Федералните заеми са дългови ценни книжа, емитирани от правителството на Руската федерация, представлявано от Министерството на финансите. Те се считат за най-надеждния инструмент на руския финансов пазар: лихвеният процент OFZ често се използва като безрисков. Собственик на ценни книжа може да бъде всеки - физически и юридически лица, руски и чуждестранни граждани.

Предимства на инвестиране в ОФЗ

• Надеждност. Тъй като емитентът е самата държава, облигациите на федералния заем се считат за пример за безрискови активи сред руските финансови инструменти.
• Потенциално висока ликвидност. Държавните облигации винаги са в цената, така че лесно се продават, ако е необходимо. Между другото, натрупаният доход не се губи при продажба на облигации.
• Богат избор от условия за погасяване. Някои OFZ се изплащат за няколко месеца, други за години или дори десетилетия.
• Разнообразие по вид доход. Руските OFZ са разделени на няколко разновидности въз основа на вида на купонното плащане и номиналната стойност. Това ви позволява да изберете подходящия тип облигации, като се фокусирате върху собствената си стратегия и текущата икономическа ситуация.
• Данъчни облекчения. Ако инвеститорът е физическо лице, купонният доход по облигациите на федералния заем не се облага с данък, а в някои емисии той значително надвишава процентите на корпоративни облигации и депозити.
• Нисък праг на влизане. Цената на една облигация на федерален заем обикновено е около хиляда рубли.

Характеристики на OFZ

Една от основните характеристики на държавните облигации е издаването им в документална форма със задължително централизирано съхранение. Всяка емисия се потвърждава със сертификати, които се съхраняват в Министерството на финансите и депозитара.

Генерален агент за обратно изкупуване, обмен, съхранение и обслужване на емисии държавни облигации е Централната банка на Русия. Това означава, че OFZ не се издават на хартиен носител, „на ръка“. Те са вписани като собственик в регистъра на Централната банка под формата на електронни номера.

Цената на облигациите на федералния заем се състои от два компонента:

1. Деноминация. По-голямата част от облигациите имат номинална стойност от 1000 рубли. Цената за закупуване на един OFZ е определен процент от номиналната стойност. Например 95% - ако цената на облигацията е по-ниска от номиналната стойност, 100% - ако е равна, 105% - ако е по-висока. Цените зависят от различни пазарни фактори.
2. Натрупан купонен доход. Най-често тази цифра е фиксирана, но има OFZ с плаващ купон. Доходът от купони се начислява ежедневно, плащанията се извършват няколко пъти в годината.

Видове OFZ

В зависимост от матуритета на дълга облигациите на федералния заем са дългосрочни, средносрочни и краткосрочни.

Освен това OFZ се различават по метода на купонно плащане и номиналната стойност. Въз основа на вида на купонните плащания има три вида облигации:

1. С постоянен купон (OFZ-PD). Това означава, че стойността на купона е постоянна през целия период на обръщение на ценната книга. Купонът се изплаща на всеки шест месеца.
2. С фиксиран купонен доход (OFZ-FD). В този случай стойността на купона може да се промени, но предварително се знае как точно. Например, първите няколко години купонният доход е 7% от номиналната стойност, през следващите години - 6%. Пример за това са амортизационните облигации.
3. С променлив купон (OFZ-PK). Това означава, че купонът е обвързан с плаващ лихвен процент (например RUONIA - проценти по овърнайт междубанкови заеми от 28-те най-големи банки) или официална инфлация. За OFZ-PK е известен само текущият купон и всеки следващ купон се изчислява в зависимост от средната стойност на RUONIA през последните шест месеца. Следователно, когато процентите на паричния пазар се покачват, доходността на купона OFZ-PK също се увеличава и обратно.

Има два вида облигации по номинал:

1. С номинална амортизация (OFZ-AD). Това означава, че деноминацията не се погасява веднага, а постепенно - на части. Освен това графикът за погасяване се определя предварително: на равни интервали или с прекъсвания, на равни или неравни части.
2. С номинална индексация (OFZ-IN). Преизчисляването се извършва всеки ден, информация за текущата и бъдещата деноминация се публикува на сайта на Министерството на финансите един месец предварително. Датата на публикуване е минимум два работни дни преди началото на новия месец.

Доходност на облигациите по федерален заем

Доходът от държавни облигации OFZ се състои от два компонента: доход от купон и доход от продажба/обратно изкупуване. Днес доходността на облигациите е около 8-12% годишно.

Доходността на последната транзакция може да се различава от текущата, така че е по-добре да изясните този параметър в книгата за поръчки на системата за информация и търговия (например ITS QUIK). Трябва също да се помни, че за OFZ-PK доходността се изчислява не към момента на падежа, а към датата на плащане на последния известен купон. Някои инвеститори изчисляват доходността на OFZ с помощта на специална програма - калкулатор на облигации.

Държавните облигации се облагат с 13%. Начислява се върху разликата между цената на покупка и продажба (обратно изкупуване) на OFZ. Освен това, в допълнение към цената на самата облигация, покупните и продажните цени включват натрупания купонен доход (ACI), който сте платили или получили, и разходите по транзакцията. В този случай доходът от купона не се облага с данък и съответно не участва в изчисляването на финансовия резултат.

Как да инвестираме в OFZ?

Облигациите на федералния заем се продават и купуват на Московската борса. Но физическо лице няма да може да закупи директно OFZ: всички дейности на частните инвеститори на фондовата борса се извършват чрез посредници - брокери. Следователно, първото нещо, което трябва да направите, е да изберете брокерска компания и да сключите договор с нея.

1. Отворете брокерска или индивидуална инвестиционна сметка (IIA). Това може да стане онлайн, като попълните заявление на уебсайта на Откритие Брокер.

2. Инсталирайте специална програма на вашия персонален компютър - терминал за търговия (например същия QUIK).

3. Попълнете акаунта си. Не е необходимо веднага да поставяте огромни суми върху него: цената на една облигация е приблизително 1000 рубли.

4. Подгответе се за покупка. Ще бъде по-удобно да работите с ценни книжа, ако създадете текуща таблица с параметри в терминала за търговия и добавите към нея класа „T+Bonds“. Необходима е визуална таблица, за да се оценят незабавно такива важни параметри като текущата деноминация, броя на дните до падежа, цените купува и продава, броя и обема на транзакциите и данните за купона.

5. Купете OFZ. За да направите това, трябва да отворите книгата с поръчки за търговия в терминала и да кликнете върху желаната покупна цена в зеления сектор (продажните цени са показани в червено). Не забравяйте, че цените на държавните облигации се показват като процент от номиналната стойност: например цена от 97,20% означава, че при номинална стойност от 1000 рубли цената на OFZ е само 972. В прозореца на приложението можете задайте желаната цена и брой облигации.

Когато всички данни са попълнени, програмата ще покаже колко трябва да платите за облигацията, като вземете предвид данъка върху дохода и комисионната. За да закупите облигация за федерален заем, трябва да щракнете върху бутона „Да“. Можете да продадете облигация по подобен начин.

След закупуване на облигацията, номиналната стойност и купонният доход ще бъдат преведени по личната сметка на инвеститора - брокерска или банкова. Тези, които планират да закупят OFZ в индивидуална инвестиционна сметка (IIA) и да изразходват приходите от купона, трябва да предупредят брокера, така че той да прехвърли купоните в банкова сметка - не можете да теглите пари от IIA, без да го затворите.

Облигации на федералния заем (OFZ)е един от видовете ценни книжа в Русия, който се издава от Министерството на финансите. Всъщност те имат стандартен формат, единствената им особеност е, че надеждността на документите се гарантира от самата държава.

Каква е същността на облигациите на федералния заем?

По същество, купувайки OFZ, вие заемате пари на държавата за определен период. С OFZ ще получавате доход от купон (обикновено на всеки шест месеца) през целия живот на облигацията. След изтичане на срока ще ви бъде върната първоначалната цена на самата облигация.

Видове OFZ

Облигациите на федералния заем се разделят на няколко вида според вида на купонното плащане и номиналната стойност.

Според вида на купонните плащания държавните облигации се разделят на:

• OFZ-PD - с постоянен купонен доход

Купонната стойност на тези ценни книжа е постоянна през целия период на обръщение на облигацията. Честотата на плащане на купона е веднъж на всеки шест месеца.

• OFZ-FD - с фиксиран купон

Размерът на купонните плащания може да се променя с времето, но е известен предварително. Например, първите няколко години купонният доход може да бъде определен на 7% от номиналната стойност, а следващите няколко години на 6%.

• OFZ-PK - с променлив купонен доход

Купоните на такива облигации са обвързани с някакъв плаващ лихвен процент, например RUONIA (процентът по овърнайт междубанкови заеми на 28-те най-големи банки) или официалния. Доходността на купона се изчислява като процент RUONIA + някакъв лихвен процент, например 0,74%. Следователно за такива облигации е известен само текущият купон и всеки следващ купон се изчислява въз основа на средната стойност на RUONIA за последните 6 месеца.

По този начин, ако процентите на паричния пазар се повишат, тогава доходността на купона OFZ-PK също се повишава, процентите падат - и доходността също пада.

Според номиналната им стойност държавните облигации се разделят на два вида:

• ОФЗ-АД - с номинална амортизация

За ценни книжа от този тип номиналната стойност не се погасява наведнъж, а постепенно на части. Амортизационният график е известен предварително. Деноминацията може да се изплаща на редовни интервали, но може да има прекъсвания. Номиналната стойност може да бъде изплатена на равни или неравни части.

• OFZ-IN - с номинална индексация

Сега на пазара можете да закупите две емисии ценни книжа от този тип: OFZ 52001-IN с дата на падеж 16 август 2023 г. и OFZ 51001 с дата на падеж 31 март 2021 г. Това са облигации с номинална стойност, индексирана спрямо потребителската инфлация. Доходността на купона на OFZ 52001-IN е 2,5% от номиналната стойност, OFZ 51001 е 2,25%, периодът на изплащане на купона е веднъж на всеки шест месеца.

Деноминацията се индексира ежедневно. Данните за текущи и бъдещи деноминации се публикуват на сайта на Министерството на финансите един месец предварително най-малко 2 работни дни преди началото на месеца. Там можете да разберете и стойността на текущия купон. Първоначално тези облигации бяха емитирани с номинална стойност от 1000 рубли, сега тя е равна на 1040,4 рубли. Купонният доход и доходът от индексация не се облагат.

Така OFZ 52001-IN дава 2,5% нетна доходност над инфлацията. Този инструмент става особено печеливш в условията на нарастваща инфлация и нарастващи лихвени проценти, когато обикновените облигации падат в цената.

Как се изчислява процентът OFZ?

Пазарните курсове на OFZ са постоянни или променливи. За всеки купонен период на всяка отделна емисия се установяват постоянни или фиксирани лихви. Променливият процент се формира, като се вземат предвид официалните данни, характеризиращи нивото на инфлация. Процентът OFZ зависи до голяма степен от основния процент.

Каква е доходността на федералните облигации?

Доходността на OFZ се формира от две части:

• Доходът, който собственикът на облигация на руския федерален заем получава от купона;
• Печалба от закупуване на купон на цена, по-ниска от номиналната му стойност.

Ако една облигация е закупена на цена, по-висока от номиналната цена, без да се вземе предвид купонният доход, това води до загуба, тъй като нейното изплащане се извършва строго по номиналната стойност.

В процеса на обращение на OFZ се натрупва купонна печалба. Когато следващият купон стане дължим, стойността на облигацията се увеличава. Инвеститор, който препродаде облигация преди плащането на купона, трябва да вземе предвид натрупаните плащания по ценната книга. Разходите за закупуване на облигации са постоянно в границите на номинала. Точната цена се определя от пазарните условия, които могат да бъдат по-високи или по-ниски от цената на облигацията.

Когато работите с OFZ, трябва да вземете предвид спецификата на данъчното облагане на този вид доход. Всеки вид доход OFZ подлежи на данъци. Например, за доходите, получени от разликата между покупката и продажбата на облигация, ще трябва да платите около 35% . Нетният купонен доход се облага с 15% данък върху получената сума.

Изключително важно е да се вземат предвид тези моменти, за да могат манипулациите на пазара на облигации да носят добри печалби. Всяка дейност в този сегмент се регулира от закона.

Какво е предимството на OFZ пред други ценни книжа?

Инвестициите в облигации са един от най-надеждните видове. В сравнение с банковите депозити нивото на надеждност на OFZ е по-високо. Надеждността на банковите депозити зависи пряко от рейтинга на банката. Тук има пряка връзка: колкото по-висока е надеждността на банката, толкова по-висока е надеждността на сигурността на депозитите. Но има и значителен недостатък. Високият рейтинг на надеждност идва с цената на по-ниски лихвени проценти. Ако анализираме офертите на най-големите руски банки (Сбербанк, ВТБ и други), виждаме, че лихвените проценти по банковите депозити са най-ниски. Разликата може да бъде 50-80% от средната за този сектор.

Държавата е гарант за плащането на OFZ. И съответно държавната оценка за надеждност. облигации е равен на кредитния рейтинг на самата държава. Отговаря за задълженията си към държавните титуляри. дълг.

Ако държавата престане да отговаря за задълженията си, тогава това се случва. Но вероятността от фалит в страната е много по-малка от фалит на която и да е частна компания.

По-висока надеждност имат само облигациите на чуждестранни емитенти. Но те обикновено имат по-ниска възвръщаемост.

Къде се търгуват и кой може да купува OFZ?

OFZ се търгуват на Московската борса и могат да бъдат закупени чрез всеки брокер. Купувачи и притежатели на OFZ могат да бъдат както руски, така и чуждестранни юридически и физически лица. Цената на една облигация е 1000 рубли, доходността е в рубли.

Процедурата за закупуване на OFZ не е по-сложна от откриването на банков депозит. Всичко, от което се нуждаете, е да изберете брокер, да сключите споразумение с него и да закупите OFZ. Освен това много големи банки предоставят подобни услуги. Можете също така да получите съвет от тях, в зависимост от вашите цели, какви облигации можете да закупите в момента.

Има малка сума за инвестиция - около 300 хиляди рубли. Всеки месец мога да попълвам тази сума с около 20 хиляди. Инвестиционният период е 5-6 години. Обмислям ОФЗ като един от вариантите.

Чух, че ако отношенията между Съединените щати и Русия се влошат, допълнителни санкции може да засегнат OFZ. Досега САЩ не са наложили санкции срещу държавния дълг на Русия, но периодично се появяват новини за това. Ако това се случи, какво може да се случи със закупените облигации?

Андрей, OFZ е един от най-надеждните начини за инвестиране на пари. Дори в случай на санкции срещу руския държавен дълг е малко вероятно нещо лошо да се случи с вашите инвестиции. Ще обясня защо може да се вярва на OFZ, но първо нека ви напомня какво представлява.

Евгений Шепелев

частен инвеститор

Какво е OFZ

Написахме подробно за OFZ в нашата статия, така че ще ви разкажа накратко.

Правителството винаги се нуждае от пари и един от начините да ги получи е да вземе заеми чрез издаване на федерални облигации. Инвеститорите купуват OFZ и получават купонен доход (лихва) от Министерството на финансите, след което им се връща номиналната стойност на облигациите.

Видове OFZ

Облигациите имат различни падежи и различна доходност. Освен това те се различават по вида на купоните.

С постоянен купон (OFZ-PD).Това е най-популярният тип облигации. Размерът на всички купони е известен предварително и не се променя, докато не бъдат осребрени. Пример - OFZ 26205.

С фиксиран купон (OFZ-FD).Размерът на всички купони също е известен предварително, но може да се промени. Например през първата година на обращение купонът може да бъде 7%, следващата година - 8%. Пример - OFZ 46011.

С променлив купон (OFZ-PK).Купонът се променя с времето и зависи от курса RUONIA - няма да е възможно да се изчисли доходността до падежа предварително. Пример - OFZ 29012.

Не всички облигации имат постоянна номинална стойност. При ОФЗ-АД се амортизира - погасява разсрочено, а при ОФЗ-ИН номиналната стойност се индексира в съответствие с инфлацията.

Доходност и рискове на OFZ

Доходността на OFZ обикновено е на нивото или малко по-висока от тази на банковите депозити. Например OFZ 26214, който ще бъде изплатен през май 2020 г., има ефективна доходност до падежа от приблизително 7,3% годишно. Обикновено колкото по-дълго е времето до падежа, толкова по-висока е доходността на OFZ.

Можете да спечелите повече, ако - 13% от сумата, инвестирана в IIS, но не повече от 52 000 R годишно.

Платежоспособността на Министерството на финансите на Руската федерация сега не повдига въпроси сред никого. Съществуват обаче опасения, че Съединените щати ще наложат санкции срещу руския държавен дълг и това по някакъв начин ще засегне инвеститорите, притежаващи ОФЗ.

Ако искате да получите пасивен доход от облигации, обърнете внимание на датите на плащане на купона. За месечен доход ще трябва да имате поне шест различни OFZ в портфолиото си, тъй като купонът се изплаща на всеки шест месеца. Например купоните OFZ 26212 пристигат през януари и юли, OFZ 26215 през февруари и август и т.н.

Накратко: плюсове и минуси

Инвестирането на пари в OFZ чрез руски брокер е напълно безопасен вариант за инвестиция. Дори ако Съединените щати наложат санкции срещу руския държавен дълг, OFZ няма да изчезнат, купоните за тях ще бъдат кредитирани по вашата сметка и номиналната стойност ще бъде изплатена навреме.

От минусите, разбира се, доходността не е много по-висока, отколкото при депозитите. Ако вашият инвестиционен хоризонт е 5-6 години и имате възможност да внасяте пари редовно, помислете също така за включване на малко количество акции във вашия инвестиционен портфейл или, още по-добре, борсови индекси. В дългосрочен план потенциалът за възвръщаемост на акциите е по-висок от този на облигациите. Вярно е, че рисковете са по-големи.

Ако имате въпрос относно личните финанси, луксозните покупки или семейния бюджет, пишете на: [имейл защитен]. Ще отговорим на най-интересните въпроси в списанието.

Мнозина са чували, че Министерството на финансите емитирало „народни“ облигации през 2017 г. Това е OFZ за населението (OFZ-N). По този начин властите искат да привлекат гражданите да инвестират във финансовите пазари. Основният въпрос, който вълнува всички, е дали да се кредитира държавата.

Историята показва, че понякога държавата не е изпълнявала задълженията си към населението. Но икономиката от 2017 г., икономиката от 1982 г. и икономиката от 1998 г. са напълно различни икономики. Още повече, че това са различни състояния. Руският бюджет за 2017-19 г. позволява на правителството да обслужва заеми без проблеми.

Сега нека поговорим как един инвеститор може да се възползва от това.

Първо, нека разберем какво е то. Всеки гражданин на Руската федерация, който е навършил 18 години, може по всяко време независимо да заема парите си на собствената си държава, като закупува такива ценни книжа с нея.

Независимо дали е банка или инвестиционна компания. За да направите това, просто отворете акаунт онлайн, без да напускате дома си. Изборът за покупка е доста широк, на пазара се движат няколко десетки емисии OFZ, от които облигациите с кратък срок (от 1 до 3 или 5 години) са най-търсени сред частните инвеститори.

Днес обикновените държавни облигации дават средно 1-2% по-висока доходност на депозитите. Такива инвестиции са по-изгодни от спестяванията в държавна банка. И най-интересното е, че не плащате данък върху доходите от купони на OFZ.

Какво е важно да знаете за редовните OFZ?

1. Можете да продадете обикновен OFZ по всяко време. Да кажем, че по някаква причина промените решението си да ги държите до датата на падежа и искате да ги продадете след три месеца.
2. При продажба вие във всеки случай получавате натрупания купонен доход за периода на притежаване на ценните книжа.

Основното предимство на закупуването на обикновени OFZ е безопасността на инвестициите. Ако закупите OFZ, вие работите директно с държавата, която ви гарантира връщане на цялата инвестирана сума. В сравнение с обикновените депозити в банките, това е аналог на гаранции от държавната агенция за гарантиране на депозитите, която компенсира загуби до 1,4 милиона рубли. Както можете да видите, и двата вида инвестиции имат еднакво ниво на риск, тъй като и в двата случая държавата действа като гарант. Но размерът на гаранциите в случай на OFZ не е ограничен.

И така, научихме, че редовният OFZ е удобен инструмент, който дава на инвеститора добър, надежден и стабилен доход. Интересна възможност, нали?

Сега идва забавната част. Нека сравним обикновен OFZ с нов инструмент, така наречения народен OFZ. Нека да разгледаме характеристиките, разликите и предимствата на всеки инструмент.

Къде мога да купя

Народните OFZ се разпространяват само чрез държавни банки (VTB и Sberbank) и няма да могат да бъдат продадени на никой друг освен на държавната банка. Ако нямате акаунт или онлайн достъп до държавна банка, тогава ще трябва да отидете в нейния клон и да подпишете необходимите документи.

За разлика от тях обикновените OFZ се търгуват на пазара. Те могат да се купуват и продават по всяко време чрез брокер, използващ брокерска сметка или. Въпреки това, за хора, които не са запознати с търговията на фондовата борса, цялата процедура за закупуване на облигации ще доведе до проучване на значителен брой специфични въпроси.

И тук, както е предвидено, процесът на придобиване от OFZ-N е възможно най-прост.

Период на обръщение и номинал

Периодът на обращение на OFZ-N е три години. Номиналната стойност на една такава облигация е хиляда рубли. Това е може би единственото сходство между държавните ценни книжа на новия формат и обикновените OFZ. Ако искате да станете собственик на облигации OFZ-N, тогава вие лично трябва да закупите ценни книжа за най-малко тридесет хиляди рубли. Можете да закупите максимум до 15 милиона рубли такива облигации в една емисия.

Докато фондовият пазар предлага различни емисии държавни облигации, с различен падеж (от няколко месеца до тридесет години). На фондовия пазар прагът за влизане може да бъде приблизително същият. Трябва да депозирате определена минимална сума при откриване на брокерска сметка. В случая на IIS няма минимална сума и съответно прагът за влизане е 1000 рубли. Максималната сума също не е ограничена.

Доходност на OFZ-N

Посочената доходност на публичните ценни книжа ще нараства в зависимост от периода на тяхното държане. Колкото по-дълго притежавате ценни книжа, толкова по-висока ще бъде тяхната доходност. Доходът от купон се увеличава от 7,5% през първата година на собственост до 10,4% през третата година. В резултат на това средната доходност за три години държане на ценната книга ще бъде около 8,5%. Но има една важна особеност. Купонният доход може да се получи само чрез държане на ценните книжа повече от година. С други думи, продавайки държавни облигации през първата година от собствеността, вие няма да получите нищо и дори ще загубите малко (1 - 3% комисионна, в зависимост от размера на инвестицията). Купонът ще отиде при банковия агент.

Доходността на обикновените ОФЗ е средно с 1-2% по-висока от доходността на депозитите. дали държите облигациите до падежа или ги продавате по-рано. Има разлика, нали?

Друго сходство с OFZ е изчисляването на натрупания купонен доход. Тоест, като продавате облигации на хора, вие получавате част от сумата на купона пропорционално на броя на дните на собственост. Но само след първата година на собственост.

Освен това и в двата случая доходът не се облага с 13% данък.

Разходи на инвеститора

За вас, като инвеститори, разбира се ще има допълнителни разходи, които в случая на популярните OFZ ще включват банкови комисиони, депозитни такси и разходи за съхранение. Както обясняват представители на Министерството на финансите, при закупуване на национални OFZ за сума от 300 000 рубли или повече, комисионната ще бъде около 0,5% за сума от 50 000 рубли или повече. комисионната ще бъде 1%. А за по-малка сума покупка 1,5%. Същата сума на комисионната ще трябва да бъде платена, ако бъдат продадени по-рано. Следователно общите ви разходи могат да достигнат от един до три процента.

Напомняме, че комисионните в брокерския бизнес вече са близо до нула. Това означава комисионна, близка до нула при закупуване на обикновени OFZ. Какво може да бъде решаващ фактор при избора на инвестиционен инструмент.

Разходите за закупуване както на публични, така и на обикновени ценни книжа нарастват след пласирането им. Тъй като купувачът плаща на предишния собственик сумата на натрупания купонен доход.

Резултати

Какво получаваме в крайна сметка? Министерството на финансите ни предложи народни облигации, които всъщност са сурогат на обикновените ОФЗ. Подобен сурогат поставя инвеститорите в неравностойни условия с професионалните участници на пазара на ценни книжа. Така например през първата година на собственост публичните ценни книжа не работят, тоест не носят доход на инвеститора, за разлика от обикновените OFZ. И това може да изплаши потенциалните купувачи.

За тези, които не искат да стоят на опашка в държавната банка, за да купят национални OFZ, и след това да се страхуват от загуба на доход за цяла година, има добри новини. Брокерът може да ви открие индивидуална инвестиционна сметка (IIA) без да посещавате банков клон. И чрез закупуване на редовни OFZ с помощта на IIS, можете да получите допълнителна полза от държавата в размер на 13% от сумата на покупката, но не повече от 52 хиляди годишно. Това предимство е достъпно благодарение на данъчно облекчение върху сумата, внесена в IIS.

Е, за тези, които смятат, че фондовата борса е твърде сложна, е разработен този инструмент: облигации на хората. Честита инвестиция.

Тези и други въпроси са обсъдени в тази статия.

Облигации за федерален заем:

• това е дългова ценна книга, т.е. удостоверява заемното правоотношение
• кредитополучателят е държавата

Как да дадем заем на държавата

За да дадете пари на заем на държавата, просто трябва да ги документирате. Когато даваме пари на заем на някого, искаме да получим разписка, в която са описани задълженията на кредитополучателя (условия, сума, лихва).

Така че, когато даваме заем на държавата, такава разписка се нарича OFZ - Федерална заемна облигация и е ценна книга.

Много страни имат държавни облигации, най-известните от които са държавните облигации на САЩ.

В САЩ, в зависимост от периода на обращение, те се наричат:

• Краткосрочни съкровищни ​​бонове (сметки)
• Междинни съкровищни ​​облигации, (Бележки)
• Дългосрочни държавни облигации (облигации)
• Държавни облигации, защитени от инфлация (TIPS)

Такива облигации съществуват във всяка страна по света. Те могат да се наричат ​​по различен начин, но същността е една и съща - държавата заема определена сума и се задължава да плаща лихва върху нея и да изплати сумата на дълга в определен срок в определен размер.

Така че, за да дадете заем на държавата, просто трябва да закупите такава облигация.

Погасяване (погасяване на заем)

Когато кредитополучателят (държавата) ни върне тялото на дълга, той ще вземе тази облигация обратно от нас, точно както физическо лице си взема обратно запис на заповед след връщане на дълга. Нарича се обратно изкупуване на облигации.

Лихвени плащания

Кредитополучателят ще ни плаща периодично интересза ползване на кредита. Обикновено това е 2 пъти в годината. Лихвеният процент може да бъде зададен в момента на издаване на OFZ (OFZ-PD) или определен преди всяко плащане (OFZ с променлив купон, вижте по-долу) въз основа на всякакви макроикономически показатели (процент RUONIA).

Основните характеристики на всеки заем могат да бъдат разгледани:

• надеждност
• доходност

Нека разгледаме по-подробно всяка от тези характеристики на OFZ.

Надеждност (кредитоспособност)

Надеждността на кредитополучателя по правило е първото нещо, което оценяваме, когато решаваме дали да заемем пари на някого срещу лихва, било то банка или съсед.

Когато избираме депозит в банка, се интересуваме преди всичко от това дали кредитополучателят ще ни се издължи. Всъщност, каква е ползата от свръхдоходността, ако нито тя, нито дори първоначалната сума могат да се видят отново?

В ежедневието ние извършваме процеса на избор на надеждни кредитополучатели интуитивно: не даваме пари назаем на непознати хора или хора, в чиято платежоспособност в бъдеще се съмняваме.

Но ако постоянно давате заеми и изборът на опции „на кого да заемате“ е голям, тогава имате нужда от обективна и разбираема система за избор и оценка на определени инвестиционни опции.

Човечеството отдавна е измислило много системи за оценка на кредитополучателите и е нарекло способността за изплащане на дългове с термина „кредитоспособност“.

Например, когато отидем в банка за кредит, банката внимателно събира информация за нас, за да определи нашата кредитоспособност. В този случай банката прави оценка на нашата заплата, семейно положение, възраст, условия на живот, наличие на други непогасени кредити и т.н. Това е необходимо на банката, за да оцени надеждността на кредита.

И обратното, когато занесем пари в банка, ние се интересуваме от нейната надеждност и възможност в бъдеще да ни върне нашите пари, депозирани в банков депозит.

Кредитоспособност- това е характеристика на кредитополучателя, формирана въз основа на анализ на дейността му и т.н., позволяваща да се оцени способността му в бъдеще да изпълнява задълженията си по дълга изцяло и навреме.

За да улесните живота си, има много кредитни рейтинги, които се създават от рейтингови агенции по собствени методи.

1. Стандарт енд Пуърс
2. Мудис
3. Рейтинги на Fitch

Всеки от тях има собствена методика и се оценяват не само предприятия и бизнеси, но и цели държави. Държавата като кредитополучател може да има собствен кредитен рейтинг.

• Дългосрочният кредитен рейтинг на Русия за задължения в чуждестранна валута е "BB+" (перспективата е "положителна")

• Кредитният рейтинг на Руската федерация за задължения, деноминирани в чуждестранна валута, е „Ba1“ (перспективата е „стабилна“).

• дългосрочен кредитен рейтинг на Руската федерация, изразен в чуждестранна валута - "BBB-" (перспектива - "стабилна")

За какво са нужни?

• Те дават на инвеститорите по света представа за надеждността на инвестирането на пари в определена компания или държава.
• Компаниите и държавите се нуждаят от кредитен рейтинг, за да увеличат доверието на инвеститорите и да увеличат печалбите си.

Как промяната в рейтинга засяга кредитополучателя?

Законодателството на много страни (САЩ и др.) може директно да забранява предоставянето на заеми (закупуването на техните ценни книжа) на субекти с нисък кредитен рейтинг. По този начин, без да имате определен рейтинг, обикновено можете да останете без инвестиции от международни инвеститори, „дългосрочни пари“.

Колкото по-висок е кредитният рейтинг, толкова по-изгодно е за кредитополучателя, тъй като високият рейтинг на надеждност ви позволява да заемате пари при по-ниски лихвени проценти. Това е много важно за бизнеса, защото... пряко влияе върху размера на нетната печалба, тъй като разходите за обслужване на кредитите са значителна част от разходите на всяка голяма компания.

Обслужването на заема (плащането на лихва по него) може да поеме повече от половината от всички бизнес разходи, така че намаляването на цената на заема дори с десети от процента води до увеличение на печалбите с десетки проценти.

Рейтингът на една страна засяга всички

Това означава, че нито един бизнес, дори и най-добрият, в страната не може да бъде по-надежден от самата държава, в чиято юрисдикция се намира такъв бизнес.

Разбира се, в това има желязна логика: ако цялата икономика на страната стане зле, това ще засегне всички участници в икономическата дейност, а ако отделен бизнес стане зле, тогава икономиката на цялата страна едва ли ще пострада много от това.

Но най-важната причина за високата кредитоспособност на държавата е, че... държавата има печатница!

За разлика от всяка корпорация или бизнес в една страна, държавата винаги има способността да създава пари почти от нищото по всяко време, просто като ги отпечата.

Разбира се, това също не е добра новина за всеки кредитор. Каква полза, ако кредитополучателят изпълни задълженията си към нас и върне парите, които е заел, но до този момент те вече ще имат съвсем друга покупателна способност?

Това е вярно, но компаниите и бизнесите дори нямат тази възможност. Ето защо надеждността на дори най-добрия бизнес в Руската федерация не може да бъде по-висока от надеждността на държавата.

Способността на една компания, например Сбербанк или Газпром, да изплати дълговете си, не може да надвишава възможностите на държавата.

Можете лесно да проверите това, като проверите кредитните рейтинги на Газпром и Сбербанк от международни агенции: те не са по-високи (и не могат да бъдат по-високи) от рейтингите на Руската федерация, посочени по-горе:

Какво може да се заключи от всичко това? В рамките на една държава държавният дълг е най-сигурен. Надеждността на депозита в Сбербанк не може да бъде по-висока от надеждността на OFZ.

OFZ е възможност да инвестирате парите си с възможно най-висока надеждност в нашата страна и това е най-важният фактор, характеризиращ този тип ценни книжа.

Инвеститорът в IIS, особено този, който няма опит в работата с ценни книжа, се препоръчва да започне работа с този тип ценни книжа; за щастие може да бъде много по-удобно и печелившо от банковите депозити и като се вземат предвид данъчните облекчения, може дават безрискова възвръщаемост до 21% през първата година от притежанието на IIS.

Роля и статут на ОФЗ

"Международност"

OFZ често са актив, който се купува от международни инвеститори и фондове. По този начин OFZ са задължения не само към местни инвеститори, но и към външни.

Течни обезпечения

OFZ в цялата Руска федерация действат като ликвидно средство за осигуряване на изпълнението на задълженията, т.е. обезпечение. В същото време отстъпката при оценката на OFZ е минимална в сравнение с други видове активи.

Всеки, който някога се е опитвал да тегли кредит, обезпечен с имот, знае добре колко „несправедливо“ се оценява обезпечението - понякога на 20-30% от пазарната му стойност. OFZ, използвани като обезпечение, често се оценяват на 95% от пазарната стойност или повече!

Така например, като имате отворен IIS със свързано пределно кредитиране, можете да получите заем в размер на 100% от стойността на OFZ само с няколко щраквания на мишката (списъкът с конкретни емисии OFZ, за които заемът се дава трябва да се провери с конкретен брокер).

Стандарт за сравнение

Лихвеният процент на възвръщаемост на OFZ е насока и основа, върху която се изграждат множество икономически изчисления.

Например, ако текущата доходност на OFZ е +8,5% годишно, тогава е глупаво да започнете бизнес с доходност, по-малка от това ниво. По този начин доходността на OFZ е стандартът за АЛТЕРНАТИВНА доходност, която може да бъде противопоставена на всяко бизнес начинание и инвестиция.

Доходност на OFZ

По времето, когато се пишат тези редове, доходността на OFZ е около +8,5% годишно. Това не е много, но все пак повече от доходността на депозит в Сбербанк (около +7% годишно).

Въпреки факта, че има банкови депозити с лихви до +11% годишно, OFZ, дори и в този случай... в крайна сметка ще се окажат по-изгодни. Защо? Ще говорим за това в статията „OFZ или банков депозит“.

Какви видове OFZ има?

• OFZ-PD (с постоянен доход)- най-простият и разбираем тип OFZ. Размерът на купона е фиксиран и известен предварително, изплаща се 2-3 пъти в годината. Препоръчително е да започнете да овладявате OFZ с този тип OFZ
• OFZ-PK (с променлив купон)— Размерът на купона е неизвестен предварително, но се определя въз основа на някакъв макроикономически показател, например лихвения процент RUONIA (процентът, при който банките си отпускат заеми на междубанковия пазар). Невъзможно е да се изчисли доходността на такъв инструмент, т.к Размерът на купона постоянно се преизчислява.
• ОФЗ-АД (с амортизация на дълга)- периодично погасяване на главницата по дълга. Това означава, че номиналната стойност на облигацията се изплаща на вноски.
• OFZ-IN (с индексирана деноминация)— Номиналната стойност на облигациите се индексира ежемесечно за следващия месец в съответствие с индекса на потребителските цени на стоките и услугите в Руската федерация.

Кой OFZ да купите на IIS

Както можете да видите, можете да се объркате във видовете OFZ. Кои OFZ трябва да купи на IIS начинаещ или човек, който тепърва започва да разбира инвестирането в ценни книжа?

Тази тема ще бъде разгледана по-подробно в статията „“, но общите тези могат да бъдат формулирани, както следва:

• Трябва да купуваме OFZ с постоянен купон, ако току-що сме започнали да разбираме облигациите
• Трябва да купуваме OFZ с постоянен купон, ако очакваме намаляване на инфлацията и намаляване на лихвените проценти в бъдеще (по депозити в банки и др.)
• Трябва да купуваме OFZ с променлив купон, ако очакваме в бъдеще (по време на периода на инвестиране в тази ценна книга) повишаване на инфлацията и нивото на лихвите по депозитите.
• Трябва да закупите OFZ с падеж до 3 години (тъй като споразумението за IIS е сключено за период от 3 години).

Ето списък на такива OFZ, които са предмет на тези изисквания към март 2017 г.:

Като ориентир е посочена доходността на OFZ с променлив купон към днешна дата. Ще се промени в бъдеще!

Както виждате, изборът е малък и това дори е добре, защото... опростява задачата за избор на OFZ за IIS.