Особенности главных тенденций рынка
Определение действующей тенденции рынка лежит в основе многих торговых стратегий. Каждый вид тренда имеет свои характерные черты. Важным аспектом для исследования возможности их продолжения является поведение цены относительно главных уровней, ограничивающих тренд.
Процесс становления технического анализа, широко используемого на финансовом рынке, сопряжен с появлением специальных приемов и методов, позволяющих с высокой достоверностью предсказывать будущую динамику движения цены.
Значение графиков
Главным компонентом такого анализа является график. Он может быть исследован на разных временных интервалах. Они могут составлять недели и месяцы, а могут быть и очень краткими от одного тика до несколько минут. В связи с развитием компьютерных и интернет технологий наиболее востребованы стали внутридневные графики. Доступ к информации осуществляется онлайн, и все участники могут вести торговлю удаленно. Классические приемы рассчитаны на длительную перспективу, но в связи с развитием краткосрочной торговли, они стали адаптироваться к внутридневным методам. Именно с помощью графиков можно успешно определять действующие на рынке тенденции.
Основные тенденции
Главная задача анализа заключается в выявлении тенденции, ее силы и продолжительности. Это необходимо для того, чтобы в дальнейшем следовать за ней в виде открытия соответствующих сделок. Существуют три основных вида тенденций: восходящие, нисходящие и горизонтальные. Их называют трендами. Первый из этих трендов характеризуется серией повышающихся локальных пиков, второй – рядом понижающихся минимумов, а третий – когда нет выраженной направленности. Наиболее эффективны сделки, которые осуществляются в направлении восходящих и нисходящих трендов. Большинство торговых стратегий основано именно на торговле по тренду.
Горизонтальный тренд
Горизонтальный тренд, не смотря на свое видимое бездействие, является очень важным состоянием рынка, называемым консолидацией. Изменение цен происходит в пределах определенного диапазона. Это некая пауза, когда участники находятся в нерешительности. За этим периодом может последовать продолжение предшествующего тренда, или обратная тенденция, которая может иметь большую силу. Такие периоды на рынке составляют значительную часть времени. В это время неэффективными являются методы, основанные на следовании за тенденцией. Однако существует ряд хороших стратегий, которые рассчитаны на торговлю внутри горизонтального диапазона. Они достаточно безопасны, так как резкий разворот рынка не может в это время происходить. Цены же во время действия этого тренда все равно совершают колебательные движения. И трейдеры могут покупать близко к линии поддержки, которая является нижним уровнем диапазона и продавать около верхней его границы, называемой сопротивлением. А также делать обратные операции.
В период консолидации очень важно определить будущее развитие рынка. И разобраться, что символизирует длительное горизонтальное движение. Обычно, значение приобретает точка прорыва ценой главных уровней, определяющих ценовой горизонтальный коридор. А также существуют методы, которые помогают определить объем рынка, если он сконцентрированы ближе к уровню сопротивления, значит, намечается восходящая тенденция, если же у линии поддержки, более вероятен нисходящий тренд.
Что такое тестирование
Если цена отталкивается от главных уровней, то это обозначает, что они достаточно сильны. Такой процесс называют «тестированием». Цена будет несколько раз отталкиваться от поддержки в случае восходящего тренда. Если же этому процессу предшествовала нисходящая тенденция, то существует высокая вероятность того, что действие тренда заканчивается, он теряет свою силу.
При противоположной тенденции зависимости сохраняются в обратном направлении. Для сопротивления важно формирование каждого последующего пика. Это барьер, который всегда располагается выше рынка. Аналитики часто говорят, что цена приближается к сопротивлению. Это обозначает, что она достигает того значения, когда был обозначен предыдущий максимум. Для анализа имеет значение, на каком уровне формируется следующий пик, если он располагается выше предыдущего, значит, сохраняется восходящая тенденция, если ниже – возможно ее изменение.
Центральным моментом оценки и анализа рыночной конъюнктуры является изучение тенденций и особенностей развития рынка а также его устойчивости. Для определения тенденции развития рынка строятся динамические ряды показателей активности рынка и в том числе деловой активности. Исчисляются базисные цепные и средние за период темпы роста.
Тенденции развития R чаще всего для наглядности выражают графически. Нанесенные на график уровни и темпы чаще всего отражают неравномерность развития: ускорение, замедление, скачки подъема и спада и т.д. Обнаружить четкую тенденцию в этих процессах можно с помощью приемов:
Методом технического выравнивания (когда на графике визуально (на глаз) проводится равнодействующая линия прямая или кривая, отражающая на взгляд исследователя тенденцию развития;
Метод механического сглаживания (метод скользящей средней) это расчет скользящих 3 – 5 и более уровневых средних отражающих тенденцию и цикличность развития;
Метод аналитического выравнивания, выявленная т.о. линия характеризует основную тенденцию развития R и может быть использована для прогноза (экстрополяции) сложившейся тенденции на будущий период.
Пример.
В таблице приведены фактические и прогнозные данные об обороте продукции фирмы за 8 лет.
1. Дать прогнозную оценку оборота продукции фирмы на 2013 год. Для этого использовать следующие методы анализа:
Графический;
Метод сглаживания среднего значения аргумента;
Метод наименьших квадратов.
(400+460+470):3=443,3
(460+470+500):3=476,6
(470+500+530):3=500
(500+530+570):3=533,3
(530+570+600):3=566,6
(570+600+625):3=598,3
Прогноз:
% выполнения темп изменения в динамики за каждый год квартал или месяц.
 |
Процент выполнения плана или темп снижения или повышения по анализируемому показателю за период (за 8 лет) n – число лет, месяцев и т.п. в изучаемом периоде (8). Среднеквадратическое отклонение позволяет отразить колебания в развитии изучаемого периода. По коэффициенту вариации (неравномерности) V k пер можно проанализировать неравномерность изменения исследуемого показателя. Таким образом равномерность развития R может быть изучена при помощи расчёта среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации.
На основе технической трендовой модели можно выявить и в последнем случае измерить устойчивость развития рынка во времени. Устойчивость динамического развития рынка проявляется в характере отклонений фактических уровней развития от основной тенденции, т.е. от тренда. Для оперативных целей наряду с уже упоминавшимися методами (3 которые используют задачи) рекомендуется использовать также конъюнктурный метод тестирования в виде тенденциального опроса , который является вариантом экспертного исследования.
На основе опросов разрабатываются конъюнктурные тесты, которые представляют собой средние арифметические из трёх возможных оценок сложившейся тенденции развития рынка: рост или подъём; стабильность, понижение, каждой из которых присваивается соответствующий балл; в результате даётся обобщающая оценка тенденции развития рынка.
Устойчивость рынка можно также оценивать с помощью группировок фирм (предприятий, регионов) по основным показателям состояния и развития рынка. Например, группировок конкурирующих фирм по объёму или темпам продажи, по уровню цен.
В развитии рынка могут появиться определённая повторяемость, цикличность:
Внутригодовая цикличность обычно носит сезонный характер, она выявляется с помощью индексов сезонности и методов механического сглаживания. В силу сезонной цикличности также можно измерять и коэффициенты вариации. Цикличность рынка связана также с жизненным циклом товаров.
Смена циклов является неотъемлемым свойством рыночной экономики, когда подъём приводит к насыщению, к кризису сбыта, сменяющейся депрессии, которая в свою очередь переходит в оживление и цикл повторяется многократно. Классификацию циклов и их последовательность и продолжительность не всегда совпадает в различных экономических школах. Циклы различают по продолжительности:
· 20-летние циклы , обусловленные сдвигами в воспроизводственной структуре сферы производства и сменами экономической политики;
· циклы Джанглера (+ – 10 лет). Проявляется как итог взаимодействия разнообразных денежно-кредитных факторов;
· циклы Катчина (3-5 лет) основаны на динамике оборачиваемости запасов;
· частные хозяйственные циклы (от 1 до 12 лет) обусловлены колебаниями инвестиционной активности;
· классические циклы Гарвардской школы выглядят следующим образом:
Депрессия – активность товарного цикла ослабевает, цены имеют тенденцию к снижению;
Оживление – в товарном производстве и торговле начинается рост;
Подъём – темпы деловой активности на товарном рынке повышаются, цены продолжают расти;
Инфляция – рост производства и торговли приостанавливаются, цены на товары замедляют рост;
Кризис – промышленная и товарная деятельность замирает, 50% договоров не реализуются, поставки не оплачиваются, растут товарные запасы, цены падают.
Принципиальная возможность исследования и прогнозирования ситуации на рынке основывается на закономерном (детерминированном) характере изменения различных показателей и на инерционности технико-экономических процессов.
Инерционность в развитии рынка проявляется двояким образом:
· как инерционность взаимосвязей, т.е. как сохранение в основных чертах механизма формирования явлений и рыночных процессов (инерционность первого рода);
· как инерционность в развитии отдельных сторон процессов, т.е. как некоторая степень сохранения их характера (темпов, направления, колеблемости основных количественных показателей рыночной конъюнктуры) на протяжении сравнительно длинных хронологических отрезков (инерционность второго рода).
Степень инерционности зависит от такого фактора, как размер или масштаб изучаемого процесса. Если рассматривать организационно -производственную систему, функционирующую на рынке, можно сделать вывод о том, что ниже уровень в иерархии «предприятие – отрасль - народное хозяйство», тем менее инерционными оказываются соответствующие характеристики.
Последнее обстоятельство можно объяснить тем, что влияние отдельного фактора (например, внедрение инноваций) на низовом уровне часто оказывается доминирующим. На макроуровне показатели более устойчивы, поскольку на их значение оказывает воздействие уже гораздо большее число факторов. Изменение действия ряда из них (иногда оказывающих противоположное влияние) приводит к меньшей потере инерционности, чем на микроуровне.
Опыт свидетельствует о том, что чем «моложе» изучаемая система (хозяйственная структура, рыночное явление, процесс) и, соответственно, чем меньше имелось времени для формирования более или менее устойчивых взаимосвязей и основных тенденций в ее развитии, тем меньшей инерционностью она обладает .
Наличие инерционности не означает, что экономическая система в своем развитии будет жестко следовать уже наметившейся тенденции. Различные факторы будут в большей или меньшей степени воздействовать на систему, приводя к отклонениям от сложившейся тенденции.
Прогнозирование инерционных систем, каким является рынок, осуществляется через анализ области возможного, то есть того, что возможно в будущем. Теория прогнозирования рассматривает понятие возможности как форму детерминации. Различают два типа детерминации:
· внутренняя детерминация , свойственная целостным сложным системам, обладающим внутренним источником саморазвития (социальные системы);
· внешняя детерминация , предполагающая выделение устойчивых, относительно неизменных отношений, когда исследуемая система рассматривается как нечто постоянное, устойчивое. Это более простая форма детерминации.
Принцип внешней детерминации предполагает проверку изучаемой системы на устойчивость. Это означает, что не любая комбинация свойств и состояний элементов, образующих целостную рыночную систему, возможна в будущем, а только та, которая образует определенную устойчивую форму, отражающую сущность этой системы.
Критерий устойчивости позволяет проводить отбор только тех вариантов будущего, которые могут реально существовать.
Для определения типа инерционности экономической системы, функционирующей на рынке, необходимо выяснить, присутствует ли в динамических рядах технико-экономических показателей тенденция (тренд ). Выяснение типа инерционности позволяет в дальнейшем подобрать адекватный метод прогнозирования (например, при инерционности первого рода это могут быть регрессионные модели, носящие стационарный характер, а при инерционности второго рода – экстаполяционные модели или авторегрессия).
Основная задача анализа временных рядов состоит в выделении детерминированной составляющей (тренда) и случайной составляющей, а также в оценке их характеристик.
В общем виде временной ряд можно представить как
где y t – значения показателей временного ряда;
– детерминированная составляющая;
x t – значения детерминированных факторов, влияющих на детерминированную составляющую в момент времени ;
e t – случайная составляющая;
Т – длина временного ряда.
В экономике роль детерминированной составляющей часто играет результирующий показатель, например, объем товарооборота, обусловленный общей тенденцией экономического роста, темпами и объемами инноваций, затратами ресурсов. На этот результат, кроме экономических факторов, могут оказывать долговременное влияние также некоторые природные факторы. Случайная составляющая аккумулирует влияние множества не включенных в детерминированную составляющую факторов, каждый из которых отдельно оказывает незначительное влияние на результат.
Многие исследователи при анализе динамических рядов выделяют следующие четыре основные составляющие:
· долговременную эволюторно изменяющуюся составляющую , которая является результатом действия факторов, приводящих к постепенному изменению данного экономического показателя. Так в результате научно-технического прогресса, совершенствования организации и управления производством относительные показатели результативности и эффективности производства растут, а удельные расходы ресурсов на единицу полезного эффекта снижаются;
· долговременные циклические колебания проявляются на протяжении длительного времени в результате действия факторов, обладающих большими последствиями либо циклически изменяющихся во времени (кризисы перепроизводства, периодические природные явления);
· кратковременные циклические колебания (сезонная составляющая) показывают колебания факторов в зависимости от времен года (продуктивность сельского хозяйства, сезонные колебания розничного товарооборота);
· случайная составляющая образуется в результате суперпозиции большого числа внешних факторов, не участвующих в формировании детерминированной составляющей и оказывающих незначительное влияние на изменение значений показателей.
Для выявления типа инерционности в показателях рыночной конъюнктуры необходимо проверить их зависимость от временного фактора. Для этой цели в частности можно порекомендовать метод, разработанный Ф. Фостером и А. Стюартом, предложившими по данным исследуемого ряда определять величины u t и l t путем последовательного сравнения уровней ряда динамики:
(1.3)
Суммирование в формулах (3.4) и (3.5) производится по всем членам ряда. Полученные показатели s и d используются для проверки гипотезы об отсутствии тенденции (s – в средней, d – в дисперсии) в динамике исследуемого экономического показателя. Проверку гипотезы проводят, применяя t- критерий Стьюдента, то есть определяя
где m – математическое ожидание величины s ;
s – средние квадратические изменения величин s и d .
Значения m , s 1 и s 2 табулированы. Соответствующие таблицы можно найти в приложении 1 (таблица П.1.1). Если , то гипотеза о наличии тенденции принимается, t кр находят по таблицам критических точек распределения Стьюдента в зависимости от уровня значимости гипотезы a (обычно выбирается на уровне 0,05) и числа степеней свободы k :
где n – число уровней ряда.
Если же , то гипотеза отвергается, и для исследуемого объекта характерна инерционность второго рода. Данный метод достаточно прост и легко может применяться в практических разработках. Пример использования метода Фостера-Стюарта и критерия серий представлен на рисунке 1.1.
Рис.1.1. Пример использования критерия серий и метода Фостера-Стюарта
После проверки типа инерционности рыночной системы (объекта) необходимо перейти к подбору адекватного метода прогнозирования, а также параметрических моделей в соответствии с алгоритмом, показанным к количественным расчетам и верификации результатов.
Для анализа тенденций закономерностей изменения рыночных параметров могут быть использованы различные показатели и методы, отличающиеся по сложности и трудоемкости расчетов. Часть из них представлена ниже.
Средний темп роста (τ ср) - геометрическая средняя из ряда последовательных (цепных) темпов роста
Цепной темп роста - отношение какого-либо уровня динамического ряда к предыдущему уровню (выражается в % или долях)
(1.10)
Недостатки среднего темпа как обобщающего показателя
1. Средний темп полностью определяется двумя крайними уровнями ряда, при этом выбор периода для расчета среднего темпа существенным образом определяет его значение. Сдвиг периода даже на один шаг может привести к значительному изменению величины темпа.
2. Применение среднего темпа роста предполагает, что траектория развития приближается к экспоненциальной кривой, т.е. процесс в общем случае геометрической прогрессии.
3. Средний темп скрывает характер динамики исследуемого периода, т.к. не принимает во внимание промежуточные члены ряда, отсюда теряется существенная для анализа информация
Скользящие средние Сглаживание (механическое выравнивание динамического ряда) предполагает замену фактических уровней динамического ряда расчетными, имеющими значительно меньшую колеблемость, чем исходные данные.
Один из наиболее простых приемов сглаживания заключается в расчете скользящих , или, подвижных средних
(1.11)
Значение скользящей средней для момента t (t=1,…,n);
y i – фактическое значение уровня в момент i;
i – порядковый номер уровня в интервале сглаживания.
При большом числе уровней
(1.12)
, (1.13)
U 1 =y 1
U 2 =U 1 + y 2 и т.д.
Взвешенные скользящие средние. Каждому уровню в пределах интервала сглаживания приписывается вес, зависящий от расстояния, измеряемого от данного уровня до середины интервала сглаживания (табл. 1.2).
Что-то никто не вспоминает про долговые пируэты США, а ведь уже 1.5 месяца, как сняли лимит. 200 млрд на открытом рынке с тех пор заняли, несколько выше нормы. 81.8 млрд - в октябре, 92.8 млрд - в ноябре и 26 млрд - за первые 3 дня декабря. О государственном долге США еще будет время поговорить. Но интересно, как с отмены лимита по долгу повели себя рынки и валюты?
17 октября я выдвинул предположение, что ралли закончилось и с 18 октября пора готовиться к коррекции. Наш рынок отработал очень четко и именно 18 октября нарисовал максимум и с тех пор валится, не останавливаясь.
Однако, не только у нас все так плохо. Упали почти все рынки, где больше всех - Бразилия, Индонезия, Филиппины, Россия. Можно заметить такую особенность, что хуже остальных - преимущественно низко- и среднеликвидные рынки, тогда как Япония, США, Германия - в плюсе.
Если кто-то думает, что девальвация рубля на 3.4% за это время - это много, то, наверное, не видели, что происходит в других странах. А также, вот это:
Плюс в таблице - это значит девальвация нац.валюты. Падение нац.валют почти всех стран к доллару - явление глобальное, по крайней мере от 18 октября.
Идея была в том, что под финансирование долга США нужна ликвидность и ее начнут закачивать со всего мира в трежерис. Беня, конечно, продолжает печатать, но этого объективно недостаточно, т.к. объем заимствований выше в 1.5 раза, чем ФРС швыряется деньгами, а кроме того нужны ресурсы, чтобы как-то поддерживать пузырь на фондовом рынке и постепенно сворачиваться. Те деньги, что напечатали - с успехом загружены в наиболее рискованных активах.
Проблема еще в том, что они зашли настолько далеко и так сильно разложили остов системы, что распродать затаренный кэш в акциях не представляется возможным, даже теоретически. В мире просто нет столько дураков с деньгами, даже если собрать их вместе и поставить к стенке. Тем более пропаганда «лучшего момента входа за целое поколение» и «так дешево акции не будут стоить никогда» перестала работать должным образом.
Пока видна тенденция, что нарезы пытаются поддержать иллюзию процветания и благоденствия на наиболее ликвидных рынках за исключением некоторых, выходя из остальных, чтобы снизить издержки и рыночные проскальзывания в случае паники. Высокая устойчивость американского рынка - это, возможно, последняя попытка затащить дуремаров в акции, продавая идею, что кризис давно кончился, а компании отчитываются ого-го как и все еще впереди. Понятно, что выйти на объемах по приемлемым уровням в случае форс мажора из низколиквидных активов практически невозможно.
Что будут делать с пузырем на рынках, трудно сказать. Одной из центральных причин того, что ФРС отказался сокращать QE3 в этому году - это дополнительные ресурсы на продолжение инвестиционного безумия с тем, чтобы дилеры могли поддержать позиции на рынке - чистое мошенничество и ничего более! Но чем дальше, тем сложнее остановиться. Так что все самое интересное впереди - процесс охлаждения термоядерного реактора.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Рассмотрение понятия, сущности и структуры рынка невозобновляемых ресурсов. Изучение влияния рынка невозобновляемых ресурсов на экономику Российской Федерации. Определение перспектив и тенденций развития рынка нефти и других природных ресурсов страны.
курсовая работа , добавлен 23.12.2014
Исследование сущности, происхождения и основных элементов инфраструктуры рынка. Изучение понятия мирового товарного рынка и его структуры. Анализ проблем функционирования товарных рынков. Цена как экономический индикатор состояния рынка и конкуренции.
реферат , добавлен 11.12.2016
История возникновения рынка товаров и услуг, рабочей силы, денежного рынка. Особенности функционирования экономики с рыночной структурой. Основные методы анализа рынка. Анализ PEST. Процесс SWOT. Портфельный анализ. Сегментирования рынка по Котлеру.
реферат , добавлен 12.02.2017
Выявление социально-экономической сущности рынка труда и его основных характеристик. Изучение институтов рынка труда в экономике, анализ современного состояния рынка труда России. Основные направления совершенствования рынка труда РФ в условиях кризиса.
курсовая работа , добавлен 25.01.2011
Основные виды круп, их переработка. Характеристика современного состояния рынка круп и оценка тенденций его развития на основе системы показателей анализа товарного рынка. Производство крупы на предприятиях пищевой промышленности, динамика цены.
курсовая работа , добавлен 23.01.2014
Понятие и роль автомобильного рынка в экономике развитых стран. Рассмотрение основных проблем российского рынка отечественных автомобилей. Особенности налогообложения владельцев машин и перспективы обязательного страхования гражданской ответственности.
курсовая работа , добавлен 26.10.2014
Понятие, сущность, основные элементы, виды рынка труда, источники информации и принципы прогнозирования в данной сфере. Факторы, влияющие на развитие рынка труда в перспективе, тенденции. Реализация прогнозов рынка труда в форме программ развития.
курсовая работа , добавлен 23.09.2014
