застрахованные соглашения не принесут ожидаемую отдачу с истечением некоторого времени.

Размер страхового возмещения определяется разницей, появляющейся между страховой суммой и приобретенным доходом от застрахованной коммерческой деятельности.

Правила

По финансовым риском сообразно правилам страхования любое обладающее право- и дееспособностью физическое или юридическое лицо может выступать в качестве страхователя или выгодоприобретателя.

Он вправе заключить договор страхования в свою пользу, но не исключается возможность его заключения в пользу стороннего лица.

В соответствии с правилами к финансовым рискам относятся:

• потери ожидаемого дохода, связанные с несвоевременной реализацией продукции, простоем производственных мощностей предприятия, снижением уровня рентабельности;
• учреждение, финансирование вновь создаваемой компании;
• лизинговые, колебания курса продажной цены ценных бумаг;
• нарушение контрагентом обязательств по сделке, его неплатежеспособность, появившаяся во время исполнения условий сделки.

Формы и виды

По положению правил страхования виды рисков определяют формы страхования по финансовым рискам. Например, риски по ценам зачастую страхуют с помощью деривативов, то есть опционов, фьючерсных, форвардных контрактов, используемых при биржевой торговле ценными бумагами.

Финансовый риск подразделяется на основные виды:

На товарных, фондовых биржах страхование финансовых рисков носит название хеджирования. При нем страхование осуществляется методом заключения обратной сделки, использования обратных товарных, валютных потоков.

Также оно совершается встречной продажей или покупкой одного и того же базисного актива. Чтобы заменить один финансовый инструмент другим коэффициент корреляции должен быть с отрицательным знаком, то есть стоимостные показатели ценных бумаг должны быть прямо противоположны.

Внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков

На рынке страхования финансовых рисков выделены его основные виды, которые представлены внешними и внутренними рисками.

К внешним видам страхования относится осуществление страхования предприятий путем заключения страхового договора, передача страхового риска своим контрагентам.

При внешнем страховании застраховываются специфические, возникающие в ходе экономической деятельности предприятия, финансовые риски предприятия в полном объеме.

Оно осуществляется по двум формам:

При осуществлении внутреннего страхования предприятие застраховывает свои риски, возникающие непосредственно в нем.

В систему внутреннего страхования входит обеспечение компенсации вероятных финансовых потерь по коммерческим операциям, введение системы штрафных санкций.

Онопозволяет предприятию зарезервировать финансовые ресурсы. К тому же он может создать их резерв, чтобы покрыть убытки, непредвиденные расходы, будущие платежи.

Особенности договора

Договор страхования финансовых рисков составляется индивидуально с учетом специфики и задач коммерческой деятельности, финансовых возможностей в строгом соответствии с указаниями Гражданского кодекса.

Он заключается на основании письменного заявления, содержанием которого являются сведения о предмете договора, перечне страховых случаев, размере страховой суммы, принятых сторонами обязательствах, о введении изменений и дополнений.

Но в любом случае в нем необходимо предусмотреть продолжительность его действия, условиях заключения. Вносимые в него поправки в него оформляются отдельным соглашением.

Договор, может быть, расторгнут при истечении срока действия, ликвидации страховой компании, при предоставлении страхователем заведомо ложных сведений, неисполнении страхователем обязательств перед страховщиком он расторгается страховой компанией в одностороннем порядке.

Также по требованию страхователя он может быть расторгнут в любое время. он подписывается сторонами.

Что является объектом

В страховании по финансовым рискам к его объекту причислены имущественные интересы страхователя, касающиеся убытков.

Как правило, они возникают при неисполнении контрагентом или исполнении ненадлежащим образом, принятых на себя обязательств перед страхователем.

Страхование финансовых рисков юридических лиц

Юридическое лицо имеет возможность застраховать свои систематические и несистематические финансовые риски, чтобы обрести финансовые гарантии с обеспечением защиты его интересов при необходимости.

Каких-либо ограничений по объемам возмещения не предусматривается, они определяются в зависимости от стоимости объекта страхования. По нему также устанавливается размер страховых взносов.

Причем юрлицо может застраховать предприятие целиком или частично, ограничиваясь отдельными объектами в пределах определенной страховой суммы, в соответствии с перечнем страховых случаев.

Где можно оформить

Многие страховые компании начали свою деятельность в этом направлении страхования, несмотря на то, что оно появилось не так давно.

Они предлагает различные программы по осуществлению страхования финансовых рисков физических, юридических лиц вне зависимости от формы собственности, организационно-правового положения.

Предлагаемые компаниями программы обеспечивают надежное покрытие понесенного страхователем ущерба из-за того, что контрагент не смог вовремя выполнить свои обязательства.

При этом они обслуживают своих клиентов на высоком уровне, проводят консультации по вопросам, которые интересуют их, разъясняют положения и правила страхования финансовых рисков, их понятия и где применяются. Ниже приведены условия их страхования в двух известных российских компаниях.

Росгосстрах

Страховая компания в рамках программы по страхованию финансовых рисков охватывает довольно широкий круг отраслей, в которых производится страхование:

• перевозимых грузов от полученного ущерба, например, повреждения, кражи, разбойничьего нападения;
• морских и речных судов, по нему обеспечивается комплексная защита имущественных интересов, позволяет заключать крупные международные контракты, получать кредиты под залог судна на выгодных условиях;
• рисков космической деятельности с обеспечением страховой защитой на всех этапах выпуска и эксплуатации космической техники;
• сельскохозяйственных рисков, включая добровольное страхование урожая сельскохозяйственных культур, предоставляя страховую защиту;
• строительно-монтажных рисков и гражданской ответственности по отношению к третьим лицам при производстве строительно-монтажных работ;
• электронного оборудования, в рамках которого покрытию подлежат риски, связанные с его эксплуатацией;
• яхт и катеров по комплексной программе, обеспечивающей страховую защиту от всех рисков, возникающих при эксплуатации судна.

Компания предоставляет свои услуги физическим, юридическим лицам, обеспечивая эффективную страховую защиту своим клиентам.

Лойд-Сити

Нередки случаи, когда контрагент нарушает порядок и сроки исполнения оговоренных в договоре сделки обязательств со страхователем или исполняет их ненадлежащим, вследствие чего страхователя терпит убытки.

Программа по страхованию финансовых рисков, предлагаемая компанией «Лойл-Сити» способна обеспечит финансовой защитой страхователя в сложившейся ситуации.

Страховая компания возлагает на себя ответственность по заключаемому со страхователем договору на случай неисполнения или ненадлежащего исполнение договорных обязательств контрагентом при определенных условиях.

В их число входят:

• признание контрагента банкротом, ответственность наступает с момента официальной публикации решения арбитражного суда;
• невозможность исполнения контрагентом обязательств перед страхователем в установленный срок, в требуемом виде вследствие приостановления деятельности производства, сокращения объемов производства из-за воздействия пожара, взрыва, аварийных ситуаций, стихийных бедствий.

Страховая компания гарантирует своим клиентам осуществить выплату страхового возмещения при наступлении страхового случая незамедлительно и в полном объеме, если страхователь своевременно известить компанию о произошедшем случае.

Тарифы

При определении тарифных ставок на страхование финансовых рисков учитывается уровень стабильности рыночных отношениях, прогноз на будущее, то есть динамика роста, длительность периода страхования, вид коммерческой деятельности.

Согласно ст. 2 Закона РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации», страхование представляет собой отношения по защите интересов физических и юридических лиц РФ, субъектов РФ и муниципальных образований при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий (страховых взносов), а также за счет иных средств страховщиков . Таким образом, страхование предполагает: необходимость формирования денежных фондов, за счет которых осуществляются страховые выплаты; перераспределение средств между субъектами страховых отношений; обусловленность страховых выплат наступлением страхового события. Социально-экономическая значимость страхования как деятельности, связанной с материальным возмещением ущерба или осуществлением иных, предусмотренных законодательством или страховым договором выплат обусловливает то внимание, которое общество придает регулированию деятельности страховщиков.

Страховые организации являются юридическими лицами, осуществляющими страховую деятельность в соответствии с действующим законодательством. Они могут создаваться и форме как коммерческих, так и некоммерческих 1 организаций. Страховые организации, созданные в форме коммерческих организаций, подвергаются предварительному контролю при входе на рынок в процессе лицензирования. Законодательно определены минимальный размер уставного капитала страховой организации 2 , возможные направления инвестирования активов, национальный орган страхового надзора контролирует платежеспособность страховщика. Отчетность страховой организации должна быть подтверждена аудитором и опубликована в части финансового результата.

Финансам страховых организаций присущи наряду с общими для коммерческих и некоммерческих организаций принципами организации финансов специфические признаки , обусловленные проявлением сущности страхования.

1. Страховая организация как субъект рынка работает в условиях так называемого «двойного риска»: наряду с тем, который она приняла на себя от страхователей по договору, она несет собственный бизнес-риск, связанный в основном с инвестиционной деятельностью. При реализации этих групп рисков - страхового и инвестиционного — используются различные источники компенсации убытков.

Для того чтобы обеспечить выполнение обязательств по договорам, страховая организация формирует развернутую систему страховых резервов, потребность в которой обусловлена неравномерностью распределения риска во времени (чередование благоприятных и неблагоприятных периодов).

Инвестиционный риск страховой организации гарантируется ее свободными активами, значительную часть которых составляют собственные средства 3 . В связи с этим объем собственных средств страховой организации приобретает особое значение, поскольку в значительной мере определяет платежеспособность страховщика 4 .

Размещение собственных средств страховщиков регулируется Федеральной службой страхового надзора 5 .

2. Между моментом поступления страховой премии (платы за страховую услугу) и страховой выплатой может проходить значительный промежуток времени (в личном страховании - десятилетия), в связи с чем страховая организация получает возможность инвестировать аккумулированную премию, получая инвестиционный доход. В странах с развитой рыночной экономикой страховые организации являются крупнейшими институциональными инвесторами, а роль страховщика в формировании инвестиционного капитала страны не менее актуальна, чем страховая защита.

3. Существуют особенности в источниках средств и структуре финансовых ресурсов страховой организации:

Специфическим источником средств страховой организации является страховая премия, которая поступает по договору и является привлеченными средствами;

В структуре финансовых ресурсов страховой организации имеют значительный удельный вес страховые резервы.

4. Следствием большой социальной значимости страхования жизни является запрет на проведение одной и той же страховой организацией операций по страхованию жизни и иным видам страхования. Цель такого запрета - обеспечение финансовой устойчивости операций по страхованию жизни, защита интересов страхователя. Экономическим обоснованием такого разделения являются специфическая динамика риска, долгосрочный характер обязательств в страховании жизни, особые методики расчета резервов, иные методы оценки платежеспособности.

5. Страховая организация - одна из немногих участником рынка, осуществляющих предупредительную деятельность, в силу заинтересованности в снижении частоты наступления неблагоприятных событий и тяжести их последствий. Наряду со страховыми резервами она может формировать резерв предупредительных мероприятий, средства которого используются в целях предотвращения наступления неблагоприятный событий.

Учитывая интенсивность денежных потоков Страховой организации, в том числе обусловленных внутренним перераспредепением средств, в зарубежном страховании часто используется понятие финансового потенциала страховой организации, означающего объем средств, который может быть в конкретный момент времени использован на страховую защиту.

К основным источникам финансовых ресурсов страховых организаций относятся:

При создании страховой организации - уставный капитал;

В процессе функционирования страховой организации - доходы от страховой деятельности, доходы от инвестирования страховых резервов и собственных средств, прочие доходы.

Финансовые ресурсы страховых компаний формируются в виде денежных доходов, накоплений и поступлений . Денежные доходы включают прибыль от страховой деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль по прочим внереализационным операциям страховой организации. В отличие от других коммерческих организаций в определении прибыли от страховой деятельности есть особенность. В страховом деле прибыль от страховой деятельности принято называть финансовым результатом, поскольку он по итогам года может быть как положительным, так и отрицательным вследствие характера проявления риска во времени. Финансовый результат страховых операций определяется путем сопоставления доходов и расходов, связанных с осуществлением страховой деятельности.

В состав доходов от страховой деятельности входят страховые премии, возмещение расходов по рискам, переданным в перестрахование, поступления средств из страховых резервов, комиссионное и брокерское вознаграждение, некоторые другие доходы.

Расходы, связанные с осуществлением страховой деятельности , подразделяются на две группы - расходы, связанные с несением с сраховых обязательств (страховые выплаты, отчисления в резервы, передача части премий перестраховщику и т.п.), и расходы на ведение дела (затраты страховщика на заключение, ведение и исполнение договоров страхования).

Основным источником доходов страховой организации является страховая премия, которая представляет собой плату за страхование. Страховая премия рассчитывается на основе страхового шрафа - ставки премии с единицы страховой суммы. Величина страхового тарифа зависит от характера риска, рассчитывается на основе статистических данных и в общем виде базируется на принципе эквивалентности финансовых обязательств сторон договора страхования. Страховой тариф (брутто-ставка) состоит из двух частей: нетто-ставки, которая направляется на выплаты страхователям, и нагрузки, за счет которой осуществляется финансирование деятельности страховой организации.

Страховая деятельность, связанная с предоставлением страховых услуг, служит финансовой основой для инвестирования средств страховщиком. Доходы от инвестирования страховых резервов формируются за счет вложения их средств в активы, перечень которых регулируется нормативно-правовыми актами 6 и включает в настоящее время государственные ценные бумаги РФ и субъектов РФ, муниципальные ценные бумаги, акции, облигации, банковские вклады, денежную наличность, денежные средства на счетах в банках, драгоценные металлы в слитках,
недвижимое имущество и т.д. При этом в нормативном порядке устанавливается верхняя граница (в %) направления средств страховых резервов в конкретные виды активов. Доля активов за пределами России не должна превышать 20% суммарных страховых резервов 7 . Сроки размещения страховых резервов должны быть приближены к срокам несения страховщиком обязательств по договорам страхования. Таким образом государство не только обеспечивает финансовую устойчивость страховых организаций, но и регулирует доходность их операций по инвестированию страховых резервов. Расходы на проведение инвестиционной деятельности аналогичны расходам других коммерческих организаций.

Прочие доходы страховых организаций включают внереализационные доходы, например от оказания консультационных услуг, сдачи имущества в аренду, штрафы, пени, неустойки, полученные по финансово-хозяйственным договорам, суммы, полученные в порядке регресса, суммы возврата страховых резервов и др.

Особое место в процессе формирования финансовых ресурсов страховой организации занимают страховые резервы , которые могут выступать как статья доходов или расходов в зависимости от изменения объема обязательств страховой организации или ее потребности в дополнительных ресурсах.

Страховые резервы, формируемые страховыми организациями, включают 8:

Резервы премий (резерв незаработанной премии и резерв премий по страхованию жизни);

Резервы убытков (резерв заявленных, но неурегулированных убытков);

Резерв произошедших, но незаявленных убытков;

Стабилизационный резерв.

Кроме того, по отдельным видам страхования (в частности, по обязательному медицинскому страхованию, добровольному страхованию) формируются резервы финансирования предупредительных мероприятий, по обязательному медицинскому страхованию также создаются резерв оплаты медицинских услуг и запасной резерв.

Резервы страховой организации имеют различное назначение, но важнейшие из них являются финансовой гарантией выполнения обязательств перед страхователями и выражают величину отложенных выплат по состоянию на отчетную дату.

Резерв незаработанной премии формируется в связи с рассроченным характером обязательств страховой организации, поскольку она несет ответственность по договору с момента уплаты страховой премии до момента наступления страхового события или окончания срока страхования. В связи с этим страховая премия не может быть полностью отнесена в доходы страховой организации, часть ее резервируется для предстоящих выплат. Для определения резерва незаработанной премии используются различные методики в зависимости от характера риска, однако чаще премия распределяется пропорционально времени на весь срок страхования. Таким образом, по состоянию на отчетную дату премия разделяется на «заработанную», которая относится к истекшему периоду и направляется в доход, и «незаработанную», которая резервируется на предстоящие выплаты.

Необходимость формирования резервов убытков обусловлена тем, что их урегулирование, особенно по крупным, сложным рискам, требует времени (установление причин события, оценка ущерба и т.п.), вследствие чего сам факт наступления страхового события может относиться к одному отчетному периоду, а страховая выплата - к другому.

Резерв заявленных, но неурегулированных убытков формируется для выплат по договорам, по которым страховое событие произошло в течение срока страхования, но по объективным причинам выплата не была осуществлена в том же отчетном периоде. В резерв зачисляется сумма убытка на основании заявления страхователя. Объем резерва на отчетную дату показывает сумму неурегулированных обязательств страховой организации и увеличивается на 3% для финансирования расходов по урегулированию убытков.

Резерв произошедших, но незаявленных убытков формируется для финансирования выплат по тем страховым событиям, которые произошли в период действия договора страхования, но о которых не было известно ни страхователю, ни страховой организации. Такая ситуация возможна, в частности, при страховании ответственности, например, последствия ошибки архитектора или неверного диагноза врача, профессиональная ответственность которых застрахована, могут проявиться через значительный промежуток времени и привести к необходимости выплат. Следовательно, этот резерв, в отличие от предшествующего, предназначен для финансирования исполнения обязательств по договорам, срок действия которых истек. Поскольку возникновение таких ситуаций имеет вероятностный характер, объем резерва определяется методами актуарной математики на основе накопленных статистических данных.

Стабилизационный резерв является инструментом дополнительного распределения риска во времени: он формируется и благоприятные годы и используется в годы с повышенной убыточностью. Методика его расчета основана на анализе ряда показателей, характеризующих убыточность и финансовый результат страховых операций.

Те страховые организации, которые осуществляют страхование жизни, формируют резервы по страхованию жизни 9 . Страхование жизни - это совокупность видов личного страхования, которые предусматривают наступление обязательств страховой
организации по договорам в случаях смерти застрахованного либо дожития им до определенного срока (события). Страховая выплата может быть единовременной или иметь форму аннуитета. Как и любой резерв премии, страховой резерв по страхованию жизни - это оценка неисполненных обязательств перед страхователями. В связи с тем, что при расчете тарифных ставок по страхованию жизни применяется дисконтирование, в резерве должна быть учтена та часть инвестиционного дохода страховой организации, которая соответствует ее обязательствам.

Методика формирования и использования резерва по страхованию жизни разрабатывается в соответствии с условиями конкретных видов страхования методами актуарной математики.

На величину резервов, которые предназначены для обеспечения страховых выплат, т. е. выступают как финансовая гарантия выполнения обязательств страховой организации в отношении страхователей, уменьшается ее налогооблагаемая база.

Прибыль страховой организации определяется как разница между доходами’и расходами страховой организации по страховой, инвестиционной и прочей деятельности в целом.

Следует отметить, что некоторые виды страхования проводятся страховыми организациями, функционирующими в форме коммерческих организаций, на некоммерческой основе, в частности, деятельность страховых медицинских организаций по обязательному медицинскому страхованию. Страховые платежи по нему используются на оплату медицинских услуг, покрытие расходов на ведение дела по обязательному медицинскому страхованию 10 , формирование страховых резервов и оплату труда работников, занятых этим видом страхования. Превышение доходов над расходами определяется отдельно по операциям обязательного медицинского страхования и по операциям, связанным с инвестированием страховых резервов по данному виду страхования. Прибыль от проведения обязательного медицинского страхования направляется на пополнение страховых резервов, а убытки покрываются за счет доходов, полученных от инвестирования средств резерва оплаты медицинских услуг и запасного резерва. Не использованные на покрытие убытков по проведению обязательного медицинского страхования доходы от инвестирования резервов направляются на пополнение этих резервов по нормативам, установленным территориальным фондом обязательного медицинского страхования, а оставшиеся средства являются доходом страховой организации. Кроме того, в состав ее доходов входят средства, сэкономленные на ведении дела по обязательному медицинскому страхованию.

К накоплениям как видам финансовых ресурсов страховых организаций относятся амортизация, средства финансовых фондов, созданных за счет прибыли в предыдущие годы (например, резервного фонда, формируемого страховыми организациями, функционирующими в форме акционерных обществ). Поступления формируются в порядке перераспределения финансовых ресурсов (от материнской компании, в рамках холдинга или финансово-промышленной группы и т.п.).

В процессе управления финансами страховой организации большое внимание уделяется таким факторам, как установление обоснованного размера платы за страховую услугу; формирование адекватных обязательствам страховых резервов; проведение эффективной инвестиционной политики, отвечающей требованиям диверсификации, ликвидности, доходности и возвратности; передача рисков в перестрахование.

Направления использования финансовых ресурсов страховых организаций определяются организационно-правовой формой их функционирования и включают:

1) уплату налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему РФ;

2) расчеты с финансово-кредитными учреждениями (например, уплату процентов и погашение кредита на покрытие расходов капитального характера);

3) формирование за счет прибыли резервного фонда в соответствии с действующим законодательством;

4) рост уставного капитала;

5) инвестирование свободных финансовых ресурсов;

6) материальное поощрение сотрудников организации;

7) распределение прибыли между акционерами (пайщиками) страховой организации и т.п.

Использование финансовых ресурсов должно осуществлять ся с учетом необходимости соблюдения устанавливаемых в нормативно-правовых актах РФ требований к финансовой устойчивости и платежеспособности страховых организаций.

1 Общества взаимного страхования функционируют как некоммерческие организации. Федеральный закон РФ от 29.11.2007 № 286-ФЗ «О взаимном страховании».
2 Согласно п. 3 ст. 25 Закона РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» минимальный размер уставного капитала определяется путем умножения его базового размера (30,0 млн руб.) на коэффициент, дифференцированный в зависимости от объекта страхования.
3 Собственные средства страховых коммерческих организаций включают уставный, резервный и добавочный капиталы, нераспределенную прибыль
4 Приказ Минфина РФ от 02.11.2001 № 90н «Об утверждении Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств».
5 Приказ Минфина РФ от 16.12.2005 N° 149н «Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщиков».
6 Приказ Минфина РФ от 08.08.2005 № ЮОн «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов».
7 Кроме доли иностранных перестраховщиков.
8 Приказ Минфина РФ «Об утверждении Правил формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни» от 11.06.2002 № 51н.
9 Приказ Минфина РФ от 09.04.2009 № 32н «Об утверждении Порядка формирования страховых резервов по страхованию жизни».
10 Состав и норматив расходов на ведение дела по обязательному медицинскому страхованию определяются территориальным фондом обязательного медицинского страхования.

(Материалы приведены на основании: А.Г. Грязнова. Е.В. Маркина Финансы. Учебник. 2-е изд. – М.:Финансы и статистика, 2012)

1. Показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом.

2.2. Системы и методы

2.3. Системы и методы

Системы финансового планирования и формы реализации его результатов на предприятии

2.4. Системы и методы внутреннего

Характеристика отдельных видов финансового контроллинга на предприятии

Пример формирования системы приоритетов контролируемого показателя суммы чистой прибыли по операционной деятельности предприятия

Глава 3.

Расчет будущей стоимости вклада при различных условиях инвестирования

3.2. Концепция и методический

3.3. Концепция

Распределение вероятности ожидаемых доходов по двум инвестиционным проектам

Расчет среднеквадратического (стандартного) отклонения по двум инвестиционным проектам

Расчет коэффициента вариации по трем инвестиционный проектам

Расчет необходимого уровня премии за риск по трем акциям

Расчет необходимой суммы премии за риск по трем акциям

Расчет необходимого общего уровня доходности по трем акциям

3.4. Концепция

Глава 4.

Раздел 2. Финансовая стратегия предприятия

4.2.Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления

4.3. Формирование стратегических целей. Финансовой деятельности

Раздел 2 финансовая стратегия предприятия

Раздел 2. Финансовая стратегия предприятия

Раздел 2. Финансовая стратегия предприятия

Раздел 2. Финансовая стратегия предприятия

4.4.Принятие стратегических финансовых решений

Раздел 2 Финансовая стратегия предприятия

Глава 5.

Раздел 3 управление активами

Глава 6.

Глава 5.

5.1. Политика управления.

7.2. Управление запасами

7.3.Управление дебиторской

7.4.Управление.

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

7.5 Управление финансированием. Оборотных активов

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Глава 6.

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

1 ""-"На

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

Раздел II. Управление активами

1. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов.

Раздел 4

Глава 9.

Раздел III. Управление капиталом

8. По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и нера­ботающий виды капитала.

9. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый („проедаемый") и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

9.3. Принципы формирования капитала предприятия

1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III.

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III. Управление капиталом

Глава10.

Раздел III. Управление капитаном

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III. Управление капиталом

2. Выбор типа дивидендной политики осуществляется в соот­ветствии с финансовой стратегией акционерного общества с учетом оценки отдельных факторов.

3. Механизм распределения прибыли акционерного общества в соответствии с избранным типом дивидендной политики преду­сматривает такую последовательность действий:

Раздел I

Глава 11.

11.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита

Раздел III. Управление капиталом

Раздел III. Управление капиталом

Раздел 5

Глава 12.

Глава 13.Управление реальными инвестициями

13.2. Виды инвестиционных проектов требования к их разработке

13.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

Глава 14.Управление финансовыми инвестициями

14.1.Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими

14.2. Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования

14.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций

Раздел IV. Управление инвестициями

Раздел IV. Управление инвестициями

Раздел 6. Управление денежными потоками

Раздел 6управление денежными потоками

Глава 15. Общие основы управления денежными потоками

Раздел V. Управление денежными потоками

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

15.3. Политика управления денежными потоками предприятия

Глава 16. Планирование денежных потоков

Раздел V. Управление денежными потоками

Раздел V. Управление денежными потоками

Раздел V. Управлении денежными потоками

16.2. Разработка платежного календаря

Раздел 7

Глава 17.Сущность финансовых рисков предприятия и принципы управления ими_________________

Глава 18.

18.2. Формы и виды страхования финансовых рисков

Раздел 8

Глава 19. . Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

19.1. Принципы антикризисного финансового управления предприятием

Глава 20.Диагностика финансового кризиса

20.2.Система фундаментальной диагностики банкротства

Глава 21. Финансовое управление процессами стабилизации,реорганизации и ликвидации предприятия

I. Исходные показатели расчета

2 Я Обоснование концепции санации

6)1 Подготовка бизнес-плана санации

18.2. Формы и виды страхования финансовых рисков

Наиболее сложные и опасные по своим финансовым послед­ствиям риски, не поддающиеся нейтрализации за счет внутренних ее механизмов, подлежат страхованию.

Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхо­вого события специальными страховыми компаниями (страхов­щиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем по­лучения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

В процессе страхования предприятию обеспечивается страхо­вая защита по всем основным видам его финансовых рисков - как систематических, так и несистематических. При этом объем возме­щения негативных последствий финансовых рисков страховщиками не ограничивается - он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в пер­вую очередь определить объект страхования - те виды финансовых рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту. Состав таких финансовых рисков определяется рядом усло­вий, основными из которых являются (рис. 16.2.).

Обязательность

страхования финансового

риска

Приемлемая

стоимость

страховой

защиты по

риску

УСЛОВИЯ

страхования Финансовых

РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Наличие у

предприятия

страхового

интереса

Непрогнозируемость

и нерегулируемость

риска в рамках

предприятия

Высокая степень

вероятности

возникновения

финансового

риска

Невозможность полностью воспол­нить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов

Рисунок 16.2. Основные условия страхования финансовых рисков предприятием.

1. Страхуемость риска. Несмотря на то, что законодательство не препятствует страхованию любых видов финансовых рисков пред­приятия, рынок страховых продуктов по этим рискам в определенной мере ограничен. Эта ограниченность вызывается непрогнозируемо-стью вероятности наступления страхового случая по отдельным финан­совым рискам в условиях нестабильного экономического развития страны, высокой вероятностью возникновения страхового события по ряду финансовых рисков в процессе перехода к рыночным отно­шениям. Определенные ограничения в страхуемость отдельных финан­совых рисков вносит и осуществление крайне агрессивной финансо­вой политики рядом предприятий по отдельным аспектам финансовой деятельности. Поэтому, определяя возможности страхования своих финансовых рисков, предприятие должно выяснить осуществимость такого их страхования с учетом страховых продуктов, предлагаемых рынком.

2. Обязательность страхования финансовых рисков. Ряд фи­нансовых рисков в соответствии с условиями государственного ре­гулирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обяза­тельному страхованию. По таким финансовым рискам у предприятия нет альтернатив управленческих решений в части их состава. Это прежде всего относится к необходимости обязательного страхования активов, предусмотренных соответствующими нормативно-правовыми актами.

3. Наличие у предприятия страхового интереса. Он характери­зуется финансовой заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих финансовых рисков. Таной интерес определя­ется составом финансовых рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счет внутренних механизмов, уровнем вероятнос­ти возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным финансовым рискам и рядом других факторов.

Различают полный и частичный страховой интерес предприятий - страхователей финансовых рисков.

Полный страховой интерес предприятия определяет его пот­ребность в возмещении страховщиком полного объема финансовых потерь, понесенных при наступлении страхового события. Иными сло­вами, полный страховой интерес отражает необходимость обеспече­ния страховщиком полной страховой защиты по рассматриваемому виду финансового риска.

Частичный страховой интерес предприятия определяет его потребность в возмещении страховщиком лишь определенной доли финансовых потерь, понесенных при наступлении страхового собы­тия. Такая форма страхового интереса связана с возможностями ис­пользования предприятием внутренних механизмов нейтрализации от­дельных финансовых рисков, эффект которых не обеспечивает однако полнообъемной ликвидации их негативных финансовых последствий.

Наличие у предприятия полного или частичного страхового ин­тереса определяет необходимость в добровольном обращении к услу­гам страховщиков в поисках страховой защиты по отдельным видам финансовых рисков.

4. Невозможность полностью восполнить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов. Это условие является одним из основных в формировании страхового интереса предприятия. В соответствии с этим условием в страховой защите в первую очередь нуждаются финансовые риски предприятия, относи­мые по размеру возможных финансовых потерь к числу катастрофи­ческих. С учетом этого условия предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемых катаст­рофических рисков, присущих его финансовой деятельности. В ряде случаев это определяет необходимость страхования и отдельных финансовых рисков критической группы при наличии высокого уров­ня их концентрации на предприятии в рамках ряда осуществляемых финансовых операций.

5. Высокая степень вероятности возникновения финансового риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным финансовым рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счет внутренних ее механизмов. В этом случае у предприятия воз­никает, как правило, лишь частичный страховой интерес.

6. Непрогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках предприятия. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным финансо­вым рискам или рассчитать возможный размер финансового ущерба по ним. Даже если финансовый риск четко идентифицирован по виду, но его уровень не оценен, это лишает финансовых менеджеров возможности эффективного управления им, в первую очередь, выбо­ра альтернативных мер его нейтрализации за счет внутренних меха­низмов. В этих случаях предпочтительным управленческим решени­ем является передача финансового риска страховщику.

7. Приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Это условие является одним из основных в обеспечении эффективности страхования финансовых рисков. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню финансового риска или финансовым воз­можностям предприятия, от нее следует отказаться, усилив соответст­вующие меры его нейтрализации за счет внутренних механизмов. В отдельных случаях, при невозможности осуществить внешнее стра­хование из-за высокой его стоимости и неэффективности внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков, от осуществления со­ответствующей финансовой операции предприятию следует отказаться

(в первую очередь, это условие относится к катастрофическим фи­нансовым рискам предприятия).

Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие стра­хование финансовых рисков предприятия, классифицируются по ряду признаков (рис. 16.3.).

КЛАССИФИКАЦИЯ СТРАХОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПО ФОРШ СТРЯНОВЯНИЯ

ПО ОБЬЕКТЯМ СТРЯКОВРНИЯ

ПО ОБЬЕМРН

СТРВХОВРНИЯ

ПО ИСПОЛЬЗУЕМЫЙ СИСТЕИРН

страхования

повидан

страхования

Обязательное страхование Добровольное страхование

Имущественое страхование

Страхование ответственности

Страхование персонала

Полное страхование Частичное страхование

Страхование по действительной стоимости имущества Страхование по системе пропор­циональной ответственности Страхование по системе первого риска

Страхование с использованием безусловной франшизы Страхование с использованием условной франшизы

Страхование имущества (активов)

Страхование кредитных рисков Страхование депозитных рисков Страхование инвестиционных рисков

Страхование косвенных финан­совых рисков

Страхование финансовых гаран­тии

Прочие виды страхования фи­нансовых рисков

Рисунок 16.3. Классификация страхования финансовых рисков предприятия по основным признакам.

1. По формам страхования оно подразделяется следующим образом:

Обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательно оформленной обяза­тельности его осуществления как для страхователя, так и для страхов­щика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществле­ния. Однако обязательное страхование не учитывает в полной мере особенности страхуемых активов, различную вероятность наступле­ния страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и ряд других факторов, индивидуализиру­ющих страховую защиту.

Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав его производ­ственных основных средств. С позиций финансового менеджмента страхование этих активов рассматривается как страхование финансо­вых рисков предприятия. Это связано с тем, что потеря незастрахованных активов в форме производственных основных средств, которые формируются в основном за счет собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. В свя­зи с этим в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприя­тия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.

Активы (имущество) предприятия, входящие в состав его про­изводственных основных средств, страхуются в обязательном поряд­ке в пределах их балансовой стоимости (в случае изменения их ба­лансовой стоимости условия обязательного страхования подлежат автоматическому пересмотру). Максимальные размеры страховых тарифов и минимальные размеры страховых сумм для каждого объекта страхования определяются с учетом уровня риска и утверждаются пра­вительством. При этом минимальная страховая сумма устанавлива­ется на уровне остаточной стоимости объектов страхования.

Добровольное страхование. Оно характеризует форму стра­хования, основанную лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интере­са каждого из них. Принцип добровольности, основанный на страхо­вом интересе сторон, распространяется как на предприятие, так и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опас­ных или невыгодных для него финансовых рисков.

2. По объектам страхования действующая в стране практика выделяет следующие его группы:

Имущественное страхование. Оно охватывает практически все основные виды материальных и нематериальных активов пред­приятия. Страховые отношения при имущественном страховании определяются следующими обязательствами сторон: страхователь должен обеспечивать своевременную уплату страховых взносов (страховой премии), а страховщик должен обеспечить возмещение финансового ущерба, понесенного предприятием при наступлении страхового собы­тия. В роли страхователя могут выступать при имущественном страхо­вании не только владельцы соответствующих активов, но и юридические лица, заинтересованные в их сохранности (например, арендаторы поме­щений, лизингополучатели оборудования, комиссионные магазины и т.п.).

Страхование ответственности. Его объектом является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лица­ми, которые могут понести финансовый и другой вид ущерба в ре­зультате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков финансовых потерь, которые могут быть возложены на него в зако­нодательном порядке в связи с причиненным им ущербом третьим лицам - как физическим, так и юридическим. Отношения сторон при страховании ответственности определяются следующими взаимными обязательствами: страхователь обязан уплачивать необходимые стра­ховые взносы, (страховую премию), а страховщик обязан возместить страхователю сумму денежных средств, подлежащую уплате им тре­тьим лицам за причиненный ущерб. Страхование ответственности обеспечивает предприятию страховую защиту по значительному чис­лу видов его финансовых рисков.

Страхование персонала. Оно охватывает страхование пред­приятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности, наступления инвалидности и другие. Конкрет­ные виды этого страхования осуществляются предприятием в добро­вольном порядке за счет его прибыли в соответствии с коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами.

3. По объемам страхования выделяют следующие его группы:

Полное страхование. Оно обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий финансовых рисков в пол­ном их объеме при наступлении страхового события.

Частичное страхование. Оно ограничивает страховую защи­ту предприятия от негативных последствий финансовых рисков как определенными страховыми суммами, так и системой конкретных ус­ловий наступления страхового события.

4. По используемым системам страхования выделяют:

Страхование по действительной стоимости имущества. Оно используется в имущественном страховании и обеспечивает стра­ховую защиту в полном объеме финансового ущерба, нанесенного застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки иму­щества). Иными словами, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесенного фи­нансового ущерба.

Страхование по системе пропорциональной ответствен­ности. Оно обеспечивает лишь частичную страховую защиту по отдель­ным видам финансовых рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесенного финансового ущерба осуществляется пропорцио­нально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определенной договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования). С учетом этого коэффициента страхования сумма страхового возмещения, выплачиваемого по системе пропорцио­нальной ответственности, определяется по следующей формуле:

где СВ П0 - предельная сумма страхового возмещения, выплачи­ваемого предприятию при страховании по системе про­порциональной ответственности;

У - сумма финансового ущерба, понесенного предприяти­ем в результате наступления страхового события; СС Д - страховая сумма, определенная договором страхова­ния по системе пропорциональной ответственности; СС 0 - размер страховой оценки объекта страхования, опре­деляемый при заключении договора.

Страхование по системе первого риска. Под „первым рис­ком" понимается финансовый ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, заранее оцененный при составле­нии договора страхования как размер указанной в нем страховой сум­мы. Если фактический финансовый ущерб превысил предусмотрен­ную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ра­нее сторонами страховой суммы.

Страхование с использованием безусловной франшизы, фран­шиза представляет собой минимальную некомпенсируемую страхов­щиком часть ущерба, понесенного страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех стра­ховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возме­щения за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя. При этой системе страхования сумма страхового возмещения определяется по следующей формуле:

Сумма страхового возмещения, выплачиваемого пред­приятию при системе страхования с использованием безусловной франшизы:

У - сумма финансового ущерба, понесенного предприяти­ем в результате наступления страхового события; ФР - размер франшизы, согласованной сторонами.

Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несет ответственности за фи­нансовый ущерб, понесенный предприятием в результате наступле­ния страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма финансового ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию пол­ностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т.е. без вычета в этом случае размера франшизы).

5. По видам страхования в процессе его классификации вы­деляют:

Страхование имущества (активов). Основы такого страхо­вания рассмотрены при характеристике обязательной его формы. Вместе с тем, его возможности могут быть существенно расширены за счет добровольного страхования материальных и нематериальных (интеллектуальной собственности) активов предприятия. В отличие от обязательного, этот вид добровольного страхования имеет следу­ющие особенности:

а) страхованием может быть охвачен весь комплекс материаль­ных и нематериальных активов предприятия, а не только его произ­водственные основные средства;

б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости (т.е. по их восстановительной, а не балансовой оценке) при наличии соответствующей экспертной оценки;

в) страхование различных видов этих активов может быть осуще­ствлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надежности страховой защиты, в частности, при банкротстве самих страховщиков (такое страхование является для пред­приятия одним из направлений диверсификации финансовых рисков);

г) в процессе страхования этих активов как его составляющая может быть учтен инфляционный риск перспективного периода.

Страхование кредитных рисков (или риска расчетов). Объек­том такого страхования является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Это страхование осуществляет, как правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора. Кредитный риск предприятия может быть застрахован и самим покупа­телем продукции (в форме его финансовой ответственности) с переда­чей страхового полиса предприятию-продавцу. Такой вид страхования может быть распространен и на финансовые риски по потребительскому кредиту при долгосрочных его формах и высокой стоимости товаров.

Страхование депозитных рисков. Оно производится в про­цессе осуществления предприятием как краткосрочных, так и дол­госрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом такого страхования является фи­нансовый риск невозврата банком суммы основного долга и процен­тов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

Страхование инвестиционных рисков. Объектом этого вида страхования являются, как правило, многочисленные простые риски реального инвестирования, в первую очередь, риски несвоевремен­ного завершения проектно-конструкторских работ по инвестицион­ному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производ­ственную мощность и другие. В зарубежной практике распространено страхование получения предусмотренного дохода и по финансовым инвестициям, однако у нас этот вид финансового риска относится пока к нестрахуемым в связи с высокой вероятностью наступления стра­хового события (при таких условиях размер страховой премии может превышать размер прогнозируемого инвестиционного дохода).

Страхование косвенных финансовых рисков. Такое страхо­вание охватывает многие виды финансовых рисков предприятия при наличии достаточного страхового интереса у страховщика. Этот вид страхования охватывает такие его разновидности, как страхование расчетной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих зат­рат, страхование лизинговых платежей и другие.

Страхование финансовых гарантий. К такому виду страхо­вания предприятие прибегает в процессе привлечения заемных фи­нансовых средств (в форме банковского, коммерческого и других видов кредитов) по требованию кредиторов. Объектом такого страхования является финансовый риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты) уста­новленной суммы процентов. Страхование финансовых гарантий пред­полагает, что определенные финансовые обязательства предприятия, связанные с привлечением заемного капитала, будут выполнены в полном соответствии с условиями кредитного договора.

Прочие виды страхования финансовых рисков. Его объектом являются иные виды финансовых рисков, не вошедшие в состав рас­смотренных выше традиционных видов страхования. При взаимном удовлетворении страховых интересов сторон состав прочих видов стра­хования может иметь широкий диапазон (за счет включения ранее нестрахуемых рисков, инновационных страховых продуктов и т.п.).

Взаимоотношения предприятия со страховой компанией стро­ятся на основе договора страхования - соглашения между страхо­вателем и страховщиком, регламентирующего их взаимные права и обязанности по условиям страхования отдельных видов финансовых рисков. Основу этого договора, определяющую надежность страхо­вой защиты и ее эффективность, составляют условия страхования. Важнейшими из этих условий выступают (рис. 16.4.):

Объем страховой

ответственности

страховщика

Размер страховой

оценки имущества

страхователя

Размер

страховой

суммы

ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ

страхования

Размер стра­хового тарифа (тарифной ставки)

Порядок определения размера стра­хового ущерба

Размер и характер страховой франшизы

Порядок уплаты

страховой

премии

Размер страховой

премии (платежа,

взноса)

Рисунок 16.4. Состав основных условий страхования финансовых рисков предприятия.

1. Объем страховой ответственности страховщика. Этот эле­мент характеризует перечень рисков, принимаемых страховщиком по данному объекту страхования. В этом перечне рисков оговариваются возможные варианты наступления страхового события, вследствие которого страховщик обязуется выплатить страхователю сумму страхо­вого возмещения. Объем страховой ответственности страховщика определяет полный или частичный уровень страховой защиты, предо­ставляемой им предприятию по конкретным видам его финансовых рисков.

2. Размер страховой оценки имущества страхователя. Этот элемент включается в условия имущественного страхования. Он характеризует метод осуществления оценки соответствующих активов (по балансовой стоимости, по реальной рыночной стоимости и т.п.) и ее результаты. К осуществлению такой оценки в необходимых случаях привлекаются сторонние эксперты - „оценщики имущества". Размер страховой оценки имущества страхователя является базой установле­ния страховой суммы при использовании систем страхования по дей­ствительной стоимости, пропорциональной ответственности и других.

3. Размер страховой суммы. Страховая сумма характеризует объем денежных средств, в пределах которого страховщик несет ответ­ственность по договору страхования. Каков бы ни был фактический размер ущерба, понесенного предприятием при наступлении страхово­го события, он не может быть возмещен страхователем в размерах, превышающих страховую сумму. По своему экономическому содержа­нию страховая сумма представляет собой максимальный объем стра­ховой защиты предприятия по конкретным видам страхуемых им фи­нансовых рисков.

4. Размер страхового тарифа (тарифной ставки). Он характе­ризует удельную стоимость страховой услуги по отношению к страхо­вой сумме или удельную цену страхования соответствующего вида риска. Действующие методики расчетов тарифных ставок (актуарных расчетов) предусматривают вариативность подходов к установлению их уровня - на основе математического определения вероятности наступления страхового события, экспертных оценок, использования метода аналогий и других. Тарифная ставка (или брутто-ставка) рас­считывается страховщиком как сумма нетто-ставки по конкретному виду страхования и размера нагрузки:

СТ = НС + Н стр, где СТ- страховой тариф (брутто-ставка) по конкретному виду

страхования;

НС - нетто-ставка по данному виду риска; Петр- нагрузка страховщика по данному виду риска.

Нетто-ставка обеспечивает страховщику формирование фонда выплат страхового возмещения с учетом вероятности наступления страхового события по данному виду риска. включает удель­ные расходы страховщика по осуществлению страховых операций, формированию резервного фонда, нормативный уровень его рента­бельности и некоторые другие элементы. Страховой тариф (или брут­то-ставка) по конкретному виду страхования устанавливается в двух вариантах - в процентах к страховой сумме или в абсолютном вы­ражении на сто денежных единиц валюты страховой суммы.

5. Размер страховой премии (платежа, взноса). Страховая премия (платеж, взнос) характеризует полную денежную сумму, которую страхователь должен выплатить страховщику по условиям до­говора страхования. По своему экономическому содержанию размер страховой премии определяет полную цену страхования предприя­тием соответствующего финансового риска или определенного их комплекса. В основе расчета размера страховой премии лежат пре­дусматриваемые договором страховая сумма, срок страхования и размер страхового тарифа (тарифной ставки).

6. Порядок уплаты страховой премии. В соответствии с дей­ствующей практикой используется два принципиальных подхода к уплате страховой премии:

одноразовый платеж (одноразовая премия). Он носит, как правило, авансовый характер, т.е. выплачивается страховщику сразу же после подписания договора страхования. Такая форма уплаты при­меняется по краткосрочным видам страхования финансовых рисков или при долгосрочном их страховании с невысоким размером стра­ховой премии;

текущий платеж (текущая премия). Он распределяется по конкретным временным интервалам общего срока действия договора страхования - годам (если срок договора установлен в несколько лет), полугодиям, кварталам, месяцам. Сумма каждого текущего пла­тежа в этом случае определяется путем деления полной страховой премии на количество временных интервалов (или в иных размерах по согласованию сторон).

С позиций предприятия более выгодным является выплата стра­ховой премии в порядке текущих платежей.

7. Размер и характер страховой франшизы. Этот элемент вклю­чается в условия страхования при его осуществлении с использова­нием безусловной или условной франшизы. В целях усиления внеш­ней страховой защиты предприятие должно стремиться к минимизации размера франшизы и отдавать предпочтение условному ее виду (из рассматриваемых двух альтернативных систем страхования финан­совых рисков).

8. Порядок определения размера страхового ущерба. Стра­ховой ущерб характеризует стоимость уничтоженных или частично утраченных активов предприятия, а также денежную оценку финансо­вых потерь страхователя или третьих лиц, в пользу которых заключен договор страхования. Страховой ущерб может определяться услови­ями страхования в бесспорном порядке (при возможности однознач­ного установления его суммы) или по согласованию сторон. Услови­ями страхования может быть предусмотрено привлечение к оценке размера финансовых потерь страхователя специальных экспертов - „аварийных комиссаров", призванных выяснять причины наступления страхового события и определять размер ущерба.

9. Порядок выплаты страхового возмещения. Под страховым возмещением понимается сумма, выплачиваемая страховщиком для покрытия финансового ущерба страхователя при наступлении стра­хового события. Порядок его выплаты устанавливает предельный срок расчетов, их форму (вид платежа), возможность удержания из него невыплаченного размера страховой премии. Этот элемент определя­ет также условия, при которых страховое возмещение не выплачива­ется (при умышленном преступлении и т.п.).

С учетом предложенных к согласованию условий страхования отдельных видов финансовых рисков предприятие определяет его эффективность. Основными параметрами оценки эффективности стра­хования финансовых рисков являются:

Вероятность наступления страхового события поданному виду финансового риска;

Степень страховой защиты по риску, определяемая коэффи­циентом страхования (отношением страховой суммы к размеру стра­ховой оценки имущества);

Размер страхового тарифа в сопоставлении со средним его размером на страховом рынке по данному виду страхования;

Размер страховой премии и порядок ее уплаты в течение стра­хового срока;

Размер франшизы - условной или безусловной (при исполь­зовании соответствующих систем страхования).

Определенная с учетом этих параметров эффективность стра­хования отдельных видов финансовых рисков предприятия является основой принятия управленческих решений по этому вопросу.

"

Надежной защитой имущественных интересов при наступлении страхового случая является страхование финансовых рисков. Страхование осуществляют специализированные страховые компании за счет финансовых фондов, сформированных поступлением в них страховых взносов. При страховании страхователю обеспечивается систематическая и несистематическая страховая защита по основным видам его финансовых рисков. Сумма возмещения при наступлении страховых случаев будет зависеть от нескольких факторов:

• стоимости объекта страхования (оценочная стоимость);
• размера страховой суммы по договору страхования финансовых рисков;
• размера страховой премии (страхового взноса).

Рынок страховых услуг на территории Российской Федерации, обеспечивающих надежное страхование финансовых рисков, достаточно широк. Страхование группируется по ряду основных признаков:

• формы страхования;
• объекты страхования;
• объемы страхования;
• системы страхования;
• виды страхования.

Формы страхования

Страхование финансовых рисков бывает обязательным и добровольным. При обязательном страховании основным объектом страхования выступают финансовые активы, входящие в состав операционных основных средств у страховщика, сформированных за счет собственного капитала. Потеря незастрахованных активов (операционных основных средств) вызывает значительное понижение финансовой устойчивости на предприятии страхователя. Поэтому, страхование финансовых рисков можно рассматривать как защиту по снижению уровня финансовой нестабильности собственного капитала страхователя.

При добровольной форме страховании отношения между участниками страхования складываются на добровольной основе и зависят от преследуемого страхового интереса каждого из них. Добровольная форма страхования позволяет страховщику уклониться от невыгодного и опасного для него страхования финансовых рисков, а страхователю - разумно и эффективно распоряжаться своими денежными активами.

Объекты страхования

К объектам страхования относятся следующие основные группы:

• имущественное страхование;
• страхование персонала;
• страхование ответственности.

Имущественное страхование охватывает все виды нематериальных и материальных активов предприятия. Страхователями могут выступать как собственники соответствующих активов, так и юридические лица, отвечающие за их сохранность (лизингополучатели, арендаторы и прочие).

При имущественном страховании для страхователя в обязанности входит своевременная уплата страховых взносов, определенных договором страхования финансовых рисков. Для страховщика - обеспечение возмещения финансового ущерба при наступлении страхового случая.

Страхование персонала позволяет застраховать жизнь и здоровье сотрудников страхователя, а также возможную потерю их нетрудоспособности, инвалидности и прочее. Данный вид страхования является добровольным, финансируется за счет прибыли предприятия в соответствии с коллективным трудовым соглашением.

При страховании ответственности объектом страхования выступает ответственность предприятия, а также его персонала, перед третьими лицами за понесенный финансовый ущерб при ненадлежащем исполнении или неисполнении функциональных обязанностей страхователя. Страхование финансовых рисков обеспечит страховую защиту для страхователя от финансовых потерь, возможных при предъявлении требований третьих лиц по возмещению полученного ущерба.

Объемы страхования

Страховщиками выделяются группы по объемам страхования: частичное и полное страхование. При частичном страховании ограничивается страховая защита страхователя от возможных негативных последствий в случае наступления страховых событий. Как правило, это проявляется в ограниченной сумме страховых возмещений.

При полном страховании страхователю обеспечивается страховая защита в полном объеме при наступлении возможных страховых событий, повлекших за собой негативные последствия финансовых рисков.

Системы страхования

Страхование финансовых рисков зависит от используемых систем страхования:

• система первого риска;
• система пропорциональной ответственности;
• система безусловной франшизы;
• система условной франшизы;
• система действительной стоимости имущества.

При страховании по системе первого риска страховщиком возмещается финансовый ущерб, который понес страхователь при свершении страхового случая, но не более размера страховой суммы, определенной в ранее заключенном договоре страхования.

При системе с пропорциональной ответственностью страховщиком обеспечивается частичная страховая защита по определенным видам финансовых рисков. Размер страхового возмещения определяется с помощью коэффициента страхования.

При страховании по системе безусловной франшизы страховщик получает страховое возмещение за минусом суммы размера франшизы. Что же касается страхования с использованием системы условной франшизы, то страховщиком насчитывается страховое возмещение только в том случае, если размер ущерба от наступившего страхового события превышает размер франшизы.

При страховании по системе действительной стоимости имущества страхователю обеспечивается полная страховая защита в полном объеме нанесенного финансового ущерба.

Виды страхования

Страхование финансовых рисков классифицируется на подвиды, которые являются самостоятельным видом страхования:

1. страхование активов (имущества);
2. страхование риска расчетов (кредитных рисков);
3. страхование депозитных рисков;
4. страхование инвестиционных рисков;
5. страхование косвенных финансовых рисков;
6. страхование финансовых гарантий;
7. прочее страхование финансовых рисков.

Финансовый риск - это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценностями, т.е. риск, вытекающий из природы этих операций.

Страхование финансовых рисков - предусматривает обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери доходов (дополнительных расходов) застрахованного лица, вызванных следующими событиями:

• а) остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;
• б) потеря работы (для физических лиц);
• в) банкротство;
• г) валютные риски;
• д) непредвиденные расходы;
• е) неисполнение договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;
• ж) понесенные застрахованным лицом судебные расходы (издержки);
• з) иные события.

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.

К финансовым рискам относятся:

• 1. инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов и прибыли предприятия от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции.
• 2. налоговый риск следует понимать вероятность потерь, которые может понести предприятие в результате изменения налоговых законов или в результате ошибок, допущенных предприятием при исчислении налогов. Он включает в себя:
  • - вероятность дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок;
  • - вероятность потерь в результате отмены льготы;
  • - значительный рост задолженности по платежам в бюджет;
  • - потери в результате налоговых ошибок бухгалтера.
• 3. кредитный риск - вероятность того, что партнеры-участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договор обязательства. Различают: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск.
• 4. депозитный риск - вероятность возникновения потерь в результате не возврата депозитных вкладов фирмы в банках, это если неудачно выбран банк.
• 5. валютный риск - риск получения убытков в результате неблагоприятных краткосрочных и долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.
• 6. инвестиционный риск - вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Выделяют два вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (на рынке ЦБ) и риск реального инвестирования (проектные риски). Кроме этого: общегосударственный - с политическим и экономическим положением в стране, отраслевой - оценивается в ходе индустриального анализа. Риск на уровне фирмы оценивается при анализе финансового состояния. Риск связан с индивидуальным положением инвестора в компании. Анализируется по двум позициям: право инвестора (дивиденд), рыночная позиция акции.
• 7. процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.
• 8. риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности.

Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (селенговые операции, венчурное инвестирование, покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Поэтому особенно важен для условий России финансовый риск, который возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск, поскольку ограничение или прекращение кредитования, ужесточение условий кредита влечет обычно трудности и даже остановку производства из-за отсутствия сырья, материалов и т.п. Для рынка ценных бумаг рискованность - свойство почти любой сделки в связи с тем, что эффективность сделки не полностью известна в момент ее заключения. Некоторое исключение составляют государственные процентные бумаги. Но если принять во внимание непрогнозируемость инфляции или обменного курса валют, то отсутствие риска, даже применительно к векселям казначейства США, вызывает сомнение.

Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

К финансовым рискам можно также отнести риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполучения или недополучения прибыли) в результате наступления страхового события - остановки производства (торговли) из-за утраты, повреждения застрахованного имущества. Этот риск угрожает, прежде всего, производственным предприятиям.

Финансовые риски косвенно связаны с имущественным страхованием и распространяются в основном на финансово-кредитную и биржевую сферы. При этом есть одно исключение: к финансовым рискам можно отнести риск неплатежа по потребительскому кредиту, где одним из субъектов страхования может являться физическое, а не юридическое лицо. Существует много связанных с финансово-кредитной сферой рисков, которые нельзя в полной мере отнести к финансовым рискам. Таковы, например, риски убытков, вызванных:

• - мошенничеством банковских служащих;
• - принятием банком фальшивых денежных знаков;
• - подделкой или утратой различных ценных бумаг;
• - подделкой чеков, векселей, кассовых ордеров;
• - кражей, уничтожением или повреждением находящихся в помещении банка денежных знаков, драгоценных камней, металлов, ценных бумаг, страховых полисов, бухгалтерских книг и т.д.

Названные риски, хотя и связаны с финансово-кредитной сферой, относятся скорее не к финансовым, а к имущественным, но их страхование имеет большое значение для коммерческих банков и должно получить широкое распространение.

Можно предложить следующую классификацию страхования финансовых рисков.

• 1. Страхование кредитов, в том числе страхование:
  • - риска невозврата кредита (страхователь - банк);
  • - ответственности заемщика за невозврат (непогашение) кредита (страхователь - заемщик);
  • - несвоевременной уплаты процентов за кредит заемщикам;
  • - потребительского кредита (страхователь - физическое лицо);
  • - коммерческого кредита (страхование векселей);
  • - депозитов (страхователь - банк или вкладчик).
• 2. Страхование косвенных рисков, в том числе:
  • - на случай потери прибыли (дохода);
  • - дополнительных расходов (как отдельный вид страхования);
  • - временной прибыли, арендной платы и т.п.
• 3. Страхование биржевых рисков, в том числе:
  • - рисков неплатежа по коммерческим сделкам;
  • - комиссионного вознаграждения брокерской фирмы;
  • - операций с ценными бумагами.
• 4. Страхование риска неправомерного применения финансовых санкций государственными налоговыми инспекциями. В соответствии с ГК страхование финансовых рисков представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями:
  • - остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;
  • - потеря работы;
  • - непредвиденные расходы;
  • - неисполнение договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;
  • - понесенные застрахованным лицом судебные расходы (идержки);
  • - иные события.